從基本面來看，新、舊能源近期均利好不斷，市場(chǎng)也對(duì)兩者前景產(chǎn)生分歧。

有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，周期重新定價(jià)之路已然開啟，老能源正成為關(guān)注點(diǎn)。也有分析指出，高景氣賽道仍將蓄力前行，成長風(fēng)格有望延續(xù)。各位怎么看？

從長期看，毫無疑問是舊能源！道理很簡(jiǎn)單：

一，新能源需求越大，說明：1，能源需求越來越大；2，舊能源越來越稀缺。如果舊能源遍地都是，就如遍地是牛羊，卻沒幾個(gè)人，還用那么費(fèi)力去研發(fā)生產(chǎn)人造肉？

所以新能源是風(fēng)口，舊能源的風(fēng)只能更大。

二，舊能源是資源，新能源是制造業(yè)，資源必然是有限；制造業(yè)產(chǎn)能卻是無限的。

掌握有限資源和參與產(chǎn)能可無限擴(kuò)張的產(chǎn)業(yè)，哪個(gè)輕松哪個(gè)艱苦？

產(chǎn)能有限資源產(chǎn)業(yè)，只要擁有資源，成本很低；而產(chǎn)能可以無限擴(kuò)張的制造業(yè)，本身就是成本競(jìng)爭(zhēng)，你低我就更低，結(jié)果就是整個(gè)行業(yè)大發(fā)展，產(chǎn)值增加10倍，但90%甚至99%的企業(yè)都破產(chǎn)，只剩下幾個(gè)寡頭。

所以我們看到，過去30年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)產(chǎn)值增加上千倍，當(dāng)當(dāng)年幾千家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)只剩下幾家。

戰(zhàn)后美國汽車銷量增加了百倍，但當(dāng)年的300家汽車廠商只剩下3家。

但當(dāng)年的煤炭，石油企業(yè)，只要有資源，都越活越好，股價(jià)飛天。

反正你可以看到很多私人老板就靠著一個(gè)小煤礦，小鐵礦，小油田，小水電就利潤滾滾，但你去搞了小光伏、風(fēng)能試試？人家大廠都大多數(shù)活不下去。

同理，你可以看到地方政府和各行各業(yè)大企業(yè)都在投資新能源，但幾個(gè)說要投資煤礦油田水電？不是不賺錢，而是你根本拿不到資源！

另外，就算新能源大賺，賺得最多的也一定是舊能源，沒看到那么煤炭巨頭都在投資新能源，可新能源巨頭卻沒有誰在投新能源。

所以，舊能源才是真正的賽道——能進(jìn)入這個(gè)賽場(chǎng)的人有限，門檻更高，而且隨著需求增加，資源稀缺，只能越來越價(jià)高！

其實(shí)這個(gè)邏輯很簡(jiǎn)單：

仿紅木家具越多，實(shí)木家具和木材只會(huì)更貴，擁有一片森林的人身價(jià)越高‘’

仿真人秀節(jié)目越紅火，越說明本尊身價(jià)高！

人工種植養(yǎng)殖越發(fā)達(dá)，天然有機(jī)食品越搶手！

最近市場(chǎng)頻繁出現(xiàn)西方國家放棄碳中和的傳聞，我們對(duì)這些說法逐一進(jìn)行點(diǎn)評(píng)。

1. “德國放棄2035年碳中和目標(biāo)�！�

●解析：此為誤讀。德國碳中和目標(biāo)為2045年，此前報(bào)道中將“德國取消到2035年實(shí)現(xiàn)氣候中和電力供應(yīng)的目標(biāo)”誤讀為“取消2045年碳中和目標(biāo)”。德國原本計(jì)劃在2035年前實(shí)現(xiàn)100%可再生能源發(fā)電，但受國際局勢(shì)影響，歐洲能源持續(xù)緊缺，德國7月8日的立法投票中決定推遲這一目標(biāo)，并重啟煤電，度過能源難關(guān)。

2. “歐洲議會(huì)將天然氣歸為可持續(xù)能源。”

●解析：描述不完整。7月，歐洲議會(huì)將滿足特定條件的天然氣和核能項(xiàng)目歸為清潔能源，并允許其獲得低價(jià)貸款和國家補(bǔ)貼，其條件為天然氣項(xiàng)目須有助于加速從煤炭向可再生能源的過渡，核能項(xiàng)目須滿足核安全和環(huán)境安全要求，同時(shí)，該項(xiàng)舉措不會(huì)影響對(duì)可再生能源的投資。

