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隨著光伏應(yīng)用快速增長，全球多晶硅產(chǎn)能產(chǎn)量持續(xù)增長，其中太陽能級多晶硅已成為最主要的終端消費市場。在此過程中，我國也逐漸發(fā)展成為全球最大的多晶硅生產(chǎn)、消費和進口國。同時，隨著我國多晶硅行業(yè)迅猛發(fā)展，對外依存度逐年下降。市場人士認為，未來我國有望從多晶硅進口國轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹趪?br /> 多晶硅被譽為光伏產(chǎn)業(yè)的“基石” 多晶硅，又名高純多晶硅料、硅料，是指以純度達99％左右的工業(yè)硅為原料，經(jīng)過物理或化學方法提純后，硅純度達到99.9999％以上的高純硅材料。多晶硅的上游原料是工業(yè)硅，下游主要用于生產(chǎn)硅片，最終應(yīng)用于光伏與半導體芯片領(lǐng)域。其中，以光伏電池生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)應(yīng)用為主，占比高達98%。 根據(jù)國家標準，太陽能級多晶硅根據(jù)技術(shù)指標差別，分為從3級品到特極品4個級別；根據(jù)表面質(zhì)量的差別可劃分為致密料、菜花料和珊瑚料；根據(jù)導電類型分為N型和P型；根據(jù)外形尺寸，多晶硅可分為塊狀硅及棒狀硅。 在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，多晶硅是太陽能光伏材料的主要原料。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會（下稱硅業(yè)分會）常務(wù)副會長林如海介紹，光伏產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)包括硅石、工業(yè)硅、多晶硅、硅片、電池片、組件、裝機等環(huán)節(jié)。其中，多晶硅是投資額度最大、技術(shù)壁壘最高的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，且多年來我國多晶硅產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)業(yè)規(guī)模、生產(chǎn)成本、技術(shù)進步、市場價格等方面，為整個產(chǎn)業(yè)鏈作出了巨大貢獻。正因如此，多晶硅作為光伏制造的最核心原材料，被譽為光伏產(chǎn)業(yè)的“基石”，在新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用舉足輕重。 過去十年，全球多晶硅產(chǎn)能、產(chǎn)量總體呈增長趨勢，由于我國多晶硅主產(chǎn)區(qū)的電價相較海外市場更低，能源成本優(yōu)勢明顯，是主要增量的來源國。據(jù)硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，全球多晶硅產(chǎn)量從2014年的30萬噸增長至2023年的159.7萬噸，年均復合增長率為20.42％。同期，我國多晶硅產(chǎn)能和產(chǎn)量從16.5萬噸和13.5萬噸，分別增長至210.5萬噸和147萬噸，年復合增長率分別為32.7%、30.4%。 目前，我國已是全球最大的多晶硅生產(chǎn)國和消費國。硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，2023年，我國多晶硅產(chǎn)能、產(chǎn)量分別占全球92%、93%，占據(jù)絕對主導地位。市場預計，未來我國仍將為全球提供主要的產(chǎn)能增量。 從需求端來看，多晶硅的直接下游是硅片，也是拉動多晶硅消費需求的核心增量。我國是最主要的硅片生產(chǎn)國，硅片企業(yè)產(chǎn)能占據(jù)絕對領(lǐng)先地位。