昨日（1月10日），本報(bào)報(bào)道了江蘇光伏產(chǎn)業(yè)整體下滑將近三成，同日，江蘇常州天合光能（NYSE：TSL）就因?yàn)槌�過140億美元的表外負(fù)債而陷入輿論的漩渦當(dāng)中。
　　據(jù)公開報(bào)道顯示，日前一位名叫RichardPearson的美國前投資銀行家發(fā)文指出，為了償還即將到期的債務(wù)，天合光能正以低于成本的價(jià)格銷售產(chǎn)品，而這將使現(xiàn)金情況本不樂觀的天合光能面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。而且在未來幾周及幾個(gè)月內(nèi)，天合光能要償還8億美元的債務(wù)，公司同時(shí)還承擔(dān)著140億美元的表外負(fù)債。對此，天合光能發(fā)布聲明回應(yīng)稱，在全球光伏行業(yè)平均毛利為負(fù)的形勢下，天合光能在2012年毛利率保持為正，未來有望持續(xù)改善，營運(yùn)現(xiàn)金流也將持續(xù)改善，公司絕無外界所預(yù)測的無法償債與破產(chǎn)的情況。
　 被指面臨六大風(fēng)險(xiǎn)　　
　　日前，有美國投資銀行家發(fā)文指出，為了償還即將到期的債務(wù)，天合光能正以低于成本的價(jià)格銷售產(chǎn)品，而這將使現(xiàn)金情況本不樂觀的天合光能面臨退市的風(fēng)險(xiǎn)。在未來幾周及幾個(gè)月內(nèi)，天合光能要償還8億美元的債務(wù)，公司同時(shí)還承擔(dān)著140億美元的表外負(fù)債。
　　上述文章同時(shí)也列出天合光能目前所面臨6個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，一是即使天合光能的負(fù)債總額僅19億美元，但它擁有超過140億美元的表外負(fù)債；二是這些額外的負(fù)債需要天合光能以歷史價(jià)格購買多晶硅產(chǎn)品；三是將有到期的8億美元的債務(wù)，但是目前手中現(xiàn)金流不足；四是由于產(chǎn)品低于成本銷售，公司現(xiàn)金流余額大幅下滑；五是運(yùn)營負(fù)毛利率將持續(xù)；六是主要市場在歐洲和美國，但是這兩個(gè)地區(qū)均面臨高額懲罰性關(guān)稅。
　　除了上述風(fēng)險(xiǎn)之外，根據(jù)天合光能去年三季報(bào)顯示，截至去年9月份，天合光能的短期負(fù)債達(dá)7.78億美元，而公司同期的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物只有不到6億美元。而此時(shí)，天合光能的總負(fù)債已達(dá)18.9億美元，其中13.76億美元為流動(dòng)負(fù)債。
　　在營收方面，天合光能已經(jīng)呈現(xiàn)連續(xù)四個(gè)季度下降的局面，從2011年第三季度的4.8億美元下降到了2012年第三季度的2.9億美元。
　　為了償還到期的債務(wù)，公司只能以微利甚至負(fù)利來出售產(chǎn)品，而這也是使公司陷入破產(chǎn)邊緣的關(guān)鍵因素。
　 公司稱能持續(xù)發(fā)展　　
　　天合光能發(fā)布聲明稱，在目前行業(yè)環(huán)境下，公司的財(cái)務(wù)狀況、運(yùn)營狀況和抗風(fēng)險(xiǎn)能力一直居于領(lǐng)先水平，不存在預(yù)測的無法償債和破產(chǎn)的情況。
　　對于超140億美元的表外負(fù)債，天合光能回應(yīng)稱，在全球光伏行業(yè)平均毛利為負(fù)的形勢下，天合光能在2012年毛利率保持為正，未來有望持續(xù)改善，營運(yùn)現(xiàn)金流也將持續(xù)改善。并且公司制定了清晰的計(jì)劃和目標(biāo)，力爭盡快降低庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收款賬期，確保公司運(yùn)轉(zhuǎn)更加健康。
　　此外，天合光能還進(jìn)一步回應(yīng)說，在普華永道下屬柏亞天的2012全球太陽能產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展指數(shù)中，天合光能名列全球第二位，這是公司連續(xù)三年在此榜單中位居全球前兩位。該指數(shù)從公司市場份額、公司盈利能力及資金鏈等方面的指數(shù)來衡量公司的綜合實(shí)力，看的都是基于數(shù)據(jù)和業(yè)績的硬指標(biāo),體現(xiàn)了公司的可持續(xù)發(fā)展能力。天合光能對行業(yè)面臨的困難和挑戰(zhàn)有充分的準(zhǔn)備和有效應(yīng)對的能力，將繼續(xù)通過與各方互利合作實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康發(fā)展。
　　“雖然天合光能面對質(zhì)疑作出了回應(yīng)，但是即將到期的8億美元的債務(wù)確是事實(shí)，這對于目前現(xiàn)金流不足的公司來說壓力可想而知。還有就是由于天合光能主要產(chǎn)品都是出口歐洲和美國，而目前仍然將受到歐美的制裁的影響，產(chǎn)品的價(jià)格自然也會(huì)持續(xù)下降，如果長期以往，那么公司的資金流肯定會(huì)受到影響。”國內(nèi)一家光伏行業(yè)協(xié)會(huì)負(fù)責(zé)人對記者說。