在巴菲特來到中國(guó)之前,美國(guó)多家媒體引用了一篇路透社的文章。該文提到,巴菲特此行可能出售部分比亞迪的股票,因?yàn)楸葋喌系墓善笨赡芤呀?jīng)到了最高點(diǎn)。
事實(shí)上,巴菲特不但把自己中國(guó)之行的行程全權(quán)交到比亞迪手中,而且還出席比亞迪的各種商業(yè)活動(dòng)。這位頭頂“股神”光環(huán)的八旬老人自稱運(yùn)用最簡(jiǎn)單的投資邏輯,可是卻又總讓人捉摸不透。
從中石油到比亞迪
在中國(guó),巴菲特的兩次大手筆讓人津津樂道——中石油和比亞迪,而這兩家公司都和能源有關(guān)。
中石油是傳統(tǒng)能源領(lǐng)域中的翹楚。2002年至2003年間,巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾公司投資4.88億美元購入中石油股份。自2007年7月開始,巴菲特連續(xù)七次減持中石油H股,并在中石油登陸A股市場(chǎng)的前一個(gè)月將所持的23.4億股中石油H股在高位全部清空,收獲40億美元,獲利近七倍。對(duì)此巴菲特在2008年的致伯克希爾股東信中總結(jié)道:“中石油的市值上漲到2750億美元,我認(rèn)為這個(gè)估值水平和其他大型石油公司相比已經(jīng)物有所值了,所以將手中的股票以40億美元全部賣出。”
果斷拋售中石油,堪稱巴菲特在中國(guó)展露身手的經(jīng)典一役,也確立了巴菲特在中國(guó)人心目中“股神”的地位。正因?yàn)榇耍?008年巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司旗下中美能源公司購入比亞迪公司股票后,在中國(guó)引起轟動(dòng),該公司股票一夜成名,成長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。不過,巴菲特在2009年舉行的股東大會(huì)上說道:“這不是我的主意,我的搭檔芒格主導(dǎo)了這個(gè)項(xiàng)目。”
巴菲特說,自己既不懂手機(jī),也不懂手機(jī)電池,更不明白汽車制造,但他相信芒格。據(jù)了解,2008年,一位基金經(jīng)理向芒格介紹了中國(guó)電池和汽車生產(chǎn)企業(yè)比亞迪。2008年,伯克希爾旗下的中美能源公司以2.3億美元獲得比亞迪10%的股份。
美國(guó)Witter投資公司董事總經(jīng)理彼得·蘇也告訴記者,他覺得巴菲特并沒有完全參與比亞迪購買的決策。
“他有一個(gè)委員會(huì)來決定投資的內(nèi)容,這可能是其他人的推薦。我肯定巴菲特知道這家公司,但我不認(rèn)為他知根知底。”
“長(zhǎng)期投資”
以均價(jià)算,當(dāng)時(shí)巴菲特公司買入比亞迪股票的價(jià)格約合每股8港元。去年10月,該公司股價(jià)漲至每股88.40港元的歷史高點(diǎn),不過,很快回落到現(xiàn)在的每股57港元。目前,巴菲特的該筆投資市值接近16億美元,獲益高達(dá)6倍。
然而今年,比亞迪在發(fā)展中遇到種種瓶頸,由于轎車銷量的降低,它不得不把今年的銷售預(yù)期降低了25%。同時(shí)它還身陷技術(shù)和工廠組建的挑戰(zhàn)。另外,今年7月國(guó)土資源部公開批評(píng)比亞迪涉及地方政府違規(guī)預(yù)征土地、開發(fā)企業(yè)違法占地等違法行為。巴非特訪華前,路透社預(yù)測(cè),巴菲特可能出售部分比亞迪股票,因?yàn)樵摴疽呀?jīng)失去強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。國(guó)際著名投行上月也紛紛看空比亞迪股價(jià),其中瑞信將目標(biāo)價(jià)降至40港元,評(píng)級(jí)跑輸大市,高盛則認(rèn)為業(yè)績(jī)遜于預(yù)期,給予沽售評(píng)級(jí),看空至41.22港元,德銀也將目標(biāo)價(jià)削減至44.2港元。
然而,巴菲特此次來華4天,大部分時(shí)間留給了比亞迪,他參與了比亞迪的各項(xiàng)公共活動(dòng),參觀了比亞迪在深圳、北京、長(zhǎng)沙的生產(chǎn)基地。比亞迪的股票價(jià)格在過去一周內(nèi)上漲超過20%,尤其是周一上漲了4.4個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到57.6港元。巴菲特也對(duì)中國(guó)媒體表示:“我決不會(huì)出售比亞迪股份的,你完全可以說我百分之百不會(huì)拋售比亞迪的股份!
