無錫市有關(guān)部門表示，除了幫助尚德，還可能會出臺具體的幫扶政策，為光伏企業(yè)提升競爭力和銷售額做推手。但來自政府的支持無法成為企業(yè)存續(xù)的根本
　　韓曉玲曾是江西賽維LDK太陽能高科技有限公司（下稱“LDK”）的硅片車間普通工人。上周末，她來到曾經(jīng)效力過3年的工廠門口，徘徊許久，為的是等到一份新工作。
　　“不是我的條件不符合招工要求，而是公司暫時還沒有合適的崗位安排我進(jìn)去�！边@位LDK的老員工，時不時就會從這座城市西面騎自行車來到賽維所在的新區(qū)內(nèi)看看，“我騎車來來回回2個多月了，還沒有更多的招工消息。我想多轉(zhuǎn)悠轉(zhuǎn)悠，看看運氣�！�
　　江蘇省無錫市，也有類似的故事在發(fā)生。一位經(jīng)常守候在無錫尚德太陽能電力有限公司（下稱“尚德”）門口的出租車司機楊先生，最近在考慮換個地方等活兒。近一年來，他的生意比以往少了很多。前幾年，在這里等候的出租車雖然不能和市區(qū)里的酒店、商業(yè)街相提并論，但下班時間總會有幾輛車排在公司門口，但近期這種機會少了，“我們都希望有大批職員打車回市區(qū)，但這種情況感覺越來越少了�！币晃凰緳C告訴記者，他熟識的女街坊就曾在尚德?lián)�任物流主管，“她現(xiàn)在也下崗了�！�
　　這些人和事還只是光伏企業(yè)中的一小段插曲。倒閉、停產(chǎn)、企業(yè)管理混亂、公司經(jīng)營不善等消息已蔓延了半年之久，國內(nèi)很多光伏企業(yè)正在經(jīng)歷這樣的痛楚，不少人仍然堅信這只是暫時的陣痛。
　　財務(wù)爛賬
　　尚德及董事長施正榮本人，其實并不愿意面對財務(wù)嚴(yán)重困難的現(xiàn)實。曾經(jīng)的光伏大佬，突然宣布自己不行了，確實很難啟齒。
　　部分分析人士的說法是，今年8月前后尚德已處于資不抵債的狀態(tài)。因正處于“GSF反擔(dān)保調(diào)查”的階段，因而二季度的詳細(xì)財報至今未公布。
　　根據(jù)已有數(shù)據(jù)，今年一季度尚德的短期借款為15.74億美元，長期借款為1.31億美元，另外還有總計5.58億美元的可轉(zhuǎn)債，鑒于其還有4.74億美元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物，相應(yīng)債務(wù)缺口大約是17.89億美元，而公司同期的股東權(quán)益為8.03億美元。
　　一名關(guān)注光伏行業(yè)海外上市公司的分析師對記者分析稱，尚德這17.89億美元的債務(wù)缺口超過股東權(quán)益的兩倍，可看作“資不抵債”。
　　其實早在2011年一季度，尚德的短期借款就有16.26億美元、長期借款為2.03億美元、可轉(zhuǎn)債為5.60億美元，但由于當(dāng)時光伏行業(yè)整體情況還算不錯，加上尚德手握現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物高達(dá)7.83億美元，債務(wù)缺口和股東權(quán)益（19.00億美元）之比約為0.8，因此債務(wù)過高的問題并沒有被外界重視。
　　不過，對尚德是否屬于資不抵債，也存在不同的判斷口徑。一名光伏行業(yè)券商分析師表示，根據(jù)我國法律，資不抵債是指“債務(wù)人的資產(chǎn)負(fù)債表（或者審計報告）顯示，其全部資產(chǎn)不足以償付全部負(fù)債”。而截至今年一季度，尚德的全部資產(chǎn)為43.78億美元，全部負(fù)債為35.75億美元。
　　某跨國公司財務(wù)部門負(fù)責(zé)人也稱，從尚德一季報中來看，其流動資產(chǎn)為19.84億美元、流動債務(wù)為31.07億美元。“尚德的財務(wù)情況特別是短期償債能力很不好，兩者的比值小于1�！彼�說。尚德的短期借款目前為15.74億美元，同時其最近一期的可轉(zhuǎn)債為5.11億美元，這一批總計20.8億美元的債務(wù)，估計償還時間是在明年一季末，因而公司的當(dāng)務(wù)之急是如何應(yīng)對這筆債務(wù)。
