光伏淘汰賽:一臺(tái)今夜無(wú)人入眠的流水席

有人開(kāi)始觀望,有人在做減法,有人選擇退出,有人手握數(shù)百億現(xiàn)金準(zhǔn)備貓冬,也有人說(shuō)行業(yè)發(fā)展才剛剛開(kāi)始……
悲觀情緒與樂(lè)觀激情交織,碰撞出了光伏行業(yè)當(dāng)下的背景樂(lè)


太陽(yáng)能發(fā)電網(wǎng)| 吳軍杰


光伏行業(yè)當(dāng)下的形勢(shì),似乎越來(lái)越與行業(yè)歷史上的某個(gè)時(shí)段相似。一邊是不計(jì)代價(jià)清庫(kù)存和既有產(chǎn)能大量停產(chǎn),另一邊卻是龍頭仍在快速擴(kuò)張以及諸多新增產(chǎn)能簽約落地。

當(dāng)組件價(jià)格跌破成本線卻仍殺價(jià)不止時(shí),有人認(rèn)為,行業(yè)已經(jīng)來(lái)到又一次周期的分水嶺。

此時(shí),有人開(kāi)始觀望,有人在做減法,有人選擇退出,有人手握數(shù)百億現(xiàn)金準(zhǔn)備貓冬,也有人說(shuō)行業(yè)發(fā)展才剛剛開(kāi)始……

悲觀情緒與樂(lè)觀激情交織,碰撞出了光伏行業(yè)當(dāng)下的背景樂(lè)。

星爺說(shuō),人生大起大落的太快,實(shí)在是太刺激了。

光伏行業(yè)不缺大起大落,也從不缺少刺激。這個(gè)行業(yè)數(shù)次周期性波動(dòng),不僅繪就出了一幅堪稱波瀾壯闊的產(chǎn)業(yè)發(fā)展史,更是引得無(wú)數(shù)英豪折了腰。

這是一場(chǎng)資本的盛宴,也是一臺(tái)今夜無(wú)人入眠的流水席,你方唱罷,我始登臺(tái)。

01 “返”傾銷在持續(xù)?

“目前還只是清庫(kù)存階段,可能明年才談得上開(kāi)始去產(chǎn)能。”

一位江蘇光伏組件企業(yè)老總對(duì)筆者說(shuō),從行業(yè)過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,去產(chǎn)能不會(huì)那么容易,可能需要一到兩年的焦灼與混戰(zhàn),行業(yè)才會(huì)再次恢復(fù)平衡發(fā)展。

他認(rèn)為,在當(dāng)前情況下,企業(yè)更明智的選擇,可能是做減法。

“我現(xiàn)在全球市場(chǎng)都在收縮,歐洲基本已經(jīng)放棄,我把歐洲的貨全部清倉(cāng)了,最后剩下一個(gè)貨柜實(shí)在清不掉,10月份就拉回來(lái)低價(jià)賣掉了!

“6月份之后我們就沒(méi)有再往歐洲補(bǔ)過(guò)貨,當(dāng)?shù)貛?kù)存已遠(yuǎn)超其短期消納能力,那我還花錢租著倉(cāng)庫(kù)干什么?拉回來(lái)就算虧一半賣,實(shí)際算下來(lái)還是賺不是?”
這也再次印證了筆者前文《光伏組件價(jià)格“破本”,誰(shuí)在“返”傾銷?》中對(duì)海外組件返運(yùn)回來(lái)低價(jià)傾銷的報(bào)道。據(jù)他透露,返回的貨源不僅來(lái)自于歐洲,也有一部分因各種原因被美國(guó)市場(chǎng)拒收退回的組件。

“組件出貨量最大的兩家頭部企業(yè),從七八月份就已經(jīng)開(kāi)始清倉(cāng)歐洲,各計(jì)劃要拉回來(lái)5吉瓦左右,F(xiàn)在返運(yùn)還在持續(xù),至于究竟拉回國(guó)內(nèi)有多少,具體不好說(shuō),你看看他們對(duì)外賣的組件版型就知道了!

據(jù)他介紹,因?yàn)闅W洲當(dāng)?shù)胤蓪?duì)組件尺寸和重量有限制,所以銷往歐洲的基本都是400多瓦的小版型組件。

“歐洲的需求空間并沒(méi)有此前大家想象的那么大。七月份的時(shí)候歐洲差不多就已有七八十個(gè)吉瓦的庫(kù)存,不是說(shuō)降價(jià)就能把需求激發(fā)出來(lái),加上歐洲沒(méi)有那么多安裝工人,這個(gè)量他們拼命消耗也消耗不了,只能拉回國(guó)內(nèi)或者其他地方去低價(jià)銷售!


