投資金額：桐城中建材 1200T/D 一窯八線投資額 10.15 億（2020 年 12 月規(guī)劃投資），湖南長利 1350T/D 一窯八線投資額 15 億（2021 年 3 月 規(guī)劃投資）；相比較，福萊特 1200T/D 一窯四線投資額 9.67 億（2021 年 3 月規(guī)劃投資），南玻 1200T/D 一窯四線投資額 9.35 億（2020 年 6 月規(guī)劃投資）。

1.4 成本管控構(gòu)筑競爭力

1.4.1 原料端：超白石英砂資源屬性較強(qiáng)

參考福萊特，自有砂礦降低采購成本效果明顯。2012 年前后福萊特取得安徽 鳳陽儲量 1800 萬噸地鐵石英巖礦 7 號段礦權(quán)，2010-2011 年福萊特石英砂采購 價(jià)格在 400 元/噸上下，2015-2021 年采購價(jià)格穩(wěn)定在 300 元/噸及以下，自有砂 礦下降福萊特采購價(jià)格約 100 元/噸。2021 年福萊特單噸光伏玻璃對應(yīng)石英砂用量約 0.91 噸。 光伏玻璃企業(yè)提前布局超白砂礦：以旗濱集團(tuán)為例，2021 年 4 月，公司于湖 南資興建設(shè)年產(chǎn) 57.6 萬噸的超白石英砂生產(chǎn)基地；2022 年 3 月，公司于馬來西 亞沙巴州建設(shè)年產(chǎn) 120 萬噸超白石英砂生產(chǎn)線；2022 年 4 月，公司于云南昭通 投資 10.8 億元建設(shè)光伏玻璃配套石英砂生產(chǎn)基地。

1.4.2 成本端：考驗(yàn)原材料、燃料控制力

光伏玻璃3-5月連續(xù)3個(gè)月新單提價(jià)。6月2日2.0mm 鍍膜面板主流大單 價(jià)格21.92元/平方米，同比漲幅21.78%，較2月末價(jià)格階段性低點(diǎn)上漲14.2%； 3.2mm 鍍膜主流大單報(bào)價(jià)28.5元/平方米，同比漲幅23.91%，較2月末價(jià)格階 段性低點(diǎn)上漲14%。 7月新單降價(jià)，3.2mm 原片主流訂單20元/平，環(huán)比-4.8%，同比+33.3%， 主因組件廠家受硅料價(jià)格連續(xù)上調(diào)影響，積極性稍降，玻璃采購放緩，場內(nèi)觀望情 緒增加。

我們預(yù)計(jì)，3-5月光伏玻璃價(jià)格上漲主因： 1）成本推漲。純堿、天然氣等成本持續(xù)高位運(yùn)行，光伏玻璃廠家利潤空間受 到壓縮，部分規(guī)格生產(chǎn)利潤率低，存在動力推漲。參考福萊特公告信息，2021 年純堿、石英砂、石油類燃料、電、天然氣分別 占公司特原材料及能源能力采購成本的 29%、15%、25%、13%、16%。 我們測算純堿漲價(jià)對光伏玻璃企業(yè)毛利率影響。參考福萊特，2021 年單噸光 伏玻璃原片產(chǎn)量約對應(yīng) 273kg 純堿采購量、單平光伏玻璃產(chǎn)量（3.2mm）約對應(yīng) 2.39kg 純堿采購量（測算可能略高，因福萊特其 業(yè)務(wù)也需用堿）。 22Q1 全國重 質(zhì)純堿市場均價(jià) 2544 元/噸，稅后單價(jià)同比+854 元/噸，單平光伏玻璃產(chǎn)量 （3.2mm）純堿單耗約提升 2.04 元。

2）下游需求回暖。硅片價(jià)格延續(xù)漲勢，反映光伏整體產(chǎn)業(yè)鏈需求回暖、開工 率提升，組件及輔材企業(yè)排產(chǎn)環(huán)比提升。此外，受地緣沖突影響，海外市場傳統(tǒng)能 源價(jià)格上漲幅度大，歐洲多國加快清潔能源布局。4 月我國太陽能電池單月出口金 額 35.25 億美元，同比+75%，1-4 月我國太陽能電池出口金額共 149.54 億美元， 同比+96%，出口數(shù)據(jù)亮眼。