　　賽維的成績單同樣慘不忍睹。截至6月底，該公司凈虧損擴大至2.54億美元，營收同比下降53%。賽維表示，最新業(yè)績中包括與部分資產(chǎn)和土地使用權(quán)的出售相關(guān)的3050萬美元減值開支。
　　盡管包括中國在內(nèi)的部分市場的需求在下半年開始得到改善，賽維的晶片出貨量有所增加，但競爭的加劇和疲軟的需求持續(xù)壓低價格，還是讓賽維將全年營收預(yù)期下調(diào)到11億-15億美元，這甚至低于分析師的平均預(yù)期（17.6億美元）。
　　管理不善
　　這兩家公司曾經(jīng)是行業(yè)的翹楚，也曾因為市場銷售突飛猛進(jìn)、上市及造富神話等被業(yè)界所欽佩。但當(dāng)行情急轉(zhuǎn)直下之后，管理不善問題顯得異常突出。
　　一位圈內(nèi)人士向記者介紹，尚德短短的十年時間，收入從1億元發(fā)展到100億元，體量驚人，但其管理上最突出的問題就是采購及人才。市場好時這些問題不容易突顯。
　　尚德被視作不能很好控制原料采購成本的企業(yè)，且屢次出現(xiàn)與上游供應(yīng)商解約的現(xiàn)象。這或許與其關(guān)聯(lián)企業(yè)有關(guān)——如亞洲硅業(yè)——尚德可能要給予這些關(guān)聯(lián)方一個較高的購買價，并幫助這些兄弟姐妹公司把業(yè)績做漂亮。
　　采購混亂也不止發(fā)生在尚德一家。某光伏論壇上，一位采購員抱怨發(fā)生在他身上的一件事：
　　行業(yè)組件價格一路下跌，領(lǐng)導(dǎo)一聲令下要降成本，從源頭采購開始——開發(fā)和考察新供應(yīng)商。他積極響應(yīng)，主動出擊，搜集好信息、將技術(shù)部門相關(guān)意見及其本身的想法一并匯報，當(dāng)樣品試驗合格、雙方進(jìn)入價格談判后，事情卻發(fā)生了變化，“送走供應(yīng)商以后，我還沒從喜悅之中回過神來，經(jīng)理便把我叫到辦公室⋯⋯”直屬經(jīng)理認(rèn)為他沒按照流程辦事，最終的結(jié)果是不引進(jìn)這家新的供應(yīng)商，原材料降本行動就此打住。
　　這位采購員分析：談判時，技術(shù)、質(zhì)檢生產(chǎn)及采購部門的人員都在場，技術(shù)條款沒有問題，相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)也可以執(zhí)行，價格還比該公司目前的供應(yīng)商要優(yōu)惠⋯⋯他的判斷是經(jīng)理不想把權(quán)力轉(zhuǎn)移出去，還希望與以前的供應(yīng)商保持聯(lián)系。
　　而對于上的而言，遠(yuǎn)不僅是“行業(yè)潛規(guī)則”的影響。對子公司的控制失策也在其中，案例就是GSF“反擔(dān)�！笔录�。
　　GSF是由尚德及施正榮本人共同持股90%的基金，用于“資本運作”。消息顯示，施正榮找來的職業(yè)經(jīng)理人、GSF的管理人哈維爾•羅梅羅（Javier Romero）可能把他騙了：羅梅羅是GSF資本公司的負(fù)責(zé)人，GSF資本又持有GSF公司10%的股份。當(dāng)施正榮決意出讓部分GSF公司的股份并展開盡職調(diào)查時，才發(fā)現(xiàn)GSF資本用作“反擔(dān)�！钡�5.6億歐元德國政府債券，可能并不存在。
　　“施正榮對下屬子公司的日常監(jiān)管也不嚴(yán)謹(jǐn)。公司太大了，施老板有的時候確實未必管得過來�！币晃荒暇┠彻夥�企業(yè)前高管對記者說道。
　　幫尚德還債？
　　截至今年一季度，尚德的負(fù)債率為81%，而天合光能、英利綠色能源及晶科能源等大型光伏公司的負(fù)債率為67%、75.79%和72%。
　　風(fēng)雨飄搖的光伏行業(yè)到底會走向何方？市場自然會給出結(jié)果，但近2個月以來，地方政府紛紛介入，試圖幫助各家公司拔出泥潭。
　　今年9月27日，無錫市市長朱克江前往尚德。在他率領(lǐng)下，無錫市成立了領(lǐng)導(dǎo)小組和工作服務(wù)小組，該小組成員還包括金融機構(gòu)及兩大國有企業(yè)——無錫國聯(lián)、無錫產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。
