盡管江蘇林洋能源股份有限公司（下稱林洋能源，601222.SH）目前已經(jīng)確立了國內(nèi)電表領(lǐng)域的龍頭地位，但隨著其核心業(yè)務電表近些年來的毛利不斷下滑，這家公司在二級市場的吸引力逐漸喪失。2016年9月28日除息除權(quán)后，林洋能源的股價非但未能上演填權(quán)行情，反倒是持續(xù)走低并在今年5月份觸及兩年來的最低價格——2017年5月11日，林洋能源盤中股價最低為6.41元/股。根據(jù)計算，自除息除權(quán)日至今，林洋能源股價整體下跌近32%。

　　不過，林洋能源的控股股東沒有坐以待斃。近日，該公司控股股東啟東市華虹電子有限公司（下稱華虹電子）通過公告宣布未來半年內(nèi)通過二級市場擇機增持林洋能源股份，增持價位在6.50元/股至9.50元/股的價格區(qū)間內(nèi)，累計增持金額在0.5億元至3億元。值得一提的是，華虹電子雷厲風行，已于5月31日當日增持林洋能源約149.16萬股，增持金額為1009.88萬元。

　　大股東的增持行為通常被市場解讀為利好消息，而該消息也很快產(chǎn)生積極效果：6月1日開盤后，林洋能源股價迅速攀高，并在盤中一度突破7元大關(guān)。截至6月1日收盤，林洋能源報收6.96元/股，漲幅3.42%。界面新聞查詢該公司當日的主力凈流入額發(fā)現(xiàn)，林洋能源6月1日的主力凈流入額達到5377萬元，為近五日來的新高。

　　林洋能源盤后的一紙公告則揭示了誰在扮演當日流入場內(nèi)主力資金中的“急先鋒”。根據(jù)林洋能源6月1日發(fā)布的增持計劃進展公告，華虹電子當日再度購入約289.99萬股股份，增持金額為2005.69萬元。這表示，連續(xù)兩個交易日，華虹電子累計增持金額已經(jīng)超過3000萬元。

　　事實上，控股股東堅定穩(wěn)住林洋能源股價的背后，是這家國內(nèi)電表龍頭企業(yè)近些年在經(jīng)營層面的些許尷尬。以該公司2016年年報披露的主營業(yè)務情況為參考，林洋能源目前的主營產(chǎn)品覆蓋電能表及終端產(chǎn)品、光伏發(fā)電、太陽能電池組件、LED系列產(chǎn)品等。其中，其電表業(yè)務的營收占比為46%，是該公司的核心產(chǎn)業(yè)。而報告期內(nèi)，林洋能源的光伏業(yè)務營收占比約為25%，是該公司第二大業(yè)務。2016年，林洋能源實現(xiàn)營業(yè)收入約31億元，同比增長14%。但該公司去年增收不增利，其歸屬上市公司股東的凈利潤約為5億元，同比下滑4%。

　　記者發(fā)現(xiàn)，造成上述現(xiàn)象的主要原因是林洋能源電表業(yè)務以及光伏業(yè)務下屬組件業(yè)務去年的盈利能力大幅下滑。根據(jù)年報，2016年，林洋能源電能表及終端產(chǎn)品的毛利約4.7億元，較2015年下滑超20%。報告期內(nèi)，該業(yè)務的毛利率為32.57%，較2015年下滑4.04個百分點。而在光伏業(yè)務方面，林洋能源去年的光伏發(fā)電和組件收入分別約為5億元、3億元，盡管其光伏發(fā)電收入同比2015年呈現(xiàn)翻倍式增長，但這兩項業(yè)務去年的毛利率分別下滑6.38個百分點、3.50個百分點，由此拖累該公司整體業(yè)績。

　　由于該公司核心業(yè)務電表業(yè)務的業(yè)績增長乏力已成既定事實，林洋能源在寄希望電表業(yè)務維持穩(wěn)定的同時，試圖將光伏業(yè)務發(fā)展成該公司未來的主要盈利點。于是，2016年年初，林洋能源推出“一體六翼”的新能源戰(zhàn)略布局——以江蘇為中心，輻射安徽、山東、遼寧、華北、河南、云南等六個區(qū)域，推進分布式光伏電站的投資及平臺運營等業(yè)務環(huán)節(jié)。根據(jù)林洋能源發(fā)布的經(jīng)營數(shù)據(jù)，截至今年一季度，該公司光伏電站已并網(wǎng)累計裝機容量931MW。

　　未來，林洋能源能否在二級市場重新恢復吸引力，極大程度要倚仗其光伏業(yè)務的發(fā)展情況。光伏行業(yè)的“十三五”規(guī)劃要求，到2020年，中國分布式光伏累計裝機容量將達60吉瓦。而截至2016年底，這一數(shù)據(jù)僅為10吉瓦。巨大的市場空間勢必會使得各家光伏企業(yè)前來分羹，而試圖將自身建成“分布式光伏電站龍頭”的林洋能源是否能將這一故事講好，還需時間檢驗。