光伏產業(yè)總的來說是一種政策控制下的市場經濟，因此它會受到兩個因素的影響：其一是政策導向的影響，其二是市場經濟規(guī)律的影響。自從2004年全球光伏市場及產業(yè)高速增長以來，光伏產業(yè)經歷了劇烈的波動，反映了受這兩個因素影響下光伏產業(yè)的現(xiàn)實狀況。

　　進入2011年，光伏市場快速萎縮，而供應端的產能又急劇擴大，太陽電池出貨量大幅減少，從而進入了中國光伏產業(yè)發(fā)展的第五個階段，這將是一個短暫的產能相對過剩的階段。

　　中國光伏產業(yè)經歷了幾個演變的階段：

　　第一階段是2004年以前。各國的鼓勵政策力度很小，中國的光伏產業(yè)規(guī)模很小，當時只有6家晶體硅太陽電池制造企業(yè)，其生產能力加起來也只有2MW。無錫尚德產能為5MW，保定英利有3MW。還有幾家非晶硅太陽電池廠，其產能都小于1MW。即使如此小的產能也無法完全釋放。自從2004年德國的上網電價法出臺后，全球光伏產業(yè)呈現(xiàn)巨大的增長。2004年中國光伏產業(yè)的產量達到50MW，比2003年的12MW增長了318%。

　　之后直至2008年底，中國光伏產業(yè)進入第二階段，這處于一個快速增長期，每年產量的增長幅度都超過100%。到2008年產量達到2589MW。在這一段時間中，市場尤其是歐洲市場需求的增長速度遠遠超過全球的供貨能力，因此形成了巨大的賣方市場，太陽能電池在產能逐步擴張的同時保持了價格的堅挺，而整個晶體硅太陽電池產業(yè)鏈出現(xiàn)了無法滿足市場需求的情況，尤其是高純多晶硅產業(yè)環(huán)節(jié)的產能擴張速度無法滿足市場增長的需求，因此多晶硅價格年年走高，到2008年國際金融危機前高純硅現(xiàn)貨市場的價格達到1公斤300美元到400美元，而同期高純硅長單價格只有80美元到100美元。

　　以2008年10月國際金融危機爆發(fā)，在2009年的大部分時間里，導致光伏產業(yè)的嚴重下滑，從而進入了中國光伏產業(yè)的第三階段。這個階段從2008年10月一直延續(xù)到2009年底，很多中國光伏企業(yè)受到重大的打擊，并徹底扭轉了高純多晶硅材料短缺的行業(yè)態(tài)勢。但是在這個階段，市場還是有需求的，歐洲的光伏政策還在，客戶的安裝意愿還很強烈，只是銀行體系出現(xiàn)問題，使得資金鏈中斷而無法實施電站建設。而在這段時間里，由于全球光伏企業(yè)的產能已經相當大了，在這樣的市場波動面前，晶體硅太陽能電池整個產業(yè)鏈的產品價格大幅度下降，終端產品太陽能電池組件價格從第一階段時期的每瓦30元人民幣，降到每瓦15元人民幣，這樣巨大的降幅，在歐洲國家光伏補貼上網電價沒有及時下調的情況下形成了歐洲的電站安裝者及中間商的巨大利潤空間，因此從2009年7、8月間開始，在國際金融危機還沒有恢復的情況下，就出現(xiàn)了市場的快速啟動，從而使得在2009年國際金融危機當年全球太陽電池出貨量達到12.464GW，比2008年的7.911GW增加了58%。

　　第四個階段是國際金融危機后的整個2010年，中國光伏產業(yè)又經歷了超高速的擴張階段。據(jù)不完全統(tǒng)計，2010年中國全年新增太陽能電池生產線達到400條標準生產線，按照每條產能25MW計算，新增產能達到10GW，加上原有的約6GW～7GW的產能，因此2010年底中國的太陽能電池產能估計達到16GW～17GW。按照德國的光伏雜志PhotonInternational的統(tǒng)計，中國2010年產出了13.01GW，比2009年的4.75GW增長了173%，占當年全球光伏組件總出貨量27.2GW的47.8%。

　　進入2011年，歐洲的光伏政策出現(xiàn)了較大的不確定性，意大利的新補貼政策不明朗，德國的補貼也大幅下滑，這就導致了市場快速萎縮，而供應端的產能又急劇擴大，太陽電池出貨量大幅減少，從而進入了中國光伏產業(yè)發(fā)展的第五個階段，這將是一個短暫的產能相對過剩的階段。在這個階段中，中國光伏企業(yè)的組件產品大量積壓，各個企業(yè)為生存而競相壓價出售產品，據(jù)說一些廠家的光伏組件的稅前價格已經降到每瓦9元人民幣。截至今年6月，這種不景氣的勢頭還在發(fā)酵中。

