8月1日,無錫尚德太陽能電力有限公司 (以下簡稱尚德電力,NYSE:STP)連續(xù)第三個交易日跌幅超過10%,最終報收每股1.01美元,盤中曾一度跌至0.81美元,這是該公司自2005年12月在紐交所上市以來,股價首度跌破1美元大關。
作為第一家在紐交所成功上市的中國民營企業(yè),尚德電力卻表現(xiàn)不佳,其財報顯示,目前公司的負債率已超過80%。在近期傳出公司陷入總額高達5.6億歐元 (43億元人民幣)的反擔保騙局后,美國投行MaximGroupLLC駐紐約的分析師AaronChew表示,已將對尚德電力的評級降為“賣出”,公司股票12個月的目標價從50美分下調至0美分。
“美國投資者已經對該公司失去了信心。”AaronChew表示,他認為,目前擺在尚德電力面前唯一的辦法就是破產重組,因為公司的股票“已經分文不值”。
對此,記者致電尚德電力副總裁黃建章以及公司副總經理解曉南,均未得到回應。
遭遇反擔保騙局
7月30日,尚德電力官方發(fā)布公告,由于基金管理公司相關方提供的5.6億歐元等值的德國政府債券反擔保存在文件造假的可能,目前正在對公司投資的環(huán)球太陽能基金(GSF)展開調查。
資料顯示,2008年2月成立于盧森堡的GFSII,主要投資目標為研發(fā)太陽能項目的非上市公司,尚德電力是其主要投資人,直接或間接持有其超過96%的股份。2010年5月,尚德電力為GFSIIII擔保,向國家開發(fā)銀行貸款5.54億歐元用于項目融資,而GFSII方面則以價值5.6億歐元等值的德國政府債券為尚德電力提供反擔保。
近期,為緩解資金壓力,尚德電力考慮出售公司持有的GFSII股份。但公司外聘顧問在調查中發(fā)現(xiàn)了GFSII為尚德電力提供的反擔?赡艽嬖阼Υ,高達數(shù)十億元人民幣的貸款可能要由尚德電力來償還,這對目前本就面臨極大債務壓力的尚德電力來說,無異于雪上加霜。
公告發(fā)布當天,尚德電力股價下跌14.650%,創(chuàng)下了自2009年2月以來的最大單日跌幅,此后兩個交易日,股價繼續(xù)下行,分別下跌15.672%和10.619%,其中8月1日股價一度跌破每股1美元,至0.81美元,不到2008年時的百分之一。
光伏巨頭風光不再
尚德電力今年一季度財報顯示,公司主營的光伏產品發(fā)貨量環(huán)比減少26.9%,同比減少22.1%;總收入為4.1億美元,同比下降53.31%;流動資產總額環(huán)比減少5.45%;而流動負債總額環(huán)比則增長20.39%。截至2012年一季度,尚德電力負債總額已達35.82億美元,而其總資產為43.79億美元,其資產負債率已高達81.8%,僅次于江西賽維LDK。并且,尚德電力將有約5.41億美元的短期負債將于明年3月到期。
在2012財年第一季度電話會議上,尚德管理層曾表示,今年將關注現(xiàn)金和運營資本的管理,并通過與多晶硅及硅片供應商協(xié)商長單價格,在二季度降低成本0.02~0.03美元/瓦,力爭在年末將非硅成本降至0.6美元/瓦,全年力爭獲得正向經營現(xiàn)金流,同時還預測光伏制造業(yè)重新實現(xiàn)盈利,至少需要6~12個月。
但此次反擔保受騙,無疑是給尚德電力高層當頭一棒。
外界紛紛猜測,從此前與尚德電力情況相似的江西賽維經驗來看,無錫當?shù)卣赡軙ㄟ^行政手段,對于困境中的尚德電力采取扶持措施,但目前尚沒有相關的信息。
被“捧殺”的光伏企業(yè)
無論是尚德電力還是江西賽維,都曾是一時風光無限,對所在地方的經濟發(fā)展都做出過巨大的貢獻。可一旦遭遇行業(yè)低迷,卻又紛紛因沉重的債務負擔,瀕臨破產。就此,興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委在其個人微博上評價道:“實質重于形式,(這些企業(yè))實質是地方國企”。
在接受記者采訪時,魯政委表示,這些企業(yè)之所以會走到今天的境地,實際上是被當?shù)卣芭鯕ⅰ钡摹?/p>
作為新興產業(yè),光伏一經上馬就受到多方關注,當這些企業(yè)取得了一些成績后,出于地方經濟發(fā)展的考慮,政府也會用各種方式予以鼓勵。但同時,政府對企業(yè)經營管理的過多干預,導致企業(yè)的發(fā)展步伐和擴張規(guī)模超過了市場規(guī)律,以無錫尚德、江西賽維為代表的我國光伏行業(yè)企業(yè)都經歷了這樣一個過程。
“沒有人比企業(yè)家本身更熟悉市場的前景,所以要讓企業(yè)家決定企業(yè)發(fā)展的速度和規(guī)模!濒斦J為,只有民營企業(yè)和政府雙方保持合適的距離,才能讓我國的民營企業(yè)真正走上健康發(fā)展的正軌。