導(dǎo)讀：光伏行業(yè)是資金密集型行業(yè)，不管是在組件生產(chǎn)、電站建設(shè)，都需要巨額資金來支撐其運(yùn)作，然而，國內(nèi)光伏公司卻一直面臨融資難的問題，甚至在行業(yè)低迷時，光伏還曾經(jīng)被銀行等金融機(jī)構(gòu)列入限貸行業(yè)。

　　投資基金成融資新模式

　　美國標(biāo)準(zhǔn)太陽能有限公司（Standard Solar）是一家面向商業(yè)、政府及公用事業(yè)企業(yè)客戶并為其提供光伏系統(tǒng)開發(fā)、安裝及融資服務(wù)的供應(yīng)商。

　　與中國公司一樣，作為工程總承包商（EPC），他們除承接業(yè)主方的項(xiàng)目外，也會為相關(guān)項(xiàng)目尋找到融資合作機(jī)構(gòu)。

　　標(biāo)準(zhǔn)太陽能總裁Scott Wiater表示，這種傳統(tǒng)融資合作方式?jīng)]什么不對，但是，對于標(biāo)準(zhǔn)太陽能有限公司，一些問題已開始顯現(xiàn)。

　　“在交易的中間，我們不斷受到客戶方和融資方兩頭的壓力。面對客戶，我們不得不拿出更低價的購電協(xié)議，但在融資方那里，他們把越來越多的風(fēng)險轉(zhuǎn)移到我們這種EPC承包商，自己卻享有著低風(fēng)險的高收益。”

　　為解決這個問題，標(biāo)準(zhǔn)太陽能開始尋找新的融資模式和新的合作伙伴�！盀榱私o股東創(chuàng)造更多的價值，我們決定成立自己的投資基金，于是就有了現(xiàn)在標(biāo)準(zhǔn)太陽能公司的運(yùn)行模式�！�

　　在2014年7月初，標(biāo)準(zhǔn)太陽能宣布了一項(xiàng)2.5億美元的全新基金，資金來源包括建設(shè)債券，長期債券以及tax equity（以稅收優(yōu)惠為經(jīng)濟(jì)收益的投資者，例如，Google花1億美元投資了光伏電站，可以在今年的公司報稅單里抵扣掉3000萬美元，以此增加了企業(yè)總的經(jīng)濟(jì)收益）等。該基金也是在工業(yè)商業(yè)界首開先河，使標(biāo)準(zhǔn)太陽能公司能夠以較低的成本，更迅速、高效地完成項(xiàng)目融資。

　　Wiater解釋道：“我們的合作伙伴是多元的，項(xiàng)目在建時建設(shè)債券機(jī)構(gòu)能提供資金支持，然后當(dāng)項(xiàng)目投入運(yùn)營時，長期債券又能接力，同時我們有一個tax equity投資方，他們也會一直提供資金參與新項(xiàng)目的動力�！�

　　“更重要的是，因?yàn)樯婕叭齻�合作伙伴，標(biāo)準(zhǔn)太陽能會有更靈活的發(fā)展。手握這么多的交易，我們有幾個非常有競爭力的操作手段：無論是我們的資產(chǎn)管理費(fèi)、運(yùn)行維護(hù)費(fèi)、還是EPC總承包費(fèi)，我們都可以從整個蛋糕中分取到更多的份額。”他說道。

　　國際市場上，銀行與光伏公司近期融資合作動作非常頻繁，比如光伏組件及系統(tǒng)供應(yīng)商SunPower（世界排名第三）與美國Admirals銀行合作推出兩億美元的光伏項(xiàng)目貸款計劃，而德意志銀行也放貸了10億美元用于日本的太陽能項(xiàng)目。

　　這些合作背后的原因顯而易見：光伏開發(fā)商需要資金來建設(shè)項(xiàng)目。他們希望有用一個穩(wěn)定的融資的合作伙伴，以及一套標(biāo)準(zhǔn)，來確保以后在需要時資金就可到位，而非一次次繁瑣地找銀行幫忙。

　　事實(shí)上，隨著行業(yè)投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，且美國對商業(yè)光伏的10%稅收補(bǔ)貼又需要在2016底才能生效，在這種背景下能否找到一個安全可靠的融資伙伴，可能就決定了一個光伏公司的成敗。

　　在美國，除各類投資機(jī)構(gòu)對參與光伏融資感興趣外，實(shí)際上，銀行的直接融資方式也還仍然占據(jù)大頭。因此如何更容易被銀行機(jī)構(gòu)看上并獲得授信，也將考驗(yàn)著相關(guān)光伏公司。

　　Matt Wright是國家合作社銀行（NCB）銀行的高級副總裁，并負(fù)責(zé)銀行的可再生能源部。在2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之前，NCB就已經(jīng)開始貸款給光伏產(chǎn)業(yè)，并有望在今年年底給光伏產(chǎn)業(yè)的貸款額達(dá)到4億美元。他說，對于NCB，商用光伏能提供穩(wěn)定的有吸引力的回報。

　　對于合作方的選擇，Wright說，他一般通過口碑相傳來找到一個可合作的公司，一旦發(fā)現(xiàn)是一個可靠的合作伙伴，他會試著去建立長久的交易伙伴關(guān)系。

　　他說道:“我們試圖找到一些可以合作一年以上的開發(fā)商，并努力實(shí)現(xiàn)一定的合作規(guī)模�！北热鏝CB一直與Strata Solar協(xié)作，在北卡羅萊納州和杜克能源（美國最大電力公司之一）推進(jìn)光伏項(xiàng)目。到目前為止，已經(jīng)完成了30起交易。

　　而Admirals銀行首席行政官Robert Banaski則提到，Admirals銀行在光伏領(lǐng)域的融資優(yōu)勢，是他們可以提供更廣的產(chǎn)品種類，來滿足全國各地客戶的多種需求。

　　首先是Admirals銀行有一個快速通道項(xiàng)目，允許預(yù)審?fù)ㄟ^、有資格的光伏安裝商給潛在的客戶提供“快車道貸款計劃”，就像汽車經(jīng)銷商給購車方提供貸款。而那些沒達(dá)到“快車道貸款”項(xiàng)目預(yù)審標(biāo)準(zhǔn)的光伏安裝商，仍然可以給他們的客戶帶去聯(lián)邦住宅管理局（FHA）一號融資計劃。

　　對于建立合作關(guān)系，Banaski說，在銀行和經(jīng)銷商之間，會有個關(guān)于銀行融資套餐的對話，以確定哪一個方案會更適合經(jīng)銷商和他們的客戶。在Admirals銀行，有一個全國性的商業(yè)開發(fā)團(tuán)隊，會去尋求潛在可合作的光伏企業(yè)。

　　“我們在組織內(nèi)外都有個大客戶團(tuán)隊，負(fù)責(zé)開拓新的商業(yè)機(jī)會”他說道。Admirals銀行的Banaski，標(biāo)準(zhǔn)太陽能有限公司的Wiater和NCB銀行的Wright也都認(rèn)為，社交活動、參加展會對于和光伏產(chǎn)業(yè)建立聯(lián)系是極為重要的，并且，太陽能行業(yè)的增長還會持續(xù)很長一段時間。 

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