由中國證券報舉辦的第四屆中國陽光私募金牛獎頒獎典禮暨高端論壇于2013年4月20日在深圳東海朗廷酒店舉行。論壇主題為大資管時代的私募創(chuàng)新路。新浪財經(jīng)獨家圖文直播本論壇。以下為2013年資本市場投資策略分析圓桌論壇上，上海鼎鋒資產董事長兼投資總監(jiān)張高發(fā)言實錄。

　　衛(wèi)保川：非常保守的選擇。張高最近的業(yè)績還是很不錯的，雖然我跟你交流不多，但也交流過，過去幾年你們是一家業(yè)績相當不錯的私募公司。

　　張高：鼎鋒資產主要的特點是比較偏好成長股，過去幾年可能我們的業(yè)績相對表現(xiàn)好一些，我們也做過思考，為什么會出現(xiàn)這個情況?我們覺得還是跟中國經(jīng)濟的大背景有關系，其實從08年以來，整個中國經(jīng)濟進入到轉型期，這個時候出現(xiàn)一個情況，即大多數(shù)產業(yè)的增長速度都在下滑，只有少數(shù)細分行業(yè)還能保持一定的增長，正好這些行業(yè)是我們比較關注的行業(yè)，我們看到的現(xiàn)象是成長變得越來越稀缺。

　　衛(wèi)保川：成長集中在哪些行業(yè)?任何時候，任何投資者追求的都是成長，現(xiàn)在中國什么東西在成長?

　　張高：我們也做過一個統(tǒng)計，就是從07年的6000點跌到下來，滬深300跌了差不多60%，大概有九個細分行業(yè)創(chuàng)了歷史新高，比如醫(yī)藥、消費電子、裝修園林、油氣裝備，包括農業(yè)里面的種子，整個中國經(jīng)濟體非常大，有一些細分行業(yè)總能逆流而上，我們的核心就是找到這樣的行業(yè)。

　　衛(wèi)保川：關于今年整體市場，跟曉潔的觀點有沒有什么分歧?

　　張高：剛才劉煜輝老師談到了對中國經(jīng)濟的看法，我覺得我們要做好未來五到十年都是這樣一種狀況的準備，也就是說我們很可能處在美國70-80年代停滯的十年，如果好的話，我們就會后面走出來，迎來大牛市，如果差的話，就可能變成日本，在這期間，我們所有的核心策略就是尋找細分行業(yè)的增長，對今年我們還是這樣的邏輯，我們盡量去尋找有細分的增長。

　　衛(wèi)保川：剛才說到一個觀點，就是在不同行業(yè)中找能夠侵占別人市場份額的，能夠屏蔽產能過剩的公司也是一個選擇。張高，接下來請您談一談觀點。

　　張高：我談一下我們最近在看的行業(yè)。電力行業(yè)，剛才提到大宗商品有可能進入到中期熊市，我們要辯證的看，它有可能反而會帶來機會，因為我們都知道電力行業(yè)影響最大的就是煤價成本，其次才是火電的利用小時數(shù)，煤價的下跌比發(fā)電量的下跌會給它帶來更大的收益，這是去年火電行業(yè)盈利的很重要的邏輯，我們覺得這是值得關注的行業(yè)。

　　此外，最近我們在觀察水電行業(yè)，覺得挺值得關注的，因為大家老是把水電當做傳統(tǒng)產業(yè)，其實水電是未來最確定的清潔能源，現(xiàn)在全國的霧霾非常嚴重，霧霾主要是由幾個原因引起的，一個是煤，第二個是汽車，燃煤產業(yè)未來肯定會受到抑制，如果你要解決能源的問題，最現(xiàn)實的清潔能源就是水電，未來可能還會有光伏、風電，我們認為也許明年光伏行業(yè)就會非常值得關注，因為從長周期的角度來看，它還是具有很大空間的。

　　另外，我們比較看好養(yǎng)殖，今年豬、雞的命運非常悲慘，接二連三遭遇噩耗，這有可能反而孕育了明年比較大的機會。