收購 Maxwell 是特斯拉在電化學(xué)領(lǐng)域的第一次重要收購，這一點(diǎn)非常重要。這意味著特斯拉的電池戰(zhàn)略出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，開始通過吸收外部技術(shù)團(tuán)隊(duì)布局未來電池技術(shù)戰(zhàn)略。對(duì)于特斯拉來說，Maxwell 的技術(shù)會(huì)對(duì)特斯拉現(xiàn)有產(chǎn)品線的性能短板進(jìn)行有力補(bǔ)充。

2019 年 2 月 5 日，特斯拉宣布以 2.18 億美元溢價(jià) 55% 收購 Maxwell。

收購 Maxwell 是特斯拉在電化學(xué)領(lǐng)域的第一次重要收購，這一點(diǎn)非常重要。

戰(zhàn)略生變

在汽車行業(yè)電動(dòng)化變成大勢(shì)所趨后，越來越多的公司在嘗試布局固態(tài)、鋰空氣、燃料電池等下一代電池技術(shù)實(shí)現(xiàn)「彎道超車」，比如博世、豐田、大眾等都在預(yù)研和布局固態(tài)電池的商業(yè)化。

身為電動(dòng)汽車行業(yè)領(lǐng)頭羊的特斯拉，如何避免資金、人才、體量更雄厚的巨頭鉆研出黑科技電池后發(fā)先至？在 2017 年的特斯拉 Q2 財(cái)報(bào)會(huì)議上，特斯拉 CEO Elon Musk 和 CTO JB Straubel一起向分析師回應(yīng)了這個(gè)問題。

Elon：Ok, here’s my opinion of the battery breakthrough of the week of battery breakthrough du jour. When somebody has like some great claim that they’ve got this awesome battery, you know what? Send us a sample. Or if you don’t trust us, send it to an independent lab where the parameters can be verified. Otherwise, STF (like meant STFU:Shut The Fuck Up). Yes. So everything works on PowerPoint.

Elon：OK，下面是我對(duì)電池技術(shù)黑科技的觀點(diǎn)：當(dāng)有人告訴你他們做出了很棒的電池，怎么辦呢，寄個(gè)樣品過來。或者如果你不信任我們，寄樣品給獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室，驗(yàn)證一下具體參數(shù)表現(xiàn)，否者就 TM 閉嘴吧。是，PPT 造電池當(dāng)然一切表現(xiàn)很好。

JB Straubel 補(bǔ)充說，特斯拉今天是世界上最大的鋰電池消耗者，這讓特斯拉在接觸那些嘗試將前沿電池技術(shù)商業(yè)化的團(tuán)隊(duì)方面處于獨(dú)特的地位。特斯拉經(jīng)常收到不同的電池樣品，已經(jīng)對(duì)大量的電池樣品進(jìn)行了測(cè)試，并持續(xù)跟蹤著數(shù)百個(gè)前沿電池研究項(xiàng)目，但特斯拉的電池戰(zhàn)略暫時(shí)不會(huì)改變。

而收購 Maxwell 意味著，特斯拉的電池戰(zhàn)略出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，開始通過吸收外部技術(shù)團(tuán)隊(duì)布局未來電池技術(shù)戰(zhàn)略。對(duì)于特斯拉來說，Maxwell 的技術(shù)會(huì)對(duì)特斯拉現(xiàn)有產(chǎn)品線的性能短板進(jìn)行有力補(bǔ)充。

Maxwell 是誰？

針對(duì)此次收購，特斯拉發(fā)言人回應(yīng)說，我們一直在尋找對(duì)業(yè)務(wù)有意義的潛在收購，以支持特斯拉「加速世界向可持續(xù)能源的轉(zhuǎn)變」的使命。但對(duì)于雙方的合作細(xì)節(jié)只字未提。那么 Maxwell 是一家怎樣的公司呢？

需要指出的是，Maxwell 并非 QuantumScape、Seeo、Sakti3 之類的電化學(xué)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，相反，即便不被特斯拉收購，Maxwell 也是一家商業(yè)運(yùn)作穩(wěn)定、技術(shù)積淀深厚的電化學(xué)公司。

具體而言，Maxwell 的核心技術(shù)分為兩塊：干電池電極技術(shù)；超級(jí)電容驅(qū)動(dòng)的能源儲(chǔ)存業(yè)務(wù)。

先說干電池電極技術(shù)。Maxwell 高管告訴投資人，公司的「干電極」技術(shù)已經(jīng)研發(fā)完畢并獲得專利，這項(xiàng)技術(shù)能夠顯著增加電動(dòng)汽車的續(xù)航里程并降低電池成本。

2019 年 1 月 16 日，Maxwell 針對(duì)公司業(yè)務(wù)出具了一份報(bào)告。其中一頁 PPT 是這么介紹干電池電極技術(shù)的。

干電池電極：完成主要性能里程碑、變革電池技術(shù)，讓電動(dòng)汽車成為大趨勢(shì)。

干電池電極有以下四個(gè)優(yōu)點(diǎn)：

這頁電池技術(shù) PPT，看起來和任何一家動(dòng)力電池創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的 BP 技術(shù)頁面都大同小異。與其他公司的區(qū)別在于，就像前面提到的，特斯拉已經(jīng)對(duì)大量的電池樣品進(jìn)行了測(cè)試，并持續(xù)跟蹤著數(shù)百個(gè)前沿電池研究項(xiàng)目。唯獨(dú) Maxwell，讓特斯拉愿意掏出 2.18 億美元收入麾下。

如果考慮到特斯拉約 9.2 億美元的可轉(zhuǎn)換債務(wù)將在 3 月 1 日到期；Model S/X 降價(jià) 2000 美金，Model 3 累計(jì)降價(jià) 3100 美金，毛利率進(jìn)一步承壓；Elon Musk 不得不裁員 11% 開源節(jié)流，特斯拉在這樣的背景下斥資 2.18 億美元收購 Maxwell，只能解釋為 Maxwell 的技術(shù)工程化與特斯拉的市場(chǎng)端號(hào)召力形成了立竿見影的匹配。

長(zhǎng)期追蹤 Maxwell 的 Oppenheimer 分析師 Colin Rusch 在報(bào)告中寫道，Maxwell 制造電池組件的流程效率明顯高于業(yè)內(nèi)通用的流程。即使與目前市面上效率最高的電池制造流程相比，Maxwell 的流程也可以顯著降低電動(dòng)汽車的生產(chǎn)成本。

簡(jiǎn)單點(diǎn)說就是，如果特斯拉按照規(guī)劃在未來 6 個(gè)月內(nèi)成功實(shí)現(xiàn)了電池成本的下降和 Model 3 標(biāo)準(zhǔn)版的投產(chǎn)，那么 Model 3 標(biāo)準(zhǔn)版搭載的電池很可能已經(jīng)有 Maxwell 技術(shù)的加持。

注意那張 PPT 底部：High Likelihood of Strategic Partnership(s) Within Six Months.(6 個(gè)月內(nèi)形成戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的可能性很高。)

這份報(bào)告出具 20 天后，特斯拉宣布收購 Maxwell。那么這個(gè)潛在的戰(zhàn)略伙伴，會(huì)是誰呢？