　　隨著歐洲光伏市場的波動，中國很多小企業(yè)的倒閉將會成為現(xiàn)實，但是大企業(yè)的損失將會更加慘重，雖然大企業(yè)不至于倒閉，但是在危機過后我們看到的產業(yè)格局將會是集中度的進一步分散，行業(yè)競爭將會更加充分。

　　縱觀中國光伏產業(yè)這四次巨幅波動，第二階段的巨幅上升是由于歐洲國家的政策拉動導致的；第三階段的巨幅下降是由于全球經濟因素導致的；第四階段的巨幅增長還是由于歐洲光伏政策的持續(xù)性以及太陽能電池產品價格大幅下降的混合因素導致的；而第五階段的巨幅下降的因素則比較復雜，一方面歐洲的政策制定者們不斷持續(xù)大幅下調補貼價格和補貼總量，從而使得市場受到影響，另一方面歐洲的經濟進入2011年后變得更加脆弱，歐洲的主權債務危機越來越嚴重，失業(yè)率攀升，通貨膨脹加劇。

　　在這種光伏產業(yè)的大規(guī)模波動中，光伏發(fā)電上網補貼屬于政策性因素，而國際金融危機、技術進步及產能擴張造成的太陽電池價格的下降等則屬于市場因素。這兩種因素混合作用使得太陽能發(fā)電產業(yè)不同于其他的完全受市場經濟規(guī)律控制的產業(yè)，也不同于一些完全受政策控制的產業(yè)。在這種特殊環(huán)境下成長的企業(yè)的經營模式也是十分特殊的，而且也在不斷處于巨大的變化之中。我們先來看一下這幾年世界光伏企業(yè)的總體變動情況，比較一下2005年和2010年世界前十大光伏制造商在全球市場上所占的份額，從中可以發(fā)現(xiàn)兩個很大的變化：其一，全球前十大光伏企業(yè)所占市場份額變化非常巨大，在2005年全球前十大光伏企業(yè)所占市場份額為72.8%，而在2010年只占39.8%。其二，前十大光伏企業(yè)各自所占市場份額的差別也在縮小，在2005年第一大光伏企業(yè)日本夏普公司產量占了全世界產量的24%，而最后一名SolarWord只占2%，兩者相差12倍。而2010年全球最大的企業(yè)FirstSolar所占的市場份額為5.8%，最后一名臺灣的Gintech所占市場份額為2.4%，相差不到2.4倍。前十大光伏企業(yè)所占市場份額在逐年減小，只是近三年在逐漸趨緩。這樣的現(xiàn)象表明整個光伏產業(yè)在規(guī)模逐漸擴張的同時，競爭變得更加充分，壟斷性在不斷減弱。從另一個角度來看，這種現(xiàn)象表明，單一的光伏企業(yè)在規(guī)模擴大到一定程度后，很難再進一步擴充規(guī)模，因此各個企業(yè)相互之間的規(guī)模差距越來越小，在總規(guī)模中所占比例也逐漸萎縮。那么為什么會出現(xiàn)這種現(xiàn)象呢？我們認為其癥結正是源于光伏市場的波動性。

　　太陽電池制造商的規(guī)模不斷擴大，年銷售額超過百億元，如此大的產量所需的流動資金量非常巨大，但是這樣大量的銷售卻是很單一的產品，最終出貨都是太陽電池組件，市場也相對單一，因此受單一市場規(guī)律的控制，一旦歐洲市場出現(xiàn)波動，公司整體就會陷于停頓，而一旦因市場不暢造成庫存增加，資金無法回籠，企業(yè)將很難應付，而且越大的企業(yè)越難支撐。2010年全球光伏產量第二名無錫尚德公司產量為1585MW，按2010年銷售均價大約每瓦15元人民幣，全年產出約238億元，這就要求每月產出19.8億元，如果一旦市場出現(xiàn)突然變故，銷售不暢，像這次歐洲市場的突然變動，造成中國產品的積壓，那么企業(yè)很難支撐如此龐大的資金需求，即使是能從銀行貸款，其財務成本也大得驚人。據(jù)報道晶澳公司2011年要將產能擴張到3GW，我們認為其風險是相當巨大的。如果按照每瓦12元人民幣計算的話，每年產出360億元人民幣，每月產值平均達到30億元，如果一旦出現(xiàn)市場端或硅料供應端的問題，公司的財務狀況將會迅速惡化。