據(jù)硅業(yè)分會數(shù)據(jù)顯示，2023年，全球硅片產(chǎn)量為606GW，其中590GW來自中國，占比約97%。市場預計，全球光伏裝機量將維持高速增長，我國硅片產(chǎn)能也將持續(xù)增長。據(jù)硅業(yè)分會預測，2025年，我國硅片產(chǎn)能將增加至1457GW，產(chǎn)量增至890GW。消費量方面，2025年我國多晶硅消費量將增至213.6萬噸，年均復合增長率為22.8%。 從多晶硅進出口量的角度看，我國以進口為主，出口較少。早期，由于我國多晶硅自身產(chǎn)能無法滿足下游需求，2014年的進口依存度約為42.8%。但隨著我國光伏產(chǎn)業(yè)鏈集群快速發(fā)展，不斷取得技術(shù)進步及成本優(yōu)勢，促使我國多晶硅進口量持續(xù)縮減，對外依存度逐年下降。2023年，我國進口多晶硅6.3萬噸，進口依存度已降至4%左右。市場預計，未來，伴隨生產(chǎn)技術(shù)不斷進步，我國多晶硅進口依存度或?qū)⒗^續(xù)降低，從而轉(zhuǎn)變?yōu)閮舫隹趪?br /> 國內(nèi)生產(chǎn)和消費集中度高 由于工業(yè)硅生產(chǎn)原料和電力成本在多晶硅生產(chǎn)成本中占比較高，因而我國多晶硅生產(chǎn)區(qū)域多分布在工業(yè)硅產(chǎn)業(yè)集中、電價低廉及有政策電價補貼的地區(qū)。消費區(qū)域與生產(chǎn)區(qū)域多有重疊，多數(shù)產(chǎn)品以本地消化為主。 分區(qū)域來看，我國多晶硅生產(chǎn)區(qū)域高度集中在新疆（27.9%）、四川（26.5%）、內(nèi)蒙古（16.7%）和青海（11.8%）等西部地區(qū)。數(shù)據(jù)顯示，2023年，前四大產(chǎn)區(qū)供應(yīng)占比合計達86.6%，剩余產(chǎn)能分散在江蘇、云南、寧夏等地。此外，我國硅片生產(chǎn)區(qū)域主要分布在內(nèi)蒙古（37.6%）、云南（18.6%）、寧夏（18.6%）、四川（14.7%）、青海（9.8%）等地，五大區(qū)域產(chǎn)能合計占國內(nèi)總產(chǎn)能的80.7%。其中，新疆、四川、江蘇等地為多晶硅主要輸出地，云南、內(nèi)蒙古等地為多晶硅主要輸入地。 分企業(yè)看，多晶硅生產(chǎn)企業(yè)行業(yè)集中度較高。據(jù)了解，我國多晶硅在產(chǎn)企業(yè)數(shù)量共21家。從產(chǎn)能上來看，據(jù)硅業(yè)分會統(tǒng)計，2023年，前五家多晶硅企業(yè)的產(chǎn)能為147.1萬噸，占全國總產(chǎn)能的70.1%。不過，伴隨著新增產(chǎn)能不斷釋放，光伏行業(yè)集中度正逐年降低，市場競爭更為充分。 從多晶硅直接下游需求硅片來看，行業(yè)集中度同樣很高。據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會（CPIA）數(shù)據(jù)，截至2023年，國內(nèi)主要硅片生產(chǎn)企業(yè)為27家，前五大硅片生產(chǎn)商共計產(chǎn)量411.4GW，占全國總產(chǎn)量的69.5%。 不過，在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中，硅片無法直接用于發(fā)電，需要加工處理得到電池片才可發(fā)電。據(jù)了解，電池片是整個組件中最核心的部分，約占整個組件成本的60%。根據(jù)摻雜雜質(zhì)不同，電池片可分為P型電池和N型電池兩種。其中，N型電池轉(zhuǎn)化效率優(yōu)勢明顯，已成為下一代組件技術(shù)方向。據(jù)InfoLink統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年P(guān)型和N型產(chǎn)品的市場占有率分別為71%和27%。預計在不久的將來，市場格局將發(fā)生顯著變化，N型技術(shù)將以接近79%的市場占有率成為光伏市場的主導力量。 