02 清庫(kù)存、停產(chǎn)、裁員?

“歐版”組件的“返”傾銷,或許只是推動(dòng)近期組件價(jià)格快速殺跌的原因之一,也顯然并非根本原因。

行業(yè)當(dāng)下的根本困局在于,供應(yīng)和需求之間的錯(cuò)配,或已超越了理性的邊界。

據(jù)業(yè)內(nèi)朋友老周的了解,僅今年新增的組件設(shè)備出貨,就已經(jīng)超過(guò)1000GW。

“這是我從設(shè)備廠商拿到的數(shù)據(jù),那么,此前的存量產(chǎn)線刨除淘汰的落后部分,加上今年新上的產(chǎn)線,保守估計(jì)也有1400~1600GW的產(chǎn)能,就算1500GW吧!

曾在某著名光伏企業(yè)任職多年幾乎經(jīng)歷了行業(yè)所有周期的老周反問(wèn)筆者:“你想想,1500GW是個(gè)什么概念?”

也就是說(shuō),如果這些產(chǎn)線開(kāi)足馬力生產(chǎn),一個(gè)月就能制造出100多吉瓦的組件,兩三個(gè)月的產(chǎn)量,就夠目前全球市場(chǎng)全年所用了。

他據(jù)此判斷,近期組件企業(yè)的開(kāi)工率肯定很差。而如果沒(méi)有根本變化,許多組件企業(yè)明年的日子恐怕會(huì)非常難過(guò)。

一位做電池加工貿(mào)易的朋友則告訴筆者,目前組件環(huán)節(jié)的停產(chǎn)情況或在三、四成左右,但由于組件庫(kù)存仍處于高水位——有機(jī)構(gòu)稱全球組件現(xiàn)有庫(kù)存仍超過(guò)100GW——因此后續(xù)組件產(chǎn)能還有加大停產(chǎn)力度的可能。

據(jù)他介紹,硅片環(huán)節(jié)的供需矛盾更為突出!肮杵瑤(kù)存一直保持在高位,9月份時(shí)一度突破了30億片,到10月底才降至15-20億片左右。近期硅片廠普遍開(kāi)工率也就六、七成,甚至有頭部大廠已低至四成左右。”

老周也透露,頭部企業(yè)之一的阿特斯,從7月份開(kāi)始就已經(jīng)沒(méi)有再對(duì)外采購(gòu)過(guò)一片電池,而正常情況下阿特斯每個(gè)月的電池采購(gòu)量約在2GW上下。

據(jù)悉,阿特斯目前組件產(chǎn)能約45GW,自有電池產(chǎn)能約十幾個(gè)吉瓦。

10月30日,硅料巨頭大全能源發(fā)布推遲擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃公告稱,決定將“二期年產(chǎn)10萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目”達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期延期至2024年第二季度。

而該二期項(xiàng)目原計(jì)劃的投產(chǎn)日期,是2023年底。

眾多信息均顯示出,包括硅料、硅片、電池、組件等各環(huán)節(jié),如今都加快了清庫(kù)存的節(jié)奏。

新增項(xiàng)目的投資,也開(kāi)始放緩節(jié)奏。

某光伏設(shè)備企業(yè)的高管告訴筆者,近期設(shè)備行業(yè)新增訂單量出現(xiàn)了明顯的下滑,甚至有設(shè)備企業(yè)已開(kāi)始出現(xiàn)庫(kù)存積壓。

“我們已有客戶宣布停產(chǎn)和減產(chǎn)的情況,或者下了訂單不接收設(shè)備,或者收了設(shè)備之后又不要了。”

減產(chǎn)之后,自然就是裁員。

老周告訴筆者,他最近已經(jīng)接到了幾個(gè)朋友的電話都說(shuō)公司在裁員。

“既然都已經(jīng)預(yù)料到冬天要來(lái)了,不能什么都不做吧?至少盡量做好面對(duì)嚴(yán)峻形勢(shì)的準(zhǔn)備!

