雖然光伏行業(yè)整體正在走出寒冬，但除了政策性銀行仍給予部分信貸支持外，大多數(shù)光伏企業(yè)仍被商業(yè)銀行打入了“黑名單”；于是，通過股權(quán)質(zhì)押融資似乎成為相對可行的辦法。不過，由于此前行業(yè)低迷，公司股價(jià)不斷下挫，股權(quán)質(zhì)押也陷入困境

　　光伏行業(yè)整體正在走出寒冬，但近日兩則公告顯示，個(gè)別企業(yè)面臨的情況仍十分嚴(yán)峻。天龍光電公告稱，由于公司營運(yùn)資金緊張，多晶示范工廠將進(jìn)行出租。*ST超日則透露已經(jīng)收到上海市第一中級法院的裁定受理破產(chǎn)重整的法律文書。

　　值得注意的是，上述2家企業(yè)大股東都曾通過高比例質(zhì)押股本進(jìn)行融資，遭到市場質(zhì)疑；另外還有多家光伏企業(yè)依賴質(zhì)押股權(quán)融資。業(yè)內(nèi)人士表示，這意味該行業(yè)融資難度仍然較大。

　　股權(quán)質(zhì)押融資成雙刃劍

　　曾幾何時(shí)，天龍光電曾風(fēng)光一時(shí)，而今在經(jīng)歷接連兩年巨虧后，資金捉襟見肘程度卻可見一斑。

　　6月27日晚間，天龍光電公告稱，公司與相關(guān)公司已簽訂資產(chǎn)租賃合同，將位于金壇市經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)的多晶示范工廠出租，租賃資金將用于補(bǔ)充公司流動資金，可降低公司運(yùn)營負(fù)擔(dān)，減少人員開支，每月預(yù)計(jì)減少虧損120萬元。

　　“天龍光電已然隕落�！庇胸�(cái)務(wù)分析專家認(rèn)為，高比例股權(quán)質(zhì)押是致使其陷入困境的原因之一。

　　從2010年起，大股東不斷質(zhì)押其持有的天龍光電股份)進(jìn)行融資。但由于光伏行業(yè)進(jìn)入寒冬，股價(jià)不斷下挫，大股東難以達(dá)到與信托公司合同中約定的止損線要求，陷入質(zhì)押困境。盡管公司高管不斷通過減持、增持公司股票來挽救公司形象，但天龍光電似乎仍擺脫被退市風(fēng)險(xiǎn)警示特別處理的命運(yùn)。不久前，該公司總經(jīng)理和財(cái)務(wù)總監(jiān)雙雙宣布辭職。

　　天龍光電并非孤例，另一家境遇更慘的光伏公司同樣存在高比例股權(quán)質(zhì)押的問題。*ST超日近日公告稱收到上海市第一中級法院《民事裁定書》及《決定書》，裁定受理申請人上海毅華金屬材料有限公司對*ST超日公司的重整申請。此前，“11超日債”違約引起軒然大波，其實(shí)*ST超日暴露的問題遠(yuǎn)不只是信用債違約。

　　其上市后的瘋狂融資還有相當(dāng)一部分來自于股權(quán)質(zhì)押信托融資。公開資料顯示，該公司董事長倪開祿及其女兒倪娜將所持股份幾乎全部進(jìn)行質(zhì)押融資，被質(zhì)押公司股份占總股本比例超過43%。隨著光伏行業(yè)跌入低谷，公司業(yè)績變臉，股價(jià)跳水，相關(guān)信托公司也陷于被動。