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ERC電池產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)入全盛階段。PERC于2016-2017年開始上規(guī)模的應(yīng)用,目前,單晶PERC電池較普通產(chǎn)品的經(jīng)濟性非常明顯,也迫使資產(chǎn)負(fù)債表能支撐的企業(yè)紛紛上PERC電池或進(jìn)行PERC改造。估算全球PERC存量產(chǎn)能在2015-2018年分別為5GW,12GW,30GW,58GW,2016-2018年新增產(chǎn)能分別7GW、18GW、28GW,預(yù)計2019年存量產(chǎn)能
ERC電池產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)入全盛階段。PERC于2016-2017年開始上規(guī)模的應(yīng)用,目前,單晶PERC電池較普通產(chǎn)品的經(jīng)濟性非常明顯,也迫使資產(chǎn)負(fù)債表能支撐的企業(yè)紛紛上PERC電池或進(jìn)行PERC改造。估算全球PERC存量產(chǎn)能在2015-2018年分別為5GW,12GW,30GW,58GW,2016-2018年新增產(chǎn)能分別7GW、18GW、28GW,預(yù)計2019年存量產(chǎn)能將達(dá)到90GW以上。 大部分環(huán)節(jié)正在進(jìn)口替代。國產(chǎn)設(shè)備由于在性能、價格、服務(wù)上都具備優(yōu)勢,在常規(guī)電池線設(shè)備環(huán)節(jié)正在全面的進(jìn)口替代,其中,絲網(wǎng)印刷等環(huán)節(jié)已經(jīng)基本完成國產(chǎn)化,常規(guī)PECVD、擴散、蝕刻等環(huán)節(jié)的設(shè)備,國產(chǎn)設(shè)備也開始占據(jù)高份額,PERC的關(guān)鍵設(shè)備如氧化鋁PECVD也在逐步開始國產(chǎn)化。 國內(nèi)核心設(shè)備公司業(yè)績彈性、確定性較強。光伏電池設(shè)備環(huán)節(jié)產(chǎn)能比較集中,競爭也非常激烈,目前PERC電池的盈利能力明顯強于常規(guī)電池,主流企業(yè)紛紛加速建設(shè)PERC電池。而國內(nèi)企業(yè)正在經(jīng)歷國產(chǎn)化替代最快的階段,主要企業(yè)的訂單情況飽滿,預(yù)收、存貨與發(fā)出商品等指標(biāo)保持強勁增長,預(yù)計后續(xù)業(yè)績彈性也將比較高。 電池等光伏設(shè)備需求有望繼續(xù)超預(yù)期。本輪PERC升級正在加速推廣階段,而在PERC的基礎(chǔ)上,還有一些別的提升效率的技術(shù)在孵化或開始應(yīng)用,后續(xù)繼續(xù)升級改造的空間較大。另一方面,近幾年隨著光伏系統(tǒng)造價的快速下降,發(fā)電側(cè)平價也更接近,經(jīng)濟性進(jìn)一步凸顯,也促使海外市場超預(yù)期增長。因此,從硅料到硅片到PERC高效電池以及組件的需求都可能再超預(yù)期。在需求擴張中伴隨著的技術(shù)進(jìn)步與升級,將給電池等裝備產(chǎn)業(yè)帶來繁榮。 投資建議。電池片環(huán)節(jié)主要企業(yè)可能有較大的業(yè)績彈性,產(chǎn)業(yè)并購整合也可能加速,重點關(guān)注電池環(huán)節(jié)公司,捷佳偉創(chuàng)、邁為股份;推薦晶盛機電、先導(dǎo)智能(機械聯(lián)合覆蓋);關(guān)注組件裝備公司康躍科技。 風(fēng)險提示:新能源行業(yè)政策波動或低于預(yù)期,新技術(shù)變革對現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)沖擊。 |
