從美股私有化回歸并登陸A股的晶澳太陽能科技股份有限公司(下稱晶澳科技,),很快享受到了國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的融資便利。
4月11日,晶澳科技宣布擬定增募資不超過52億元,用于高效電池、組件產(chǎn)能擴(kuò)張等項(xiàng)目。這也意味著,在資本的加持下,國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)潮將顯得異常激烈。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),今年以來,隆基股份、通威股份、協(xié)鑫集成、晶澳科技等8家A股光伏公司先后累計(jì)宣布投資總額達(dá)708.38億元的產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃,涉及光伏硅棒、硅片、電池、組件等制造環(huán)節(jié),掀起了新一輪的擴(kuò)產(chǎn)潮。
雖然有關(guān)“警惕國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)產(chǎn)能過!钡膿(dān)憂從未消失,但光伏企業(yè)對(duì)于擴(kuò)產(chǎn)的熱情始終不減。甚至,在如今新冠疫情全球蔓延的大環(huán)境之下,龍頭企業(yè)毫不畏懼地加入產(chǎn)能“競(jìng)賽”中。
部分頭部企業(yè)在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)則稱,公司是基于技術(shù)迭代、降低成本、擴(kuò)大市場(chǎng)份額等考慮進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)。但背后的真實(shí)邏輯僅是如此嗎?
明面:規(guī)模效應(yīng)和技術(shù)驅(qū)動(dòng)
晶澳科技擬定增的52億資金中,超過三分之二的金額將用于年產(chǎn)5GW高效電池和10GW高效組件及配套項(xiàng)目。這兩個(gè)項(xiàng)目則是該公司今年2月份宣布的義烏年產(chǎn)10GW高效電池和10GW高效組件及配套項(xiàng)目(下稱義烏項(xiàng)目)的組成部分。根據(jù)當(dāng)時(shí)的公告,晶澳科技擬投資102億元投建義烏項(xiàng)目,并分兩期執(zhí)行,建設(shè)周期共計(jì)為四年。
晶澳科技稱,“本項(xiàng)目的實(shí)施有利于公司提高產(chǎn)能規(guī)模和市場(chǎng)占有率,進(jìn)一步強(qiáng)化規(guī)模效應(yīng),提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,有利于未來的可持續(xù)發(fā)展!
強(qiáng)化規(guī)模化效應(yīng),是國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)解釋擴(kuò)產(chǎn)必要性的一個(gè)重要原因。規(guī)模化效應(yīng)下,光伏公司的市場(chǎng)份額提升、整體生產(chǎn)成本下降。
通威股份在今年2月份拋出200億元高效電池?cái)U(kuò)產(chǎn)計(jì)劃時(shí)便表示,“擴(kuò)大產(chǎn)能規(guī)模,提升市場(chǎng)占有率”以及“持續(xù)降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本”將是項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)后給公司帶來的顯著影響。而協(xié)鑫集成今年3月份公布180億元組件擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃時(shí),表示該項(xiàng)目“將有力地支撐公司光伏主業(yè)終端戰(zhàn)略的落地,提升公司市場(chǎng)份額和行業(yè)地位”。
事實(shí)上,規(guī);(yīng)所帶來的市場(chǎng)份額提升效果顯而易見。根據(jù)通威股份的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,該公司有望今年內(nèi)至少形成30GW的光伏電池規(guī)模,以進(jìn)一步鞏固其在光伏電池領(lǐng)域的龍頭地位;隆基股份則通過加大對(duì)單晶硅棒、硅片的產(chǎn)能投建,以提升其在單晶領(lǐng)域的市占率。
此外,由于擴(kuò)產(chǎn)所建的新產(chǎn)能項(xiàng)目多以自動(dòng)化水平提高、生產(chǎn)工藝優(yōu)化的產(chǎn)線為主,生產(chǎn)成本降低,將進(jìn)一步攤薄新舊產(chǎn)能整體的生產(chǎn)成本,以提升利潤(rùn)水平。
與此同時(shí),新技術(shù)迭代的驅(qū)動(dòng)也成為了企業(yè)介紹擴(kuò)產(chǎn)的另一項(xiàng)重要原因。
今年以來HJT(異質(zhì)結(jié))和大尺寸硅片成為光伏行業(yè)熱議的兩大新技術(shù)路線。于是,在今年公布的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃中,企業(yè)毫不掩飾對(duì)新技術(shù)的追求。
