天龍光電 2009年12月25日上市，是緊隨首批“創(chuàng)業(yè)板28將”之后上市的公司，開盤漲幅便超過了65%。此前據(jù)媒體稱，作為一家光 伏設(shè)備領(lǐng)域公司，天龍光電董事長馮金生當(dāng)時提出了公司宏偉的目標(biāo)：3年內(nèi)成為國內(nèi)龍頭老大，5-8年時間躋身世界三強。

　　這一目標(biāo)現(xiàn)在來看頗有 諷刺意味，截止2012年9月24日收盤價6.92元，較其15個月前的最高價38.49元更是僅余零頭，跌幅僅次于東方日升達(dá)61.44%。早在上市之 初，曾被譽為“中國光伏設(shè)備第一品牌”的天龍光電，在外界看來有著眾多著眼于未來的儲備項目，比如多晶爐、MOCVD，比如藍(lán)寶石爐等。但3年即將過去， 目前不僅業(yè)績難以樂觀，上述儲備項目也大多只開花不結(jié)果。

　　目前最為詬病的則是募投項目屢屢達(dá)不到預(yù)計效益，曾經(jīng)IPO承諾的收益如今都化為泡影。根據(jù)天龍光電招股說明書，其擬募資27706.3萬元，分別用于投資單晶硅項目、多晶硅鑄錠爐項目和單晶硅生長爐爐體項目。其中，單晶硅項目預(yù)計的年 稅后利潤總額能夠達(dá)到5165.1萬元;多晶硅項目預(yù)計的年稅后利潤總額為4305.9萬元;單晶硅爐體項目預(yù)計的年稅后利潤總額為1649.1萬。

　　可惜“理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感”。在三個項目均投入使用后，根據(jù)天龍光電2011年年報顯示，截至去年末，單晶硅項目進(jìn)度為91.93%，實現(xiàn)稅后利潤 為3414.44萬元;多晶硅項目進(jìn)度僅為10.47%，實現(xiàn)稅后利潤為-259.09萬元;單晶硅爐體項目進(jìn)度為100%，實現(xiàn)稅后利潤為 1534.22萬元，均沒有達(dá)到預(yù)計效益。而天龍光電2012年半年報顯示，單晶硅項目和單晶硅爐體項目全部出現(xiàn)虧損，分別為-2068.7萬元和 -83.71萬元，多晶硅項目則沒有實現(xiàn)一分錢效益。

　　與此同時從招股說明書中看到，公司IPO時募投的年產(chǎn)150臺多晶硅鑄錠爐建設(shè)項目，項 目建設(shè)期為一年。而天龍光電2009年12月底上市以來，此項目至2010年底還處于未投入狀態(tài)。而且在公司上市以來的公告中找到相關(guān)解釋，只在2011 年4月有一“年產(chǎn)150臺多晶硅鑄錠爐募投項目”變更實施地點的公告，該項目截至上半年，進(jìn)度僅達(dá)到總進(jìn)度的9.79%，半年度實際虧損利潤總額為 1356.08萬元。

　　值得一提的是該公司曾于2010年12月27日首批“大小非”解禁之時，一度陷入股東湯國強巨額套現(xiàn)10億元的陰影。頗有意思的是，今年上半年公司董事長竟意外的上演了首次增持秀，總共增持80萬股，被市場戲稱為“安撫式增持”，這一力度相對于股價的下跌以及遙遙無期的業(yè)績增長來說不過杯水車薪，業(yè)界更多的則認(rèn)為這是對沖業(yè)績利空的方式。