素有「時間旅行者」之稱的孫正義，因為早年對于阿里巴巴的投資而聲明大躁，但這幾年軟銀的投資逐漸變得更為激進，甚至發(fā)行了龐大的公司債以籌措資金用于投資，雖然軟銀宣稱相較于該公司對于阿里巴巴的投資而言，這樣的債務(wù)水平微不足道，這也讓許多投資者開始擔(dān)憂一件事情：沒有了孫正義，軟銀是否還能持續(xù)運作下去？

從一個地方可以看出日本投資者這樣的擔(dān)憂：軟銀在日本籌資的難度越來越高，而該公司往海外發(fā)行公司債的情況也越來越多，截至三月底為止，軟銀的投資公司有息債務(wù)約為 16 萬億日元（約為 1450 億美元），其中有一半為債券，三年內(nèi)成長了 80%；而同期間海外債券則為 2 萬億日元，三年內(nèi)成長了 500%，而今年第一季軟銀的利息支出達 5000 億日元。軟銀本月還將繼續(xù)發(fā)行 4500 億日元的 6 年期債券，目標(biāo)針對日本國內(nèi)。

軟銀積極開發(fā)太陽能發(fā)電

目前標(biāo)準(zhǔn)普爾與穆迪都沒將軟銀列在「投資」級別中，這意味著兩大機構(gòu)都不看好軟銀的投資模式，也導(dǎo)致該公司在海外募資時發(fā)行的成本將會高于日本國內(nèi)，但日本國內(nèi)的投資者也對軟銀的興趣越來越低。但軟銀方面也表示這樣的擔(dān)心微不足道，根據(jù)該公司的資料表示，截至 6 月 14 日止，光是來自于阿里巴巴的收益就將近 18 萬億日元，軟銀仍然有著許多賺錢的投資與業(yè)務(wù)，同時包括計劃另外分拆上市的電信業(yè)務(wù)、已經(jīng)開始實現(xiàn)營利的 Sprint 等，彭博公布的債務(wù)風(fēng)險模型顯示，軟銀在未來 12 個月的債務(wù)違約風(fēng)險為 0.08%。

但日本投資者并不這么想，基本上他們認(rèn)為是孫正義本人的領(lǐng)袖特質(zhì)，才能帶領(lǐng)軟銀走到這樣的地步，之所以對于軟銀的舉債有遲疑，是因為軟銀接下來的接班狀況混沌未明，而他之前的繼承人 Nikesh Aaroa 在孫正義于兩年前表示將續(xù)留軟銀后就離職了。

目前孫正義本人正投入高達 900 億的遠(yuǎn)景基金（Vision Fund）計劃中，今年 6 月 1 日，軟銀宣布將三名副總裁放在遠(yuǎn)景基金：包括首席運營官 Marcelo Claure、首席戰(zhàn)略官 Katsunori Sago、CEO Rajeev Misra 等三人等待董事會批準(zhǔn)，這也被認(rèn)為是孫正義布局接班的下一步棋。

雖然軟銀董事會中不乏優(yōu)秀的經(jīng)理人，不過是否有任何一個人能取代孫正義目前在軟銀中的地位，同時穩(wěn)定住投資者的信心？但很明顯的是，無論是誰，他們之后的戰(zhàn)略只可能更為保守，而非像孫正義這樣大膽而明確的全面投資策略。

根據(jù)軟銀的年度財報顯示，2017 財政年度中軟銀資產(chǎn)達 31 萬億日元，而凈債務(wù)達 14 萬億日元。