在9月4日被納入港股通標(biāo)的之后,19家新入圍標(biāo)的企業(yè)價值面臨重估,其資本市場表現(xiàn)節(jié)節(jié)攀升,如佳兆業(yè)集團(tuán)(01638)股價幾近翻倍! ≈峭ㄘ斀(jīng)提醒,1年前“互聯(lián)互通”機制下的滬深港通總額度的限制取消,現(xiàn)今香港資本市場已成為國內(nèi)投資者資產(chǎn)配置的重要一環(huán),考慮到港股通標(biāo)的的稀缺性,加之標(biāo)的企業(yè)上半年業(yè)績
在9月4日被納入港股通標(biāo)的之后,19家新入圍標(biāo)的企業(yè)價值面臨重估,其資本市場表現(xiàn)節(jié)節(jié)攀升,如佳兆業(yè)集團(tuán)(01638)股價幾近翻倍。 智通財經(jīng)提醒,1年前“互聯(lián)互通”機制下的滬深港通總額度的限制取消,現(xiàn)今香港資本市場已成為國內(nèi)投資者資產(chǎn)配置的重要一環(huán),考慮到港股通標(biāo)的的稀缺性,加之標(biāo)的企業(yè)上半年業(yè)績均有上佳表現(xiàn),這使得未啟動或是剛剛啟動的港股通標(biāo)的企業(yè)或再次獲得資金的青睞。 對于港股市場而言,目前已形成外資和內(nèi)地資金兩者交匯的結(jié)合點,這導(dǎo)致兩地資金追逐的熱點標(biāo)的具有兩重特征:業(yè)績穩(wěn)定,具有良好的基本面作為支撐;代表未來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向,商業(yè)模式明朗且具備可持續(xù)性。 根據(jù)以上邏輯,在國內(nèi)外資金搶籌港股通標(biāo)的之時,智通財經(jīng)發(fā)現(xiàn),作為清潔能源產(chǎn)業(yè)代表的江山控股(00295)價值仍未被深度挖掘,而其9月13日發(fā)布的一則公告里,則隱藏了其2017年前8月高速成長的許多財務(wù)秘密。 9月13日,新納入港股通標(biāo)的的江山控股發(fā)布公告稱,2017年1—8月,公司擁有的太陽能發(fā)電站總發(fā)電量約100.53萬兆瓦時(10.053億度),同比增加81.72%;截止2017年8月31日,該公司總裝機量達(dá)1660.3MW,即1.66GW。 江山控股這一則公告,揭示了兩個鮮為人知的細(xì)節(jié):與8月底發(fā)布的2017年中報相比,其光伏電站增加了300MW,兩個月增速為22.4%;在這兩個月中,發(fā)電量增加了3.467億度,但增速卻達(dá)52.6%,遠(yuǎn)超于新增裝機增量增速。 事實上,在整個2017年,無論是中國還是全球,光伏的新增裝機容量增長已經(jīng)超乎預(yù)期。如果將時間拉長,從2007年的2.6GW到2016年的66.7GW,全球每年的光伏新增裝機增長將近30倍。 現(xiàn)在,對于江山控股的疑問只有一個:2017年他的光伏裝機容量和發(fā)電量,是否會比2016年增加1倍,甚至更多? 前8月營收或增長8成 細(xì)究江山控股1-8月的新增裝機和發(fā)電量,可以看到許多常為投資人所忽視的一面。 從裝機容量而言,截止2017年8月底,江山控股光伏裝機容量為1.66GW,較之2016年12月底達(dá)到1.15GW增長44%,較之2015年底的469.8MW增長3.53倍,所費時僅有2年8個月時間,成長迅猛。 從發(fā)電量而言,81.72%的發(fā)電同比增速遠(yuǎn)超44%的新增光伏裝機容量,而前8月江山控股總發(fā)電10億度,已遠(yuǎn)超過2016年全年的8.4億度。這一方面說明國內(nèi)光伏棄光限電現(xiàn)象在改善——上半年全國棄光電量4.5個百分點,別一方面也展現(xiàn)江山控股卓越的電站運營能力。 發(fā)電量的增長意義遠(yuǎn)超過光伏裝機容量的增加,因其與營收充分掛鉤。而這也就意味著,2017年1-8月,江山控股的營收或許也相較去年同期增長8成。數(shù)據(jù)顯示,2017年上半年江山控股營收5.29億元,其中5.26億元來自于光伏電站發(fā)電收入。 同時,自2017年3月?lián)V江山控股董事會主席以來,曾儉華——這位前任中國建行的CFO、CRO(首席風(fēng)險官),一直在公司內(nèi)部推行降低財務(wù)成本、提升項目運營效率方面的工作。 如果從這兩點進(jìn)行判斷,2017年江山控股光伏裝機容量有望沖擊翻倍,而光伏發(fā)電量的增速應(yīng)該會更高。 值得注意的是,包括江山控股在內(nèi)的光伏企業(yè),今年的業(yè)績增長或超過預(yù)期,這主要來貫穿整個2017年火爆的光伏市場。 數(shù)據(jù)顯示,“630”之后,國內(nèi)光伏裝機熱潮并未退卻。截至8月底,中國今年新增光伏裝機接近40GW,歷史累計光伏裝機已經(jīng)超過116GW,預(yù)計2017年全年新增超過45GW已經(jīng)成為必然。 考慮到分布式光伏電價或于2017年底或是2018年初進(jìn)一步下調(diào),或許將刺激今年的新增裝機超過45-50GW。預(yù)計到2017年底,中國將實現(xiàn)125GW的累計裝機量,超過國家“十三五”規(guī)劃最低目標(biāo)。 ![]() 圖表來源:世紀(jì)新能源網(wǎng) 光伏裝機的火爆或推動平價上網(wǎng)時代的到來。據(jù)智通財經(jīng)了解,2017年年初,國家能源局發(fā)布《能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》及《可再生能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃》,提出2020年“光伏項目電價可與電網(wǎng)銷售電價相當(dāng)”;保利協(xié)鑫(03800)則表示,2019年年底或可實現(xiàn)平價上網(wǎng)。 如若平價上網(wǎng)得到實現(xiàn),那么新增光伏電站項目將不再獲得電價補貼。故此,在補貼取消之前,包括江山控股在內(nèi)的光伏企業(yè)正在搶食補貼取消前的最后一塊蛋糕——特別是2017年年底光伏電價即將再次下調(diào)的傳聞下,或是加快自建步伐,或是并購既有光伏項目。 目前尚未知曉江山控股是否上調(diào)全年新增光伏裝機容量,但2017-2019年將以并購以自建方式,增加此一數(shù)值已是常態(tài)。
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