不過,巴菲特在投資上有所反復(fù)并非絕無僅有,所以,這一次,一些私募基金的經(jīng)理人仍然不敢判斷巴菲特的動(dòng)向。紐約巴朗合伙人公司是一家主要關(guān)注投資新能源類的公司,公司主席安德列·沃頓(Andrew Barron Worden)告訴記者,他研究過巴菲特的投資哲學(xué),在比亞迪的投資上,他無法作預(yù)測(cè),但是一般來講,巴菲特會(huì)投資增值大的公司。
“巴菲特是價(jià)值投資者,如果一樣?xùn)|西的價(jià)值不像以前那么好,他有可能出售!蔽诸D說,“一般來講,這(投資比亞迪)是聰明的投資。因?yàn)檫@是一個(gè)正確的行業(yè),中國(guó)正朝這方面發(fā)展,電動(dòng)車和電池。問題是,這只股票現(xiàn)在不是非常便宜,沒有被大幅低估。”沃頓說。
新加坡某銀行私募基金資深經(jīng)理人告訴記者,巴菲特即使出售手中的股票,也不會(huì)事先知會(huì)大家!八灰欢〞(huì)賣掉股份,對(duì)于比亞迪而言,如果巴菲特出售股票,哪怕是一部分也是災(zāi)難性的,這對(duì)巴菲特手里仍持有的股票不利,但巴菲特一下子全部拋出的可能性也不大!
而比亞迪方面則傳出消息稱,巴菲特不但不會(huì)賣出,還可能增持。
關(guān)注新能源?
雖然巴菲特沒有直接參與比亞迪的投資,但巴菲特的中國(guó)行仍讓人看到他對(duì)中國(guó)能源,尤其是新能源的關(guān)注。他此行考察的地點(diǎn)包括了比亞迪四個(gè)研發(fā)制造基地,參觀鐵電池車間、LED車間和發(fā)動(dòng)機(jī)車間,重點(diǎn)研究新能源和電網(wǎng)、電動(dòng)汽車和充電站等。據(jù)了解,巴菲特在參觀期間,不停詢問有關(guān)電池技術(shù)、價(jià)格和市場(chǎng)收入的問題。
不少專事中國(guó)投資的私募基金經(jīng)理人認(rèn)為,巴菲特會(huì)秉持一貫的投資理念,關(guān)注能源基建、可替代能源或者新能源。
“我猜測(cè)他會(huì)(關(guān)注新能源)。中國(guó)占據(jù)了太陽能的市場(chǎng),目前它制造全世界90%的太陽能板,他們正在搶占風(fēng)能市場(chǎng),我猜測(cè)5到10年,中國(guó)將主宰風(fēng)能市場(chǎng)。我想,像巴菲特那么聰明的人,應(yīng)該會(huì)在這方面動(dòng)腦筋!蔽诸D說。
沃頓認(rèn)為,到2020年,中國(guó)將在國(guó)際風(fēng)能、核能和太陽能領(lǐng)域占有壓倒性優(yōu)勢(shì)。那些相關(guān)的公司會(huì)有很大的發(fā)展。
彼得·蘇則認(rèn)為:“政府對(duì)新能源的支持和要求,為許多公司提供了成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。這個(gè)行業(yè)很健康。”
另外,彼得·蘇還猜測(cè),巴菲特可能在中國(guó)市場(chǎng)選擇投資那些能讓正在崛起的中產(chǎn)階層受益的公司,例如消費(fèi)產(chǎn)品、飲料、賓館等。