據(jù)《日本經(jīng)濟(jì)新聞》10月23日報道，全球電力期貨交易規(guī)模不斷擴(kuò)大。其背景在于，地緣政治風(fēng)險上升和異常天氣等因素導(dǎo)致全球電價波動加劇，以期貨對沖價格波動的需求因而增加。在交易額方面，今年規(guī)模最大的德國預(yù)計將比去年增長50%，即使交易額向來不大的日本也激增至去年的4倍左右。

　　電力期貨是一種金融衍生品，能以固定價格鎖定比如一年后的電力交易價。通過期貨交易，賣方可以鎖定價格，買方也可以避免意外成本的增加。

　　電力期貨交易在歐洲尤為活躍。隨著電力市場自由化的發(fā)展，進(jìn)入21世紀(jì)以來，利用期貨市場進(jìn)行風(fēng)險對沖的做法已經(jīng)相當(dāng)普遍。其中最為活躍的是德國，其期貨交易規(guī)模遠(yuǎn)超現(xiàn)貨交易規(guī)模。

　　歐洲能源交易所(EEX)的數(shù)據(jù)顯示，今年1月至9月德國電力期貨交易規(guī)模約為415萬吉瓦時，換算年率后同比增長52%，保持了穩(wěn)定的增長勢頭。

　　交易規(guī)模增大的原因是全球電價不穩(wěn)定的環(huán)境仍在持續(xù)。俄烏戰(zhàn)爭以及中東局勢惡化令天然氣等能源價格的波動加劇。雖然太陽能等可再生能源設(shè)施得到普及，但是易因酷暑、暴雨等異常天氣產(chǎn)生較大的供需波動，從而導(dǎo)致電價更加不穩(wěn)定。

　　日本的電力期貨交易規(guī)模雖然不大，增速卻遠(yuǎn)高于德國。EEX和東京商品交易所(TOCOM)的數(shù)據(jù)顯示，今年1月至9月日本電力期貨交易規(guī)模達(dá)到5萬吉瓦時，是去年同期的3.8倍。單是9月的交易規(guī)模就約為7500吉瓦時，是去年同期的7倍，創(chuàng)單月歷史新高。

　　此前，日本一些大型電力公司和新電力公司都是通過批發(fā)等方式采購現(xiàn)貨電力，利潤很容易受到現(xiàn)貨電價波動的影響。隨著利用期貨規(guī)避價格波動風(fēng)險的情況越來越多，市場流動性將得到改善，從而形成市場參與者逐漸增多的良性循環(huán)。

　　資金實(shí)力雄厚的交易者也在增多。據(jù)EEX統(tǒng)計，截至今年9月，在該交易所單月交易量超過100吉瓦時的大型企業(yè)有25家，是去年同期的3.6倍。其中，交易量超過500吉瓦時的企業(yè)去年還沒有，今年則增至9家。

　　與EEX相比，TOCOM的交易規(guī)模較小，其交易者主要是地方電力公司等小型企業(yè)。山梨縣一家電力公司負(fù)責(zé)人表示，為了以穩(wěn)定的價格向地方客戶供應(yīng)電力，該公司通過TOCOM對沖了用電高峰期80%的采購需求。

　　交易者的增多將帶來市場多樣性，從而使風(fēng)險對沖交易更能體現(xiàn)其價值。在歐洲，期貨的廣泛使用使得固定電價菜單相對普遍，形成了直至零售層面也不易受能源價格波動的價格體系。日本如果也能良好地利用對沖交易，就能減輕企業(yè)和消費(fèi)者因能源價格上漲而承受的負(fù)擔(dān)，實(shí)現(xiàn)電價穩(wěn)定。

　　無論哪個國家或地區(qū)，受地緣政治風(fēng)險上升、異常天氣等因素的影響，現(xiàn)貨電價易出現(xiàn)波動的現(xiàn)狀可能仍將持續(xù)。隨著對穩(wěn)定電價的需求增加，期貨市場的交易規(guī)模未來或?qū)⒗^續(xù)擴(kuò)大。

作者： 編譯/李子越 來源：參考消息網(wǎng) 責(zé)任編輯：jianping