在經(jīng)濟(jì)性逐漸顯現(xiàn)與出口受阻的背景下，政府出臺了《關(guān)于申報(bào)分布式光伏發(fā)電規(guī)模化應(yīng)用示范區(qū)通知》，我們認(rèn)為這是綱領(lǐng)性文件，光伏的分布式應(yīng)用將在政策的刺激下得到大規(guī)模的發(fā)展。
　　近日，《關(guān)于申報(bào)分布式光伏發(fā)電規(guī)�；瘧�(yīng)用示范區(qū)通知》出臺，其中重要內(nèi)容如下：
　　首批示范區(qū)在若干城市相對集中安排，每個(gè)省(區(qū)、市)申報(bào)支持的數(shù)量不超過3個(gè)，申報(bào)總裝機(jī)容量原則上不超過50萬千瓦;對示范區(qū)的光伏發(fā)電項(xiàng)目實(shí)行單位電量定額補(bǔ)貼政策，對自發(fā)自用電量和多余上網(wǎng)電量實(shí)行統(tǒng)一補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn);電網(wǎng)企業(yè)要配合落實(shí)示范區(qū)分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目接入方案并提供相關(guān)服務(wù)，積極推進(jìn)分布式光伏發(fā)電并網(wǎng);請各省(區(qū)、市)能源稱主管部門于2012年10月15日前上報(bào)分布式光伏發(fā)電示范區(qū)實(shí)施方案。
　　政策的出臺，將會對備受困境的光伏行業(yè)形成什么樣的影響呢?
　  1、國內(nèi)光伏的分布式應(yīng)用大發(fā)展拉開序幕
　　此政策的出臺標(biāo)志著光伏的分布式應(yīng)用大發(fā)展拉開序幕。根據(jù)此規(guī)劃，我們能獲得三點(diǎn)重要信息：
　　1、“十二五”期間首批示范區(qū)的光伏裝機(jī)上限將達(dá)15GW;這與《太陽能發(fā)電發(fā)展“十二五”規(guī)劃》規(guī)定的10GW以上基本接近;
　　2、此次示范項(xiàng)目將執(zhí)行度電補(bǔ)貼，有別于以往的金太陽項(xiàng)目，這將督促光伏項(xiàng)目的持續(xù)運(yùn)營，防止項(xiàng)目僅僅為了獲得補(bǔ)貼而偷工減料的投機(jī)行為;
　　3、強(qiáng)調(diào)讓電網(wǎng)配合，解決并網(wǎng)問題。以往的分布式最大的問題是并網(wǎng)，多余電力無法上傳導(dǎo)致項(xiàng)目的盈利受到影響，此政策將重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)解決這一問題，將電網(wǎng)納入監(jiān)管層，計(jì)量上網(wǎng)電量，配合項(xiàng)目的運(yùn)營。
　　我們認(rèn)為此政策類似于去年西部電站發(fā)展的綱領(lǐng)性文件：標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)政策，關(guān)于裝機(jī)規(guī)模、補(bǔ)貼額度等將在后續(xù)出臺更為明細(xì)的政策，標(biāo)志著光伏分布式應(yīng)用拉開了序幕。
　　在此政策的前后，其實(shí)下令亦出臺了一系列的有關(guān)分布式應(yīng)用的其他相關(guān)政策，它們分別是：
　　2012年7月6日《關(guān)于申報(bào)新能源示范城市和產(chǎn)業(yè)園區(qū)的通知》：十二五期末城市新能源占能源消費(fèi)比重達(dá)到6%以上，城市累計(jì)分布式光伏發(fā)電裝機(jī)規(guī)模大于20MW。
　　2012年9月12日《太陽能發(fā)電發(fā)展“十二五”規(guī)劃》到2015年底，太陽能發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到2100萬千瓦以上，年發(fā)電量達(dá)到250億千瓦時(shí)。重點(diǎn)在中東部地區(qū)建設(shè)與建筑結(jié)合的分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)，建成分布式光伏發(fā)電總裝機(jī)容量1000萬千瓦。
　　今年首批金太陽項(xiàng)目1.709GW，第二批金太陽2GW可能近期出臺。
　　2、分布式應(yīng)用大發(fā)展的驅(qū)動力：經(jīng)濟(jì)性拉動與外需受阻的推動
　 2.1光伏在工商業(yè)建筑的分布式應(yīng)用具有先天優(yōu)勢