　　就與尚德合作有關(guān)事宜，記者曾分別向兩家公司詢問，產(chǎn)業(yè)集團(tuán)辦公室及投資部門都表示“不清楚，目前無進(jìn)一步消息”；雖然無錫國聯(lián)人士也語焉不詳。
　　知情人士稱，目前尚德和上述兩大公司的合作方案可能有兩種：一是施正榮及其家族出讓部分股票給上述兩公司；二是兩大公司并不直接投資，而是由他們作為牽頭人，再吸引其他投資者入股尚德。不過前提是兩公司首先要在尚德獲得發(fā)言權(quán)。后一種說法并沒有得到尚德的證實。
　　另據(jù)知情人士透露，施正榮及其家族在尚德電力持股的比例在60%以上，如果要引入上述兩家國企，施正榮需將部分股權(quán)出讓給對方。但是，此方案是否會得到幾方的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，還要等待。
　　尚德需在明年第一季度歸還一筆約5.6億美元的可轉(zhuǎn)債，多方的合作意向可能也是在明年3月底之前明朗。
　　有知情人士告訴記者，在無錫市政府、有關(guān)國有企業(yè)沒有介入到施救尚德之前，一些銀行已不愿再向尚德放貸。但9月底，經(jīng)政府出面，除了中行提供其2億元的貸款之外，部分銀行也不再收縮貸款。
　　據(jù)預(yù)計，今年四季度尚德會按照預(yù)定目標(biāo)銷售450兆瓦的組件產(chǎn)品，公司此前關(guān)閉了一家光伏電池工廠后，部分的電池供應(yīng)將通過現(xiàn)有庫存和外部采購來解決。而美國對中國提起“雙反”后，尚德也轉(zhuǎn)移了采購商，將非內(nèi)地的工廠列入電池采購名單中，以避開被征收高額的反傾銷稅。
　　賽維等到的政府救助，可能更快一些。10月19日，賽維與江西恒瑞新能源有限公司（下稱“恒瑞”）簽署了股權(quán)購買協(xié)議。記者根據(jù)公開資料的數(shù)據(jù)計算發(fā)現(xiàn)，如果恒瑞購買成功的話，將成為賽維的第一大機構(gòu)股東。目前，賽維的機構(gòu)股東共計65個，這部分機構(gòu)股東占其外部股東比例的12%左右，價值為1098萬美元。
　　國家電網(wǎng)公司日前發(fā)布了《關(guān)于做好分布式光伏發(fā)電并網(wǎng)服務(wù)工作的意見》，國電的解釋及承諾包括：電網(wǎng)企業(yè)為分布式光伏發(fā)電項目業(yè)主提供接入系統(tǒng)方案制定、并網(wǎng)檢測、調(diào)試等全過程服務(wù)，不收取費用；支持分布式光伏發(fā)電分散接入低壓配電網(wǎng)，允許富余電力上網(wǎng)，電網(wǎng)企業(yè)按國家政策全額收購富余電力，上、下網(wǎng)電量分開結(jié)算；分布式光伏發(fā)電項目方面，免收系統(tǒng)備用費；由分布式光伏接入引起的公共電網(wǎng)改造，以及接入公共電網(wǎng)的接網(wǎng)工程，也全部由電網(wǎng)企業(yè)投資。
　　江蘇省無錫市有關(guān)部門還表示，他們除了幫助尚德等公司之外，還可能會出臺具體的幫扶政策，為光伏企業(yè)提升競爭力和銷售額做推手。不過，政府的這種做法并不是所有人都贊同。
　　厚德大成管理集團(tuán)企業(yè)導(dǎo)師歐陽紅武就認(rèn)為，“雙反”已成現(xiàn)實，關(guān)鍵是企業(yè)該如何活下去，2010年時有些企業(yè)已走錯了，“不掙錢時居然還在擴大產(chǎn)能規(guī)模。”他還說，部分地方政府介入到企業(yè)內(nèi)部（參與經(jīng)營管理），動作顯得過大。企業(yè)應(yīng)自救，要學(xué)會承擔(dān)。該死的企業(yè)必須要死，光伏企業(yè)與其他企業(yè)一樣，政府救不了。政府還需要在光伏需求上做引導(dǎo)工作，而不是從供給上做升級。經(jīng)濟學(xué)家王福重更明確認(rèn)為，光伏行業(yè)擴大的速度過快并不是一件好事�！肮夥�產(chǎn)品的生產(chǎn)過程還是有污染的，一些企業(yè)自己在瘋狂（擴張），引得一部分低息貸款大量入場，這都存在問題�！