近期國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)啟動(dòng)步伐加快點(diǎn)評(píng)

　　事件：

　　近期國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)啟動(dòng)步伐大大加快，江蘇、青海、山東都有相應(yīng)的地方上網(wǎng)電價(jià)政策出臺(tái)，尤其是青海之前9 月30 日竣工電站可享受1.15 元/kwh 電價(jià)（最新消息是可能延長(zhǎng)到年底），最新消息有傳，國(guó)家發(fā)改委已經(jīng)批復(fù)青海1.15 元/kwh 電價(jià)，并將9 月30 日限期延長(zhǎng)到年底。針對(duì)全國(guó)的上網(wǎng)電價(jià)，也有所傳聞。

　　點(diǎn)評(píng)：

　　1、我們之前跟投資者交流過(guò)程中強(qiáng)調(diào)2012 年應(yīng)該出臺(tái)全國(guó)性的上網(wǎng)電價(jià)政策，并且認(rèn)為國(guó)外市場(chǎng)調(diào)整必定加快國(guó)內(nèi)政策步伐從最近國(guó)內(nèi)情況看，確實(shí)如此�；仡�08 年金融危機(jī)，09 年出臺(tái)屋頂計(jì)劃、金太陽(yáng)，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量在全球已經(jīng)占1/2 強(qiáng)，西方不亮東方必定會(huì)亮。

　　2、中國(guó)幅員遼闊，上網(wǎng)電價(jià)必定全國(guó)各區(qū)有所不同，預(yù)計(jì)西部電站為主、東部屋頂分布式系統(tǒng)為主。地方與中央政策相互配合。

　　3、由于2015 年總的裝機(jī)量調(diào)高到10GW，2010 年國(guó)內(nèi)累計(jì)安裝量為800MW，那按照這個(gè)規(guī)劃每年約 2GW。中國(guó)出臺(tái)全國(guó)性的上網(wǎng)電價(jià)政策，預(yù)計(jì)會(huì)設(shè)定上限（或者通過(guò)一些變通手段達(dá)到這個(gè)目的），否則2015 年10GW 的安裝量必定很快提前達(dá)到。而出臺(tái)帶上限預(yù)期的電價(jià)政策，勢(shì)必給價(jià)格帶來(lái)較大壓力。當(dāng)然也可以實(shí)施國(guó)外類似政策，較為頻繁的下調(diào)一定幅度電價(jià)，這也會(huì)給組件價(jià)格帶來(lái)較大壓力。行業(yè)的放量與調(diào)整，勢(shì)必仍然帶有脈沖性質(zhì)的周期性。

　　4、西部電站勢(shì)必以央企、國(guó)有發(fā)電集團(tuán)為開發(fā)主體，東部屋頂分布式系統(tǒng)則參與主體會(huì)比較豐富。

　　投資策略：

　　1、我們?nèi)匀痪S持6 月中下旬為行業(yè)底部的判斷，歐洲近期休假，7、8 月行業(yè)在復(fù)蘇，預(yù)計(jì)9-11 月出貨量會(huì)較大幅度加大，而國(guó)內(nèi)地方政策近期動(dòng)作頻繁，中央政策也若隱若現(xiàn)。從政策面上給板塊帶來(lái)一定支撐。雖然近期國(guó)外上市公司不少CFO 辭職，市場(chǎng)擔(dān)心財(cái)務(wù)有問(wèn)題。

　　2、如果每年2GW 左右的量，對(duì)國(guó)內(nèi)光伏組件公司影響還不至于特別大，因?yàn)闅W洲有所萎縮。如果西部電站安裝占據(jù)大比例的話，對(duì)大型企業(yè)是受益的，中小公司可能受益于東部分布式系統(tǒng)的開發(fā)。組件公司關(guān)注具有較強(qiáng)背景實(shí)力、具備電站開發(fā)經(jīng)驗(yàn)的龍頭公司、央企公司等。

　　3、輔料耗材----硅片切割刃料（新大新材）、鋼絲（恒星科技）、人造金剛石切割概念股（黃河旋風(fēng)、豫金剛石）銀漿國(guó)產(chǎn)化（蘇州固锝）、鋁邊框（愛康科技）、膠膜（東材科技等）、熱場(chǎng)坩堝（天龍光電）等。

　　4、設(shè)備----精功科技

　　5、接入系統(tǒng)----逆變器（龍頭公司具備投資價(jià)值）

　　6、光伏建筑一體化----金剛玻璃

　　7、薄膜電池----廣東榕泰

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　1、歐債、美債危機(jī)惡化。

　　2、國(guó)內(nèi)政策出臺(tái)低于預(yù)期。