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在9月4日被納入港股通標(biāo)的之后，19家新入圍標(biāo)的企業(yè)價(jià)值面臨重估，其資本市場(chǎng)表現(xiàn)節(jié)節(jié)攀升，如佳兆業(yè)集團(tuán)（01638）股價(jià)幾近翻倍�！ ≈峭ㄘ�(cái)經(jīng)提醒，1年前“互聯(lián)互通”機(jī)制下的滬深港通總額度的限制取消，現(xiàn)今香港資本市場(chǎng)已成為國(guó)內(nèi)投資者資產(chǎn)配置的重要一環(huán)，考慮到港股通標(biāo)的的稀缺性，加之標(biāo)的企業(yè)上半年業(yè)績(jī)
在9月4日被納入港股通標(biāo)的之后，19家新入圍標(biāo)的企業(yè)價(jià)值面臨重估，其資本市場(chǎng)表現(xiàn)節(jié)節(jié)攀升，如佳兆業(yè)集團(tuán)（01638）股價(jià)幾近翻倍。 智通財(cái)經(jīng)提醒，1年前“互聯(lián)互通”機(jī)制下的滬深港通總額度的限制取消，現(xiàn)今香港資本市場(chǎng)已成為國(guó)內(nèi)投資者資產(chǎn)配置的重要一環(huán)，考慮到港股通標(biāo)的的稀缺性，加之標(biāo)的企業(yè)上半年業(yè)績(jī)均有上佳表現(xiàn)，這使得未啟動(dòng)或是剛剛啟動(dòng)的港股通標(biāo)的企業(yè)或再次獲得資金的青睞。 對(duì)于港股市場(chǎng)而言，目前已形成外資和內(nèi)地資金兩者交匯的結(jié)合點(diǎn)，這導(dǎo)致兩地資金追逐的熱點(diǎn)標(biāo)的具有兩重特征：業(yè)績(jī)穩(wěn)定，具有良好的基本面作為支撐；代表未來(lái)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，商業(yè)模式明朗且具備可持續(xù)性。 根據(jù)以上邏輯，在國(guó)內(nèi)外資金搶籌港股通標(biāo)的之時(shí)，智通財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，作為清潔能源產(chǎn)業(yè)代表的江山控股（00295）價(jià)值仍未被深度挖掘，而其9月13日發(fā)布的一則公告里，則隱藏了其2017年前8月高速成長(zhǎng)的許多財(cái)務(wù)秘密。 9月13日，新納入港股通標(biāo)的的江山控股發(fā)布公告稱，2017年1—8月，公司擁有的太陽(yáng)能發(fā)電站總發(fā)電量約100.53萬(wàn)兆瓦時(shí)(10.053億度)，同比增加81.72%；截止2017年8月31日，該公司總裝機(jī)量達(dá)1660.3MW，即1.66GW。 江山控股這一則公告，揭示了兩個(gè)鮮為人知的細(xì)節(jié)：與8月底發(fā)布的2017年中報(bào)相比，其光伏電站增加了300MW，兩個(gè)月增速為22.4%；在這兩個(gè)月中，發(fā)電量增加了3.467億度，但增速卻達(dá)52.6%，遠(yuǎn)超于新增裝機(jī)增量增速。 事實(shí)上，在整個(gè)2017年，無(wú)論是中國(guó)還是全球，光伏的新增裝機(jī)容量增長(zhǎng)已經(jīng)超乎預(yù)期。如果將時(shí)間拉長(zhǎng)，從2007年的2.6GW到2016年的66.7GW，全球每年的光伏新增裝機(jī)增長(zhǎng)將近30倍。 現(xiàn)在，對(duì)于江山控股的疑問(wèn)只有一個(gè)：2017年他的光伏裝機(jī)容量和發(fā)電量，是否會(huì)比2016年增加1倍，甚至更多？ 前8月?tīng)I(yíng)收或增長(zhǎng)8成 細(xì)究江山控股1-8月的新增裝機(jī)和發(fā)電量，可以看到許多常為投資人所忽視的一面。 從裝機(jī)容量而言，截止2017年8月底，江山控股光伏裝機(jī)容量為1.66GW，較之2016年12月底達(dá)到1.15GW增長(zhǎng)44%，較之2015年底的469．8MW增長(zhǎng)3.53倍，所費(fèi)時(shí)僅有2年8個(gè)月時(shí)間，成長(zhǎng)迅猛。 