在老周看來(lái),即將到來(lái)的這一輪行業(yè)波動(dòng),或許不至于像2012那么慘烈,但估計(jì)沖擊也不會(huì)小,特別是對(duì)那些新進(jìn)投資者而言。

“他們沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)2012那一幕,不知道這個(gè)行業(yè)的周期波動(dòng)會(huì)有多么殘酷!


03 行業(yè)發(fā)展才剛剛開(kāi)始?

據(jù)報(bào)道,在近日于成都舉辦的光伏大會(huì)期間,通威集團(tuán)董事局主席劉漢元公開(kāi)表示,光伏行業(yè)的發(fā)展才剛剛開(kāi)始,“不用過(guò)多擔(dān)心(產(chǎn)能過(guò)剩),市場(chǎng)的事情交給市場(chǎng)!

“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)就是發(fā)現(xiàn)需求和平衡需求,以及投資、減少投資、擴(kuò)大投資的反反復(fù)復(fù)的過(guò)程,市場(chǎng)條件下的投資與需求,是不斷平衡到過(guò)剩再到平衡的周而復(fù)始的螺旋式運(yùn)動(dòng)。”劉漢元認(rèn)為,未來(lái)光伏行業(yè)的潛力和增長(zhǎng)空間還很巨大,產(chǎn)業(yè)過(guò)剩問(wèn)題會(huì)在短時(shí)間內(nèi)重新取得平衡。

但他同時(shí)也建議,行業(yè)同仁應(yīng)當(dāng)多增加“我對(duì)你的環(huán)節(jié)的支持,你對(duì)我的環(huán)節(jié)的支持”,要相互有所差異、有所側(cè)重,然后相互成全、彼此兼顧!安灰愫(jiǎn)單的重復(fù)、簡(jiǎn)單的內(nèi)卷,否則會(huì)讓行業(yè)生態(tài)很難維持。”

然而與此同時(shí),通威卻正開(kāi)足馬力,全面向硅料、硅片、電池及組件等產(chǎn)業(yè)鏈全環(huán)節(jié)進(jìn)軍。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),僅今年以來(lái),通威股份就已宣布將再新增投資約265億元,擬新建12萬(wàn)噸硅料、41GW電池、16GW拉棒+16GW切片以及20GW組件等產(chǎn)能。

目前,通威股份已建成超42萬(wàn)噸硅料、90GW電池及55GW組件產(chǎn)能。其中,組件產(chǎn)能預(yù)計(jì)在2023年底將擴(kuò)大到80GW規(guī)模。

在相對(duì)短板的硅片環(huán)節(jié),自2020年與天合光能共同投資硅料和硅片項(xiàng)目切入以來(lái),有數(shù)據(jù)稱,目前通威硅片規(guī)劃產(chǎn)能或也已超過(guò)45GW。

而在此次光伏大會(huì)期間,四川的成都、樂(lè)山、眉山等地密集簽約了一批光伏制造項(xiàng)目,涉及硅料、硅片、電池片、組件等全環(huán)節(jié)制造產(chǎn)能,總投資額超500億元。

資料顯示,目前樂(lè)山已具備全產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)能力,其中,硅料36萬(wàn)噸、拉棒67GW、硅片38GW,電池片預(yù)計(jì)2024年形成50GW產(chǎn)能。

而眉山也預(yù)計(jì),到2027年,將實(shí)現(xiàn)硅片50GW、電池100GW、組件30GW的產(chǎn)能規(guī)模,并已先后引進(jìn)通威太陽(yáng)能、璉升光伏、凱盛光伏、美科新能源等企業(yè)進(jìn)駐。



04宏觀收緊?

種種跡象顯示,資本市場(chǎng)正在收緊,而宏觀層面對(duì)于光伏行業(yè)的過(guò)剩問(wèn)題也已開(kāi)始予以關(guān)注。

據(jù)統(tǒng)計(jì),今年申請(qǐng)IPO并獲得受理的光伏企業(yè)超過(guò)二十家,但目前已有原軾新材、華耀光電、聚成科技、拓邦新能和高景太陽(yáng)能等五家企業(yè)撤回了IPO申請(qǐng)。

今年8月以來(lái),由于多例IPO連續(xù)破發(fā),管理層密集出手,連續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)措施,同時(shí)明顯放緩了新股放行節(jié)奏,并開(kāi)始擰緊資本市場(chǎng)的再融資閥門。