多晶硅價格變動受供求關(guān)系驅(qū)動。供給方面，多晶硅價格主要受行業(yè)產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率、原材料供給及上下游庫存情況等因素影響，當產(chǎn)能集中釋放時，多晶硅市場供給大幅增長，供給超過下游需求，多晶硅價格下跌。比如，2022年第三季度起，我國多晶硅新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，年產(chǎn)能由2022年的116.3萬噸增長至2023年的210萬噸，多晶硅價格則由24萬元／噸下跌至6.5萬元／噸。需求方面，主要受政策和市場驅(qū)動影響。多晶硅產(chǎn)業(yè)下游主要應(yīng)用在光伏領(lǐng)域，而光伏產(chǎn)業(yè)受政策影響顯著，是影響多晶硅價格走勢的重要因素。比如，2011—2012年，美國和歐盟相繼開啟對中國光伏產(chǎn)品的的雙反調(diào)查，致使國內(nèi)多晶硅價格大幅回落。 行業(yè)以長協(xié)貿(mào)易為主 伴隨我國多晶硅市場規(guī)模擴張，整體貿(mào)易規(guī)模也隨之擴大。數(shù)據(jù)顯示，2023年我國多晶硅表觀消費量為152.5萬噸，全年均價11.8萬元／噸，行業(yè)市場規(guī)模約1800億元，近五年年均復合增長率達32.7%。 從貿(mào)易方式來看，當前多晶硅行業(yè)貿(mào)易形式主要包括長協(xié)與散單兩種，長協(xié)貿(mào)易是將事先鎖定除價格以外的合同條款，優(yōu)先保障貨物供給再考慮成本，“鎖量不鎖價”為國內(nèi)最主要的貿(mào)易方式；散單貿(mào)易在國內(nèi)也有一定占比，由貿(mào)易商主導，不固定數(shù)量、價格、對象，“隨行就市”銷售。據(jù)產(chǎn)業(yè)人士反饋，當前行業(yè)以長協(xié)貿(mào)易為主，部分企業(yè)的長單覆蓋率在80%以上。 不過，我國多晶硅貿(mào)易目前尚無統(tǒng)一的定價標準，現(xiàn)有報價體系不完善。長協(xié)貿(mào)易定價周期一般按月為主，散單貿(mào)易、通常為一單一議，這兩種貿(mào)易方式都面臨著價格波動風險，在價格波動較大時均會出現(xiàn)違約風險。比如，2023年，在多晶硅快速下跌的行情中，曾出現(xiàn)資訊機構(gòu)不對外報價的情形，市場缺乏客觀、連續(xù)的價格信號。在此種情形下，多晶硅上下游企業(yè)的議價成本被動提高，不利于行業(yè)貿(mào)易的順暢進行，且企業(yè)無法規(guī)避市場價格大幅波動的風險。 中信建投期貨光伏首席分析師王彥青表示，從長協(xié)貿(mào)易來看，雖然保障了供應(yīng)鏈穩(wěn)定，又兼顧了價格調(diào)整的靈活性，不過部分第三方報價機構(gòu)在數(shù)據(jù)準確性、透明性和時效性方面仍存在不足，在極端行情中亦不可避免會出現(xiàn)信用違約等風險，并有可能加劇極端行情中原材料的短缺，放大行情的異常波動。 至于散單貿(mào)易，王彥青認為，盡管散單貿(mào)易為企業(yè)提供了短期的供應(yīng)和銷售渠道以及現(xiàn)金流，但在此模式下買賣雙方的合作關(guān)系往往缺乏長期性和穩(wěn)定性。由于企業(yè)利潤高度依賴多晶硅的價格波動，這使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定性相對較差，且由于散單貿(mào)易的交易量沒有固定，多數(shù)企業(yè)無法進行有效的生產(chǎn)計劃安排。此外，由于多晶硅產(chǎn)品價值高、產(chǎn)量相對有限，且下游企業(yè)通常都具有較強的資金實力，需要穩(wěn)定的貨源及品質(zhì)保障，因此更多為上下游之間的點對點長協(xié)貿(mào)易。行業(yè)發(fā)展前期，市場貿(mào)易商相對較少，貿(mào)易庫存的“蓄水池”功能無法有效發(fā)揮，也使多晶硅價格波動風險被動增加。 |
