備受市場(chǎng)關(guān)注的*ST超日債務(wù)重組，今日將迎來(lái)“最終裁決”。江蘇協(xié)鑫等*ST超日的出資人將與阿特斯等供應(yīng)商債權(quán)人展開(kāi)可能決定*ST超日生死的最后博弈。
　　在今日召開(kāi)的*ST超日第二次債權(quán)人會(huì)議上，所有債權(quán)人將分組審議表決《上海超日太陽(yáng)能科技股份有限公司重整計(jì)劃草案》，*ST超日的出資人(截至2014年10月20日，在中證登深圳分公司登記在冊(cè)的*ST超日全體股東)則對(duì)重整計(jì)劃之出資人權(quán)益調(diào)整方案進(jìn)行表決。
　　江蘇協(xié)鑫領(lǐng)頭9機(jī)構(gòu)協(xié)力重整
　　*ST超日因連續(xù)三年虧損，公司股票自2014年5月28日起暫停上市，11超日債亦于2014年5月30日起終止上市。*ST超日因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)，法院于2014年6月26日裁定受理*ST超日重整并指定管理人。
　　此前，*ST超日披露管理人制訂的重整計(jì)劃草案，確定由江蘇協(xié)鑫能源有限公司等9家單位組成的聯(lián)合體作為公司重整案的投資人，經(jīng)重整的公司仍是一家在交易所上市的股份有限公司。
　　*ST超日重整計(jì)劃草案顯示，公司將以資本公積的股本溢價(jià)轉(zhuǎn)增股本16.8億股，該等股份由全體出資人無(wú)償讓渡并由江蘇協(xié)鑫等9方支付14.6億元受讓。在完成投資后，江蘇協(xié)鑫將成為*ST超日的控股股東，負(fù)責(zé)*ST超日的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，并提供部分償債資金；另8方主要為*ST超日債務(wù)清償、恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供資金支持，加上*ST超日處置資產(chǎn)和借款籌集的不超過(guò)5億元資金，用于支付重整費(fèi)用、清償債務(wù)、提存初步確認(rèn)債權(quán)和預(yù)計(jì)債權(quán)以及作為*ST超日后續(xù)經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)資金。經(jīng)測(cè)算，支付重整費(fèi)用及償債等用途資金約18億元。
　　外部供應(yīng)商債權(quán)人要求提高償債比例
　　值得注意的是，對(duì)于江蘇協(xié)鑫等*ST超日重整案投資人提出的重整計(jì)劃，雖然11超日債(總規(guī)模10億元，票息8.98%)的債券持有人，基本都能夠在重整計(jì)劃通過(guò)后得到全部本息兌付，但多個(gè)*ST超日的外部供應(yīng)商債權(quán)人，則普遍對(duì)于重整計(jì)劃中提出的20%償債比例表示不滿。
　　在此前阿特斯25家供應(yīng)商債權(quán)人在蘇州發(fā)表聯(lián)合聲明要求償還比例由此前的20%提高至45%之后，有媒體報(bào)道稱(chēng)，相關(guān)供應(yīng)商債權(quán)人已經(jīng)將此前要求償債的比例由45%降至30%。如果重組方不滿足上述債權(quán)人30%的償債比例，本次債務(wù)重組可能將面臨失敗的重大風(fēng)險(xiǎn)。
　　西藏同信證券華中財(cái)富管理中心高級(jí)投資顧問(wèn)凌睿智分析，如果按照30%的償債要求，則重組方預(yù)計(jì)就將為此多支出約4.7億元的資金。在此種情況下，一旦今日的*ST超日第二次債權(quán)人會(huì)議未能通過(guò)重整計(jì)劃，而*ST超日又不能在剩下不到三個(gè)月退市大限前達(dá)成并執(zhí)行新的債務(wù)重整方案，則不僅11超日債將成為中國(guó)債券市場(chǎng)歷史上首只本息違約的標(biāo)準(zhǔn)債券，而且*ST超日的退市將不可避免。
　　由于根據(jù)修改后的最新退市規(guī)則，已連續(xù)三年虧損的*ST超日必須在2014年12月31日前完成重整，才能�！皻ぁ辈煌耸小６鴱膫鶆�(wù)重整所需時(shí)間的角度而言，這也幾乎是*ST超日退市大限到來(lái)之前的最后一次“生死審判”。

作者：袁泉 來(lái)源：長(zhǎng)江商報(bào) 責(zé)任編輯：gaoting