宏觀金管政策的變化,或許會(huì)給過(guò)熱的光伏行業(yè)帶來(lái)一次明顯的降溫。

9月26日,通威股份發(fā)布公告,決定終止今年4月21日提出160億元定增事項(xiàng)。

而來(lái)自業(yè)內(nèi)的消息也顯示,已有多家公司放緩了IPO籌備節(jié)奏,一些已上市公司也暫時(shí)擱置了提交定增計(jì)劃的議程。

與此同時(shí),11月15日,工業(yè)和信息化部組織召開(kāi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈座談會(huì),有關(guān)負(fù)責(zé)人在會(huì)上表示,當(dāng)前中國(guó)光伏行業(yè)確實(shí)存在一定的階段性和結(jié)構(gòu)性過(guò)剩風(fēng)險(xiǎn)。

或正是在這種情形下,一些光伏企業(yè)認(rèn)為,當(dāng)前資本市場(chǎng)環(huán)境不太理想,不如暫時(shí)選擇撤回IPO申請(qǐng)。

不過(guò),也許只有在穿越周期之后才有可能會(huì)發(fā)現(xiàn),資本市場(chǎng)對(duì)于光伏企業(yè)的意義,甚至事關(guān)生死。在光伏行業(yè)的歷史上,其實(shí)已經(jīng)發(fā)生過(guò)類似的一幕。

那是在2012那個(gè)行業(yè)寒冬,當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)也曾短期收緊,時(shí)間大約持續(xù)了兩年左右,而有兩家光伏公司趕上了那一波資本市場(chǎng)收緊前的末班車。這兩家公司是隆基和陽(yáng)光電源。

隨后的故事,已眾所周知,兩者如今皆已成長(zhǎng)為行業(yè)龍頭。其中尤為值得一提的,是陽(yáng)光電源的上市以及隨后逆變器行業(yè)的演變。

在陽(yáng)光電源于當(dāng)年10月底上市時(shí),不僅募集資金遠(yuǎn)低于預(yù)期,資本市場(chǎng)的活躍度也已近乎降至冰點(diǎn)。一位做投資的業(yè)外朋友曾惋惜地對(duì)筆者表示,陽(yáng)光電源選擇的上市時(shí)機(jī),實(shí)在不好。

然而,歷史卻證明了曹老師眼光的老辣。

在隨后到來(lái)的行業(yè)寒冬里,與陽(yáng)光電源同列國(guó)內(nèi)一線品牌的近十家逆變器企業(yè),幾乎全軍覆沒(méi),唯有兆伏也即現(xiàn)在的愛(ài)士惟,經(jīng)過(guò)幾次重組活了下來(lái)。

而彼時(shí)的隆基,在其創(chuàng)始人李振國(guó)先生口中,不過(guò)還是個(gè)專門拉單晶的“小”企業(yè),后來(lái)卻成為了行業(yè)市值第一的“光伏茅”。

當(dāng)然,無(wú)論是當(dāng)年逆變器市場(chǎng)的洗牌和不斷壯大的陽(yáng)光電源,還是先行占據(jù)A股市場(chǎng)高地坐看眾多龍頭緊趕慢趕“回A”旅途的隆基,影響其發(fā)展的因素或許很多,但仍不得不說(shuō),資本市場(chǎng)的“鈔”能力差異,無(wú)疑為其在后來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)中發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。

上市對(duì)于光伏企業(yè)的意義,由此可見(jiàn)一斑。


05 螺旋式周期

而在老周看來(lái),光伏行業(yè)可謂成也資本市場(chǎng)敗也資本市場(chǎng)。

“行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng),有很大一部分其實(shí)是由于資本市場(chǎng)的業(yè)績(jī)壓力造成的。”他認(rèn)為,盡管資本對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的催化作用非常巨大,但資本與實(shí)業(yè)的邏輯不同,有時(shí)候甚至完全相反,也在一定程度上阻礙了行業(yè)的健康發(fā)展。

“除了業(yè)績(jī),你還得要不斷提出新的方向和新的增長(zhǎng)計(jì)劃。而在大家都同質(zhì)化的情況下,你怎么才能找到新方向和增長(zhǎng)點(diǎn)?”

“所以,有些企業(yè)就開(kāi)始玩概念、講故事。如此還能一箭雙雕,既迎合了資本市場(chǎng)的浮躁,還有可能把一些跟進(jìn)玩家往溝里帶!