　　之所以光伏的分布式會得到大力的推廣，這是因?yàn)楣夥l(fā)電的在工商業(yè)建筑上的分布式應(yīng)用具有先天優(yōu)勢。
　　與居民用電不同，工商業(yè)用電主要也是白天，基本與光伏發(fā)電的峰值匹配，這樣就不需要進(jìn)行儲能，也不需要電網(wǎng)進(jìn)行調(diào)峰，避開了高額的成本和電網(wǎng)阻撓的借口，可以完全即發(fā)即用。
　　另外，我國工商業(yè)電價(jià)的特點(diǎn)也適合發(fā)展光伏，我們以浙江省的銷售電價(jià)為例：
　　1、工商業(yè)類電價(jià)最高。我國與國外主流國家相反，工商業(yè)電價(jià)是高于居民用電以及其他類型的電價(jià)的，也遠(yuǎn)高于水電、火電的上網(wǎng)電價(jià)；
　　實(shí)行分時(shí)電價(jià)，高峰電價(jià)期正是光伏發(fā)電高峰期。高峰時(shí)段8：00-11：00、13：00-19：00正是光伏的發(fā)電高峰期，而這時(shí)的電價(jià)是要高于平時(shí)電價(jià)的。
　 2.2經(jīng)濟(jì)性是前提，工商業(yè)平價(jià)已經(jīng)臨近
　　分布式之所以在這個(gè)時(shí)點(diǎn)能得到政策的大力扶持，經(jīng)濟(jì)性是重要的前提。隨著組件和逆變器價(jià)格的快速下滑，當(dāng)前的系統(tǒng)成本已經(jīng)從2010年的30元/瓦、2011年的10-20元/瓦下降到目前的8-10元/瓦。
　　由于系統(tǒng)成本快速下降，單瓦所需補(bǔ)貼也逐漸減少，去年基本的補(bǔ)貼為9元/瓦，2012年上半年已經(jīng)降為5.5元/瓦，我們預(yù)計(jì)2012年第二批約為3元/瓦左右。
　　單瓦補(bǔ)貼的大幅縮減支撐了在相同補(bǔ)貼金額的情況下，可以補(bǔ)貼更大的安裝規(guī)模。近幾年關(guān)于分布式的光伏項(xiàng)目補(bǔ)貼金額都約為100億元，而補(bǔ)貼規(guī)模卻是成倍上升。
　　根據(jù)我們的測算，工商業(yè)建筑即將進(jìn)入平價(jià)區(qū)間，即不需要任何補(bǔ)貼，光伏的項(xiàng)目也能獲得合理的回報(bào)率。詳見《工商業(yè)平價(jià)來臨，分布式應(yīng)用大發(fā)展》2012年9月7日關(guān)于中國市場的分析部分。這預(yù)示著，一旦電網(wǎng)放開限制，分布式的應(yīng)用前景將是無限的。
　 2.3出口受阻是催化劑，消化產(chǎn)能還需國內(nèi)市場
　　國內(nèi)市場得到政策鼓勵而大發(fā)展的另外一個(gè)大背景是，國外市場的全面受阻：美國雙反、日本壁壘高企、歐盟反傾銷、印度反傾銷。打開國內(nèi)市場迫在眉睫。
　　2011年，國內(nèi)組件產(chǎn)能28GW左右，產(chǎn)量20GW左右，而國內(nèi)僅消化了2GW左右，其他90%的產(chǎn)品都出口到國外，歐洲又占了大部分。
　　2012年9月6日，歐盟反傾銷立案，逼迫政府不得不加大國內(nèi)市場的扶持力度近期很多政策都在歐盟反傾銷立案之后陸續(xù)出臺。
　　投資建議
　　在經(jīng)濟(jì)性逐漸顯現(xiàn)與出口受阻的背景下，政府出臺了《關(guān)于申報(bào)分布式光伏發(fā)電規(guī)模化應(yīng)用示范區(qū)通知》，我們認(rèn)為這是綱領(lǐng)性文件，光伏的分布式應(yīng)用將在政策的刺激下得到大規(guī)模的發(fā)展。
　 建筑光伏施工企業(yè)受益
　　分布式應(yīng)用大發(fā)展之后，最受益的首先是建筑光伏的施工企業(yè)：興業(yè)太陽能、金剛玻璃、精工鋼構(gòu)與泰豪科技。
　　興業(yè)太陽能：公司光伏建筑一體化項(xiàng)目上半年完成40MW的安裝，該塊業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入與毛利70%以上的增長，目前尚有105MW的為客戶安裝的訂單，另有61MW的自主投資運(yùn)營的項(xiàng)目，下半年的安裝規(guī)模將增長得更為快速。(不考慮今年第二批的金太陽項(xiàng)目)。