　　從2004年市場啟動以來，光伏產業(yè)總是在各種波動中發(fā)展的，開始時市場很好，但是硅材料供應不暢，企業(yè)要交預付款，后來出現(xiàn)國際金融危機，市場又出現(xiàn)問題。國際金融危機、政策變動使得產業(yè)的波動成為常態(tài)，這種情況使得企業(yè)很難做得非常大。按照一般的經濟規(guī)律，人們總認為企業(yè)規(guī)模越大，抗風險能力越大。但是目前太陽電池制造行業(yè)的特殊性決定著這樣的規(guī)律未必一定適用。此次在歐洲發(fā)生的光伏市場的大幅向下波動，許多人認為會發(fā)生行業(yè)洗牌，很多小企業(yè)會倒閉，而大企業(yè)是最終的勝出者。筆者認為很多小企業(yè)的倒閉將會成為現(xiàn)實，但是大企業(yè)的損失將會更加慘重，雖然大企業(yè)不至于倒閉，但是在危機過后我們看到的產業(yè)格局將會是集中度的進一步分散，行業(yè)競爭將會更加充分。

　　波動對中國企業(yè)經營模式產生影響：

　　前幾年出現(xiàn)的那種短期投機及暴利的經營模式是不可能長期重復上演的，未來的光伏產業(yè)將是一個規(guī)模更加巨大、但是利潤空間趨于合理的產業(yè)。面對市場波動，整個中國太陽能光伏企業(yè)不得不思考自身的經營模式，在2010年興起的一味擴大生產規(guī)模的經營模式將會受到考驗。

　　在2004年到2008年中國光伏產業(yè)第一個高速發(fā)展期，出現(xiàn)了諸如無錫尚德等造富神話。當時經營企業(yè)主要模式是：利用硅材料的短缺形成的長單價格和現(xiàn)貨價格的巨大差距賺取巨額利潤。但是這種硅料長單需要大量的資金，因此許多公司利用股市融資，將融來的資金用于簽署硅料長單，再利用長單硅料的價格優(yōu)勢賺取高額利潤，之后擴大再生產，使企業(yè)迅速發(fā)展。這種模式似乎成了當時許多企業(yè)快速擴張的一個基本模式。

　　但是在2008年底爆發(fā)的國際金融危機使得這些變相的硅料期貨的炒作者陷入困境，所簽的長單價格甚至一度比現(xiàn)貨價格都高，而且按照訂單拿到硅料卻成了庫存積壓品。真所謂“成也蕭何、敗也蕭何”，許多大型光伏廠家出現(xiàn)了巨額虧損。這樣，在國際金融危機中徹底結束了硅料期貨炒作的歷史，從擁硅為王轉變?yōu)閾斫馂橥酢�擁市場為王�?/p>

　　在隨后的2010年的第二波高速擴張期，面對著巨大的市場需求，人們發(fā)現(xiàn)太陽能電池產能不夠，產品生產出來多少要多少，因此大量的資金進入光伏產業(yè)，投資非常踴躍。但是即使市場和下游產能高速擴張，硅材料價格也無法再現(xiàn)高出幾倍的現(xiàn)貨市場價格。在這個時期人們似乎形成了另一種產業(yè)模式，就是擴張光伏電池生產線的規(guī)模，人們動輒上幾百兆瓦的電池線，幾家大電池廠都宣布要在2011年將產能擴張到2GW～4GW。光伏產業(yè)擴展所需巨大的資金也是從股市、銀行等獲得的，由于這些公司的高速擴張，形成了巨大的規(guī)模。

　　但是在這一階段已經沒有了“硅材料價格雙軌制”所形成的巨額利潤空間。公司的利潤更多來自于公司內部管理的精細度，以及對市場和硅材料進出節(jié)奏的把握。但是這次歐洲光伏市場的向下波動又對這些公司的經營模式形成了巨大的沖擊，規(guī)模越大的企業(yè)，產品積壓越嚴重，資金鏈繃得越緊。如果這次危機持續(xù)時間較長的話，這些大型企業(yè)資金鏈繃得過緊以致斷裂的可能性將會大大增加。

　　或許這次光伏行業(yè)的危機會將會終止第二種企業(yè)發(fā)展模式。出現(xiàn)什么樣的模式到目前為止還看不出端倪，只有在歐美日等重要市場新光伏政策的調整穩(wěn)定之后才能醞釀出新的運營模式。但是我們可以對總的趨勢做出一個判斷：那就是歐美政府的補貼政策不可能允許任何產業(yè)環(huán)節(jié)長期出現(xiàn)暴利，因此像前幾年出現(xiàn)的那種短期投機及暴利的經營模式是不可能長期重復上演的。未來的光伏產業(yè)將是一個規(guī)模更加巨大、但是利潤空間趨于合理的產業(yè)。如果說前兩次光伏產業(yè)的高速增長波段造就了“炒作造英雄”的時代，那么未來的光伏產業(yè)將是“實干造英雄”的時代。