原標題：美國加州光伏市場出現(xiàn)貶值

來源：彭博新能源財經(jīng)

　　加利福尼亞州擁有全美50%的光伏容量。燦爛的加州陽光、不斷提升的成本優(yōu)勢、利好的政策、相對簡單的審批流，都是美國加州光伏熱潮產(chǎn)生的原因。然而，目前加州的電價表明，加州電網(wǎng)的光伏容量已達到飽和的狀態(tài)。但在眾多購電協(xié)議的驅(qū)使下，即將進行的新建項目仍舊源源不斷，這足以在2020年前將光伏項目的商業(yè)價格拉低至$16/MWh。

　　以上商業(yè)價格是由每小時的光伏電力產(chǎn)出和每小時的電力批發(fā)價格共同決定。

　　外購市場中的太陽能“實際”價格由每小時的光伏電力產(chǎn)出和每小時的電力批發(fā)價格共同決定。由于按時發(fā)電（time-of-day）和季節(jié)性發(fā)電組合，光伏發(fā)電在用電高峰期可以獲得高峰電力溢價（fetch a premium to on-peak power)。但根據(jù)優(yōu)勢順序效應(yīng)（merit order effect)：隨著光伏發(fā)電普及率的提高，實際的光伏電價將隨之下降。目前，這種優(yōu)先順序效應(yīng)的效果已經(jīng)很明顯。2015年，電廠級光伏電力的價格已經(jīng)大打折扣，與非高峰時間的電價水平相當了。

　　光伏電價不斷下降，與“電網(wǎng)平價（Gridparity）”之間的差距正在擴大。由于光伏電價的下跌速度高于成本的下降速度，如今太陽能項目的經(jīng)濟效益已經(jīng)不勝以往。

　　2015年，加州電網(wǎng)獨立系統(tǒng)運營商（CAISO）基準SP15樞紐的實時全天候（ATC）平均批發(fā)電價已下降至$30/MWh。低廉的天然氣價格和不斷提高的可再生能源普及率，均起到了推波助瀾的作用。根據(jù)公允價值曲線（FairValueCurves）和我們的獨立分析結(jié)果來看，由于利空因素和利好因素相互抵消，未來的全天候電價走勢將保持平穩(wěn)。

　　不過，即使ATC價格趨于穩(wěn)定，光伏的實際價格仍將繼續(xù)回落。根據(jù)我們的分析，到2020年，光伏發(fā)電的產(chǎn)量加權(quán)年均價格將下跌至$16/MWh，較2016年上半年的$17/MWh降幅不大，不過由于季節(jié)性因素的作用，光伏發(fā)電的實際價格將在下半年有所上升。此外，不斷提高的光伏普及率將進一步縮小美國西部電網(wǎng)基準樞紐的高峰時間和非高峰時間電價差異，甚至還可能導(dǎo)致兩個時段的電價出現(xiàn)相互反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。

　　由于加利福尼亞州的太陽能發(fā)電項目已經(jīng)通過長期購電協(xié)議保障了自己的利潤。因此，對這部分現(xiàn)有項目而言，這些因素都并不重要。當?shù)氐拇蠖鄶?shù)光伏容量所有者暫時無需面對批發(fā)電力市場的競爭，至少在合同到期之前是這樣。不過，當合同到期后，這部分光伏容量將不得不直面低得可怕的商業(yè)利潤，（我們認為）這部分利潤可能無法完全體現(xiàn)在對項目“剩余價值”的估計之中。2015年，加州光伏發(fā)電資產(chǎn)所有者拿到的加權(quán)平均購電協(xié)議價格為$136/MWh（由電廠支付），而新合同中規(guī)定的電價僅為$66/MWh。不過，這兩個價格均仍遠高于批發(fā)電價。

　　電廠將購電協(xié)議價格和能源價格之間的差距歸因于可再生能源組合標準（RPS）溢價，這主要是源于政策的強制性規(guī)定。但這一差距已經(jīng)超出預(yù)期，迫使監(jiān)管機構(gòu)對為保證RPS合規(guī)而進行“提前購買”，以避免投資稅抵免過期的策略進行重新考量。

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