　　金剛玻璃：公司旗下的高強(qiáng)度單片銫鉀防火玻璃憑借優(yōu)良的耐火性能、耐候性能和通透感等優(yōu)點(diǎn)，自面世之初即呈現(xiàn)旺盛的銷售勢頭，目前已占據(jù)國內(nèi)50%以上的高端防火玻璃市場份額。隨著我國防火玻璃總需求的不斷擴(kuò)大，以及消費(fèi)者對防火玻璃安全性能要求的提高，該公司防火玻璃的產(chǎn)量無法滿足日益增長的市場需求，亟待擴(kuò)大產(chǎn)能。本次高強(qiáng)度單片銫鉀防火玻璃生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目建成后公司防火玻璃年新增產(chǎn)能60萬平方米，公司主營業(yè)務(wù)收入將大幅提高。根據(jù)中國建筑(601668)材料工業(yè)規(guī)劃研究院《高強(qiáng)度單片銫鉀防火玻璃生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目申請報(bào)告》測算，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后的年平均銷售收入約1億元。另外，隨著國家一系列推進(jìn)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的出臺，太陽能光伏建筑一體化作為新型的環(huán)保能源將得到長足的發(fā)展。本公司自主研發(fā)的雙玻璃光伏建筑組件是主要采用高強(qiáng)度單片銫鉀防火玻璃作為基片，集發(fā)電、隔音、隔熱、防火，安全防護(hù)為一體的多功能新型建筑材料，而且本公司具有多年的玻璃幕墻工程施工經(jīng)驗(yàn)，能夠?qū)⒐夥ＡМa(chǎn)品與建筑幕墻進(jìn)行有機(jī)的集成，這就決定了該公司的產(chǎn)品在國內(nèi)市場上具有得天獨(dú)厚的競爭優(yōu)勢。
　　精工鋼構(gòu)：公司主要從事輕型、高層、空間大跨度建筑用鋼結(jié)構(gòu)工程的設(shè)計(jì)、施工、安裝，承包境外鋼結(jié)構(gòu)工程和境內(nèi)國際招標(biāo)工程，承包境外上述工程的勘測、咨詢、設(shè)計(jì)和監(jiān)理項(xiàng)目。近年來面對宏觀經(jīng)濟(jì)的不景氣，公司全體員工齊心協(xié)力，在“引領(lǐng)需求、集成創(chuàng)新、整合資源，實(shí)現(xiàn)規(guī)模與效益齊飛”的戰(zhàn)略思路引導(dǎo)下，一方面繼續(xù)鞏固在鋼結(jié)構(gòu)行業(yè)的競爭優(yōu)勢，同時(shí)加強(qiáng)推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。公司于今年6月份發(fā)布公告稱，公與中節(jié)能太陽能科技有限公司簽署了《戰(zhàn)略合作協(xié)議書》。同時(shí)，為了進(jìn)一步緊密雙方的戰(zhàn)略友好伙伴關(guān)系，促進(jìn)公司和中節(jié)能太陽能的共同發(fā)展，公司通過對蘇州中節(jié)新能股權(quán)投資中心(有限合伙)投資4，000萬元人民幣，間接參與中節(jié)能太陽能最近進(jìn)行的一輪融資計(jì)劃。對此，業(yè)內(nèi)專家指出，光伏建筑市場是公司未來拓展的主要新興市場，2011年公司通過收購亞洲建筑系統(tǒng)有限公司100%股權(quán)和收購上海精銳金屬建筑系統(tǒng)有限公司15.36%的股權(quán)方式，全資控股上海精銳金屬建筑系統(tǒng)有限公司及諾派建筑材料(上海)有限公司，為公司開拓光伏建筑一體化市場打下基礎(chǔ);中節(jié)能太陽能科技有限公司為國內(nèi)最大的太陽能電站投資運(yùn)營商，是國內(nèi)光伏電站運(yùn)營行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，公司現(xiàn)已和多個(gè)海外國家開展了太陽能項(xiàng)目。目前公司已建電站310.18MW，占全國光伏發(fā)電裝機(jī)總量的20%，2012此次與中節(jié)能太陽能科技有限公司的合作，能夠借助其在國內(nèi)光伏電站市場優(yōu)勢為公司帶來實(shí)質(zhì)性的業(yè)務(wù)驅(qū)動，標(biāo)志著公司光伏建筑業(yè)務(wù)取得階段性進(jìn)展。
　  逆變器領(lǐng)域大有所為
　　此次政策的實(shí)施，除了建筑光伏的施工企業(yè)受益外，處于行業(yè)鏈上游的逆變器子行業(yè)亦將大受所益。在這一領(lǐng)域，我們重點(diǎn)提醒投資者關(guān)注陽光電源。
　　陽光電源：公司的逆變器出貨量占行業(yè)的30%左右，是國內(nèi)逆變器行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司的看點(diǎn)在于價(jià)格企穩(wěn)后，出貨量的大幅增長，我們維持公司的買入評級。