從發(fā)電量而言，81.72%的發(fā)電同比增速遠(yuǎn)超44%的新增光伏裝機(jī)容量，而前8月江山控股總發(fā)電10億度，已遠(yuǎn)超過(guò)2016年全年的8.4億度。這一方面說(shuō)明國(guó)內(nèi)光伏棄光限電現(xiàn)象在改善——上半年全國(guó)棄光電量4.5個(gè)百分點(diǎn)，別一方面也展現(xiàn)江山控股卓越的電站運(yùn)營(yíng)能力。 發(fā)電量的增長(zhǎng)意義遠(yuǎn)超過(guò)光伏裝機(jī)容量的增加，因其與營(yíng)收充分掛鉤。而這也就意味著，2017年1-8月，江山控股的營(yíng)收或許也相較去年同期增長(zhǎng)8成。數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年江山控股營(yíng)收5.29億元，其中5.26億元來(lái)自于光伏電站發(fā)電收入。 同時(shí)，自2017年3月?lián)V江山控股董事會(huì)主席以來(lái)，曾儉華——這位前任中國(guó)建行的CFO、CRO（首席風(fēng)險(xiǎn)官），一直在公司內(nèi)部推行降低財(cái)務(wù)成本、提升項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)效率方面的工作。 如果從這兩點(diǎn)進(jìn)行判斷，2017年江山控股光伏裝機(jī)容量有望沖擊翻倍，而光伏發(fā)電量的增速應(yīng)該會(huì)更高。 值得注意的是，包括江山控股在內(nèi)的光伏企業(yè)，今年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)或超過(guò)預(yù)期，這主要來(lái)貫穿整個(gè)2017年火爆的光伏市場(chǎng)。 數(shù)據(jù)顯示，“630”之后，國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī)熱潮并未退卻。截至8月底，中國(guó)今年新增光伏裝機(jī)接近40GW，歷史累計(jì)光伏裝機(jī)已經(jīng)超過(guò)116GW，預(yù)計(jì)2017年全年新增超過(guò)45GW已經(jīng)成為必然。 考慮到分布式光伏電價(jià)或于2017年底或是2018年初進(jìn)一步下調(diào)，或許將刺激今年的新增裝機(jī)超過(guò)45-50GW。預(yù)計(jì)到2017年底，中國(guó)將實(shí)現(xiàn)125GW的累計(jì)裝機(jī)量，超過(guò)國(guó)家“十三五”規(guī)劃最低目標(biāo)。  圖表來(lái)源：世紀(jì)新能源網(wǎng) 光伏裝機(jī)的火爆或推動(dòng)平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代的到來(lái)。據(jù)智通財(cái)經(jīng)了解，2017年年初，國(guó)家能源局發(fā)布《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》及《可再生能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》，提出2020年“光伏項(xiàng)目電價(jià)可與電網(wǎng)銷售電價(jià)相當(dāng)”；保利協(xié)鑫（03800）則表示，2019年年底或可實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。 如若平價(jià)上網(wǎng)得到實(shí)現(xiàn)，那么新增光伏電站項(xiàng)目將不再獲得電價(jià)補(bǔ)貼。故此，在補(bǔ)貼取消之前，包括江山控股在內(nèi)的光伏企業(yè)正在搶食補(bǔ)貼取消前的最后一塊蛋糕——特別是2017年年底光伏電價(jià)即將再次下調(diào)的傳聞下，或是加快自建步伐，或是并購(gòu)既有光伏項(xiàng)目。 目前尚未知曉江山控股是否上調(diào)全年新增光伏裝機(jī)容量，但2017-2019年將以并購(gòu)以自建方式，增加此一數(shù)值已是常態(tài)。
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