然而，英利不但沒(méi)有減員，反而通過(guò)貸款的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張。資料顯示，截至2014年末，英利在國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的貸款為30.5億元，在工商銀行等商業(yè)銀行的短期貸款高達(dá)55.4億元。

此后，2014年，中國(guó)和歐盟達(dá)成光伏和解協(xié)議，部分光伏企業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)盈利。數(shù)據(jù)顯示，2014年，天合光能凈利潤(rùn)達(dá)6130萬(wàn)美元，阿特斯利潤(rùn)達(dá)2.39億美元。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在中國(guó)光伏行業(yè)回暖后，2017年，中國(guó)新增光伏并網(wǎng)裝機(jī)容量達(dá)到53.06GW，同比增長(zhǎng)53.6%。累計(jì)光伏裝機(jī)并網(wǎng)量達(dá)到130.25GW，同比增長(zhǎng)68%。新增和累計(jì)裝機(jī)容量均為全球第一。但是，此前選擇擴(kuò)張的英利，卻深陷債務(wù)危機(jī)與巨虧的漩渦中。

擺脫債務(wù)困境

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于前期盲目擴(kuò)張，英利已經(jīng)落入虧損、舉債的死循環(huán)，最終導(dǎo)致市值偏低被摘牌。目前，英利仍沒(méi)有從這個(gè)循環(huán)中脫離，當(dāng)務(wù)之急仍是解決債務(wù)問(wèn)題。

據(jù)了解，自債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，英利一直在尋求解決債務(wù)危機(jī)的方案。2015年，英利決定出售六九硅業(yè)閑置土地，換取5.88億元現(xiàn)金流。同時(shí)，英利還將位于英國(guó)的一座18.8兆瓦地面電站項(xiàng)目出售給NextEnergy Solar Fund公司。2016年，英利債權(quán)人有條件同意部分債務(wù)延期，英利綠色能源得到短暫喘息機(jī)會(huì)。

不過(guò)，兩年后，英利再度身陷債務(wù)危機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，2017年，英利資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)201%。談判不能解決債務(wù)問(wèn)題，債權(quán)人也開(kāi)始通過(guò)法律手段維護(hù)自己的權(quán)益。華泰證券因?yàn)?570萬(wàn)元的中期票據(jù)發(fā)起訴訟，這也是英利債券違約事件發(fā)生以來(lái)首次被債權(quán)人起訴。

值得一提的是，在連續(xù)虧損、債務(wù)纏身導(dǎo)致將被紐交所摘牌的同時(shí)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，退市或許也會(huì)成為英利的一次機(jī)會(huì)�！爸袊�(guó)企業(yè)在海外資本市場(chǎng)估值偏低，而且現(xiàn)在市場(chǎng)都向國(guó)內(nèi)和新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，在美國(guó)上市優(yōu)勢(shì)減少，就此而言，英利退市不一定是壞事�！睒I(yè)內(nèi)人士稱。

據(jù)了解，英利是第四家從紐交所退市的光伏企業(yè)。前3家分別為阿特斯、天合光能和晶澳太陽(yáng)能。上述3家企業(yè)2017年均實(shí)現(xiàn)盈利。其中，阿特斯發(fā)貨量增至6.8GW，凈利潤(rùn)為9960萬(wàn)美元；晶澳2017年發(fā)貨量為7.6GW，凈利潤(rùn)為4610萬(wàn)美元；天合光能出貨量則超過(guò)9GW。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，英利除光伏業(yè)務(wù)外，還從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，英利應(yīng)該進(jìn)行資產(chǎn)重組后主動(dòng)退市。據(jù)了解，英利旗下的源盛地產(chǎn)，在保定開(kāi)發(fā)了一個(gè)占地810畝的房地產(chǎn)項(xiàng)目，該項(xiàng)目分四期建設(shè)，共計(jì)81棟樓。英利相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司正在持續(xù)與政府、銀行等相關(guān)方保持良好溝通，積極推動(dòng)重組工作的開(kāi)展。