3. “英國和法國計(jì)劃推遲關(guān)閉，并重啟燃煤發(fā)電廠�！�

●解析：描述準(zhǔn)確，但這是歐洲能源危機(jī)下的過渡方案，這些國家的長期碳中和目標(biāo)并未改變。在能源危機(jī)的影響下，歐洲幾個(gè)國家計(jì)劃重啟燃煤發(fā)電廠。7月德國取消2035年前實(shí)現(xiàn)100%可再生能源發(fā)電的目標(biāo)，重啟燃煤發(fā)電。奧地利也宣布重啟兩年前關(guān)停的一家燃煤發(fā)電廠，法國將啟動(dòng)一595MW的燃煤機(jī)組，僅限于今年冬天。荷蘭暫時(shí)解除對(duì)燃煤發(fā)電的限制，允許4.5GW的煤發(fā)電廠在2023年底滿負(fù)荷運(yùn)行。

4. “美國最高法院限制環(huán)保署通過《清潔空氣法案》監(jiān)管溫室氣體排放。”

●解析：過時(shí)新聞。最高法院曾以環(huán)保署沒有得到國會(huì)授權(quán)為由，限制其通過《清潔空氣法案》管理化石燃料的權(quán)利。但美國8月出臺(tái)了《氣候法》，專門針對(duì)之前的判決，規(guī)定了燃燒化石燃料形成的二氧化碳是空氣污染物，修訂了《清潔空氣法案》。這一稱呼明確授權(quán)了環(huán)保署監(jiān)管溫室氣體的權(quán)利，并推動(dòng)風(fēng)能、太陽能和其他可再生能源的發(fā)展。

5. “丹麥放棄2025年碳中和目標(biāo)�！�

●解析：描述不準(zhǔn)確，嚴(yán)格來說是丹麥?zhǔn)锥几绫竟�根無法按時(shí)在2025年前實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)，是延期而非放棄，而丹麥的2050碳中和目標(biāo)并未變。8月22日，丹麥?zhǔn)锥几绫竟�根宣布無法按期完成2025年碳中和目標(biāo)，這一目標(biāo)制定于2009年，根據(jù)丹麥廣播公司報(bào)道，目前哥本哈根市的二氧化碳排放量已較2009年減少了80%。盡管哥本哈根無法如期實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，但丹麥仍是碳中和領(lǐng)導(dǎo)者，在2020年《歐洲綠色協(xié)議》的基礎(chǔ)上，制定的2050年實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)不變。

不管新能源還是傳統(tǒng)能源，目前都是互補(bǔ)而不是替代，中國需要能源安全：

新能源也好、傳統(tǒng)能源也好都是一種能源來源方式，在目前的科技水平下是一種互補(bǔ)的關(guān)系而不是替代，所以二種能源會(huì)長期并存。

新能源對(duì)于中國來說有二個(gè)戰(zhàn)略意義：

首先：保證我國的能源安全，減少石油、天然氣的使用量可以減少進(jìn)口，進(jìn)口能源隨時(shí)可能斷供。

其次：新能源的大力發(fā)展可以提升我國制造業(yè)水平和出口貿(mào)易，目前在新能源領(lǐng)域很多設(shè)備和產(chǎn)品中國已經(jīng)領(lǐng)先全球并且已經(jīng)壟斷全球市場(chǎng)，繼續(xù)發(fā)展新能源對(duì)中國經(jīng)濟(jì)是利好。

不管新能源還是傳統(tǒng)能源，都是國民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，都是國家安全的重要組成部分。

首先，我們明確新舊能源的優(yōu)劣點(diǎn)。

第一，煤炭、石油天然氣等，傳統(tǒng)能源實(shí)現(xiàn)相對(duì)簡(jiǎn)單，可以快速提供能源，而且從短期來看，新能源不可能全部替代傳統(tǒng)能源。但從大趨勢(shì)角度，碳中和、碳達(dá)峰，傳統(tǒng)能源使用必然是減少的。

第二，從新能源角度來看，這幾年的成本是逐年下降的，實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，對(duì)傳統(tǒng)能源有了沖擊；但隨著風(fēng)光伏熱度提升，導(dǎo)致上游資源價(jià)格提升，也帶來了新能源項(xiàng)目收益率下降，包括行業(yè)大量擴(kuò)產(chǎn)后，導(dǎo)致過大于需的情況。

所以，這會(huì)導(dǎo)致時(shí)間產(chǎn)生的錯(cuò)配，也就導(dǎo)致新舊能源各自領(lǐng)漲的情況，形成了蹺蹺板。

其次，我們要觀察其所在周期的強(qiáng)弱，無論傳統(tǒng)能源，還是新能源都出現(xiàn)過，局部反彈后大跌的周期，也有隨后反彈周期，這個(gè)是很難規(guī)避的。所以，兩個(gè)都不能說簡(jiǎn)單持有，都要有波段應(yīng)對(duì)。

作者： 來源：零科新未來 責(zé)任編輯：jianping