盡管老周仍然篤信,錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)和差異化發(fā)展才是光伏行業(yè)的出路,但是,“無(wú)論是原有行業(yè)頭部企業(yè),還是蜂擁而來(lái)的新進(jìn)跨界玩家,幾乎都在全產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張,都在成幾何級(jí)數(shù)地?cái)U(kuò)產(chǎn),大家都越來(lái)越一摸一樣了,如何形成差異化?”

“其實(shí),不少企業(yè)對(duì)于形勢(shì)的判斷是比較粗放甚至是盲目的,他們并不知道風(fēng)向?yàn)槭裁磿?huì)這么來(lái),或者也不關(guān)心,他們就看別人怎么做,然后就跟著做。比如你上全產(chǎn)業(yè)鏈,那我也上!

老周告訴筆者,很滑稽或者說(shuō)令人哭笑不得的是,光伏行業(yè)的歷史卻一再佐證了這種方法論的“正確性”。而那些猶豫不決的企業(yè),很可能在事后卻發(fā)現(xiàn)自己左右都踏空了節(jié)奏。

在老周看來(lái),如今不少光伏企業(yè)其實(shí)都在盲打,包括一些頭部企業(yè)也是如此,看對(duì)手怎么做,不管對(duì)錯(cuò),先跟上再說(shuō)。

“所以,這個(gè)行業(yè)幾乎過(guò)幾年就會(huì)演繹一次周期!

而在金陽(yáng)新能源CEO何雙權(quán)看來(lái),光伏行業(yè)的高景氣發(fā)展態(tài)勢(shì)毋庸置疑,但短期的波動(dòng)已在所難免。

“當(dāng)下產(chǎn)能過(guò)剩帶來(lái)的階段性調(diào)整,放到企業(yè)30年到50年的生命周期里,只是小挑戰(zhàn)。在當(dāng)前形勢(shì)下,企業(yè)更應(yīng)該思考的是,在全球光伏裝機(jī)快速增長(zhǎng)的背景下,如何成為真正的高科技企業(yè)?”

在何雙權(quán)看來(lái),光伏制造業(yè)從專業(yè)化分工到一體化的布局,在2023年已經(jīng)完成,行業(yè)未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)格局會(huì)相應(yīng)發(fā)生一些變化。

首先,將從質(zhì)量、技術(shù)、成本的競(jìng)爭(zhēng),轉(zhuǎn)變到技術(shù)創(chuàng)新、品牌價(jià)值和市場(chǎng)渠道的競(jìng)爭(zhēng)。其次,從資本和資金實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng),轉(zhuǎn)變?yōu)樨?cái)務(wù)健康以及穩(wěn)定的、可持續(xù)性的利潤(rùn)回報(bào)的競(jìng)爭(zhēng)。第三,從同質(zhì)化、規(guī);、低效率的競(jìng)爭(zhēng),轉(zhuǎn)變到差異化、客戶體驗(yàn)和高品質(zhì)的競(jìng)爭(zhēng)。

如果說(shuō)光伏行業(yè)是一個(gè)典型的周期性行業(yè),那么,在影響其周期變化的因素中,必然有一些是可觀察、可分析、可預(yù)測(cè),乃至是可控的。

在一定程度上說(shuō),近兩年全球裝機(jī)需求的爆發(fā),對(duì)于行業(yè)既是好事也是壞事,也許有人可能有意無(wú)意地忽略了一點(diǎn),這種特定時(shí)期的需求爆發(fā),很可能也存在著對(duì)未來(lái)發(fā)展空間的透支。

也許,健康的產(chǎn)業(yè)周期,應(yīng)該表現(xiàn)為一種螺旋式的上升,或者說(shuō)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

而歷史的價(jià)值,在于提供經(jīng)驗(yàn),對(duì)穿越周期提供借鑒意義。可吊詭的是,歷史卻總是簡(jiǎn)單地重演,因?yàn)槿藗兛偸歉讖闹凶躺鑫腋杏X(jué)我好像又行了的認(rèn)知,或是我上我也行的旁觀式覺(jué)悟。

當(dāng)然,尚未發(fā)生的故事,存在一切可能。

恰如星爺?shù)牧硪痪湓挘何也轮辛碎_(kāi)頭,卻猜不到這結(jié)局。


(來(lái)源:太陽(yáng)能發(fā)電網(wǎng),文:吳軍杰,編輯:秋石)



作者:吳軍杰 來(lái)源:太陽(yáng)能發(fā)電網(wǎng) 責(zé)任編輯:jianping

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