在200億元的投資計(jì)劃中,通威股份表示將在新建項(xiàng)目中擇機(jī)選擇大尺寸規(guī)格、Perc+、Topcon及HJT等高效產(chǎn)品為主的技術(shù),以促進(jìn)公司太陽能電池非硅成本持續(xù)下降。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者發(fā)現(xiàn),在HJT方面,通威股份已有三條中試線,規(guī)模達(dá)400MW;在產(chǎn)品尺寸方面,項(xiàng)目新建產(chǎn)能將適應(yīng)產(chǎn)品大尺寸的趨勢(shì),規(guī)格將全面兼容210mm及以下尺寸。
不過,瑞銀證券公用事業(yè)及新能源、環(huán)保行業(yè)分析師劉帥接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)認(rèn)為,光伏產(chǎn)業(yè)擴(kuò)產(chǎn)所引發(fā)的規(guī);(yīng)比較顯著,而所謂的技術(shù)革新則很難快速反映到新建產(chǎn)能上。
暗面:對(duì)需求的“賭博”與“廝殺”
縱觀國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)掀起的一輪又一輪擴(kuò)產(chǎn)潮后不難發(fā)現(xiàn),擴(kuò)產(chǎn)幾乎成為國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一種“基因”。單個(gè)企業(yè)宣布新產(chǎn)能擴(kuò)建后,往往會(huì)形成整個(gè)行業(yè)的全面擴(kuò)產(chǎn),這其中既有主動(dòng)的規(guī)劃,也有被動(dòng)的跟風(fēng)。
一位光伏企業(yè)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,“每輪擴(kuò)產(chǎn)潮的背后都會(huì)是一場(chǎng)慘烈的行業(yè)洗牌,在馬太效應(yīng)下,一些沒有資金優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)陷入了不擴(kuò)產(chǎn)‘等死’、擴(kuò)產(chǎn)了‘找死’的尷尬境地!
實(shí)際上,在今年全球疫情蔓延的大環(huán)境下,光伏企業(yè)面臨需求的不確定性較大,這使得新一輪的產(chǎn)能擴(kuò)張,成為各大企業(yè)對(duì)行業(yè)未來需求的一次“賭博”與“廝殺”。
“受疫情影響,很多中小型光伏企業(yè)會(huì)推遲原先的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。”劉帥告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者,但在“逆勢(shì)”之下,龍頭企業(yè)卻敢于拋出大手筆擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,其針對(duì)的就是當(dāng)行業(yè)需求正;螅陆óa(chǎn)能可以及時(shí)釋放出來。
“另一個(gè)重要原因還在于舊產(chǎn)能成本較高!眲洷硎荆f產(chǎn)能面臨著較高的單位資本開支和折舊,因而擴(kuò)建新產(chǎn)能成為龍頭企業(yè)的優(yōu)選。
而針對(duì)行業(yè)所擔(dān)憂的過剩產(chǎn)能消納問題,劉帥認(rèn)為,基于龍頭企業(yè)對(duì)于自身成本曲線和需求曲線的綜合判斷,其目前所公布的產(chǎn)能計(jì)劃理應(yīng)可以在疫情過后市場(chǎng)需求恢復(fù)正;那闆r下被消納,但由此一些中小企業(yè)則可能面臨市場(chǎng)份額被擠壓的風(fēng)險(xiǎn)。
然而,行業(yè)環(huán)境所引起的需求變化致使光伏企業(yè)的產(chǎn)能消納同樣面臨不確定性。
2020年被視作國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)補(bǔ)貼的最后一年,今年國(guó)內(nèi)光伏政策較早明確后,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)雖因疫情原因延后啟動(dòng),但光伏企業(yè)均已將二季度視作今年市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的開始。
而隨著各企業(yè)對(duì)海外疫情所引發(fā)需求下滑的預(yù)判,提前通過降價(jià)來搶占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)訂單的情況已經(jīng)出現(xiàn)。
4月8日,隆基股份在其官網(wǎng)更新了單晶硅片報(bào)價(jià),產(chǎn)品全線降價(jià)。僅時(shí)隔兩周,該公司再度下調(diào)硅片價(jià)格。
對(duì)此,中金公司分析稱,看好隆基股份在價(jià)格戰(zhàn)中的硅片成本優(yōu)勢(shì),但該公司可能面臨海外疫情影響持續(xù)時(shí)間超預(yù)期導(dǎo)致光伏需求超預(yù)期減少的風(fēng)險(xiǎn)。