申萬(wàn)宏源“開放的未來(lái)”2019資本市場(chǎng)年會(huì)”于11月21日至23日在深圳召開,申萬(wàn)宏源策略資深高級(jí)分析師傅靜濤發(fā)表了《靜待花開-2019年A股投資策略報(bào)告》。他認(rèn)為,2019年在新經(jīng)濟(jì)方向上尋找核心資產(chǎn)勢(shì)在必行,關(guān)注5G、光伏風(fēng)電、游戲、新能源汽車和軍工。傅靜濤表示,2019年在新經(jīng)濟(jì)方向上尋找核心資產(chǎn)勢(shì)在必行,邏
申萬(wàn)宏源“開放的未來(lái)”2019資本市場(chǎng)年會(huì)”于11月21日至23日在深圳召開,申萬(wàn)宏源策略資深高級(jí)分析師傅靜濤發(fā)表了《靜待花開-2019年A股投資策略報(bào)告》。
他認(rèn)為,2019年在新經(jīng)濟(jì)方向上尋找核心資產(chǎn)勢(shì)在必行,關(guān)注5G、光伏風(fēng)電、游戲、新能源汽車和軍工。
傅靜濤表示,2019年在新經(jīng)濟(jì)方向上尋找核心資產(chǎn)勢(shì)在必行,邏輯有:(1) 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率階段性回落和風(fēng)險(xiǎn)偏好上行是2019年主要的收益來(lái)源,新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和中小盤風(fēng)格占優(yōu);(2) 機(jī)構(gòu)投資者對(duì)傳統(tǒng)核心資產(chǎn)的配置已處于歷史高位,經(jīng)濟(jì)回落,傳統(tǒng)核心資產(chǎn)基本面承壓,在行業(yè)比較中的排序不再領(lǐng)先,在稀缺的成長(zhǎng)性當(dāng)中尋覓新核心資產(chǎn)是迫切的需求;(3) 內(nèi)憂外患倒逼改革紅利釋放,“創(chuàng)投思維”在經(jīng)濟(jì)管理中占據(jù)上風(fēng),新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域重回良性發(fā)展通道。
具體方向上,關(guān)注5G(商用化漸進(jìn),設(shè)備投資先行),光伏風(fēng)電(補(bǔ)貼改善,行業(yè)景氣拐頭向上),游戲(行業(yè)“政策底預(yù)期”已現(xiàn),靜待2019Q2-Q3行業(yè)“業(yè)績(jī)底”),新能源汽車(爆款車型出現(xiàn),滲透率上行加速,利好產(chǎn)業(yè)鏈)和軍工(訂單增速有望繼續(xù)改善)。另外,券商(受益于并購(gòu)重組放松、科創(chuàng)板上市以及衍生品業(yè)務(wù)放開),保險(xiǎn)(保費(fèi)增速有望繼續(xù)回升)和黃金(有效對(duì)沖國(guó)內(nèi)寬松和海外寬松)的都是2019年值得關(guān)注的景氣方向。2019年精選成長(zhǎng)勢(shì)在必行,但也是最沒(méi)有預(yù)期差的判斷(這意味著短期已經(jīng)在反映,中期的波動(dòng)率反倒是提升的)。
作者: 來(lái)源:申萬(wàn)宏源
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