大全處于退市邊緣。8月20日，還是公布了那條令自己尷尬的消息。大全新能源有限公司（下稱大全）發(fā)布公告，公司已經(jīng)收到紐約證券交易所（下稱紐交所）通知，由于該公司股價在截至7月24日的連續(xù)30個交易日低于1美元，已不滿足紐交所上市要求。
　　大全首席執(zhí)行官姚公達告訴記者大全虧損的行業(yè)原因：自2011年下半年開始，整個光伏企業(yè)開始進入一個下降的周期中，大全也無法避免受到整個產(chǎn)業(yè)環(huán)境的影響。
　　這似乎并不意外。8月以來光伏行業(yè)老大哥無錫尚德股價也連續(xù)徘徊在1美元左右；中電光伏、中國科技發(fā)展集團、晶澳太陽能等多家在美國上市的光伏中概股面值也曾跌破1美元。去年年底，中國科技發(fā)展集團也曾因股價連續(xù)30個交易日低于1美元收到納斯達克的退市警告。
　　大全成為新能源新貴還不到兩年。成立于2008年的大全2010年10月7日在紐交所上市，上市當(dāng)天開盤后該股震蕩上揚，漲幅達到8%。2011年3月公布的數(shù)據(jù)，更是令大全輝煌炫目。2010年，大全一躍成為中國第四、世界前十的多晶硅生產(chǎn)企業(yè)，其毛利率更是達到令人驚訝的43.8%，而同年，英利綠色能源控股有限公司利毛利率為33.2%，尚德太陽能電力有限公司僅為17.4%。
　　大全也沒有避免下滑的命運。2011年第三季度營業(yè)額為5956萬美元，開始下滑，到第四季度僅為3824萬美元，急劇下滑。
　　關(guān)鍵問題是，大全為何是這場悲喜劇的主角？除了行業(yè)原因，姚公達也透露了真正原因，大全生產(chǎn)成本居高不下，技術(shù)水平及營銷手段又沒能馬上跟進，產(chǎn)業(yè)鏈中各環(huán)節(jié)都面臨很大的挑戰(zhàn)，以30美元每公斤的成本價應(yīng)對20美元的市場價，股價下跌，毛利為負顯得再正常不過。
　　最新消息是，大全股票繼續(xù)下滑，8月31日收盤于0.87美元，大全到底怎么回事？
　　新貴
　　2007年，大全現(xiàn)在的最大股東和實際控制人徐廣福決心進軍新能源行業(yè)。徐廣福1966年加入大全集團的前身新壩綜合廠，使之從一個小小的鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)發(fā)展成為中國電氣制造業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)之一。2007年初，徐廣福決心進軍四大產(chǎn)業(yè)，其中新能源是其重點之一。2007年6月，重慶大全一期的多晶硅項目開始建設(shè)，2008年7月多晶硅下線。
　　很快，徐廣福遇到了問題。多晶硅下線時，正趕上全球金融危機，經(jīng)營企業(yè)長達40余年的徐廣福深知，生產(chǎn)線建成，產(chǎn)品順利產(chǎn)出只是基礎(chǔ)，但是在太陽能多晶硅領(lǐng)域還只是一個新兵。要想在世界范圍內(nèi)多晶硅領(lǐng)域領(lǐng)先，原來的團隊較為吃力，必須請一位精通行業(yè)，具有先進管理經(jīng)驗的CEO。
　　姚公達成了最佳人選。時任世界500強企業(yè)美國應(yīng)用材料公司的全球副總裁兼中國區(qū)總經(jīng)理的姚公達進入徐的視線。姚是材料科學(xué)和工程專業(yè)領(lǐng)域的留美博士，他任職的公司是全球最大的納米制造技術(shù)企業(yè)，也是電子產(chǎn)業(yè)中最大的設(shè)備和服務(wù)供應(yīng)商，有深厚的專業(yè)基礎(chǔ)和管理大公司的經(jīng)驗。在雙方進行深入了解和交流以后，50歲的姚公達認為大全能夠給他機會和平臺，實現(xiàn)自己對于企業(yè)管理理念的夢想。當(dāng)大全集團宣布姚公達加盟的消息時，引來多晶硅行業(yè)一片艷羨的目光。這一大手筆人才引進，讓業(yè)內(nèi)人士看到大全進軍多晶硅領(lǐng)域的決心和魄力。
　　姚公達果然不負眾望。大全生產(chǎn)線的建設(shè)快速推進，2010年2月實現(xiàn)滿產(chǎn)，產(chǎn)能達4300噸。2010年，在姚公達的帶領(lǐng)下，大全開始了上市的征程。然而一切并不那么順利，大全遭遇了美國資本市場的冷臉。2010年1月、2月、9月大全前后三次給美國證券交易委員會提交上市申請文件，發(fā)行份數(shù)與定價規(guī)則也一改再改，最終才得以獲批。2010年10月7日，大全終于上市夢圓。
　　但是，姚公達也遇到最大危機。從2011年下半年開始，整個光伏企業(yè)開始進入一個下降的周期中，多晶硅價格更是一降再降。大全遭遇到了一個更大的危機，股價從上市之初的14美元直跌至1美元以下，收到退市警告。
　　管理專家張焱稱，當(dāng)一個行業(yè)興起時，進入的大多數(shù)企業(yè)都會獲得豐厚的回報；但當(dāng)一個行業(yè)進入成熟期以后，很多企業(yè)因管理不善、成本過高而退出，只有精細化管理做得較好的企業(yè)才能發(fā)展下去，大全的問題也是如此，當(dāng)務(wù)之急是避免退市的命運。
　　自救
　　大全自然不甘接受退市的命運。姚公達語氣堅定簡潔地告訴本刊：大全不會退市，他已經(jīng)采取多種措施。
　　其實，大全自救行動早已開始。7月9日宣布了公司股票的回購計劃，在2012年底前，將從市場上回購不超過500萬美元的股票。公司現(xiàn)有的流通股價值大約為900到1000萬美元，回購計劃占流通股的比例非常高。除此之外，公司還可以通過更改美股受托憑證和普通股比例的方式，達到美國上市公司股價合規(guī)的要求。事實上，雖然大全在兩個月前就宣布了此計劃，但并沒有帶來多少正面的影響，截至8月底公司股價依然沒有突破1美元。
　　自救還不僅限于此。姚公達說，新疆二期項目將于今年9月開始試產(chǎn)，屆時新疆項目的年產(chǎn)能將達到3000噸。姚認為，新疆獨特的資源優(yōu)勢帶來更低的電價，總體多晶硅生產(chǎn)成本將會低于每公斤20美元，新疆項目采用了最新的技術(shù)和設(shè)備，自制液氯也降低了成本。相對于重慶平均30美元的成本，成本下降幅度至少超過30%，達到每公斤20美元的初步目標(biāo)，而且有信心把成本進一步降低。
　　中國可再生能源學(xué)會副理事長孟憲淦認為，當(dāng)前80%多晶硅企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)了。今年多晶硅的產(chǎn)量比去年預(yù)計增加20%左右，多晶硅還要進口8萬噸左右。多晶硅市場還是有的，只是競爭導(dǎo)致的價格大幅度下降，造成增產(chǎn)不增收的問題�，F(xiàn)在能夠進行生產(chǎn)的企業(yè)還具有一定競爭優(yōu)勢，部分企業(yè)可能存在逆勢而上的一種擴張行為，但也是一種冒險行為。而姚公達并不這樣認為，在最低迷的時期，是企業(yè)進行技術(shù)提升和合作整合的好機會。
　　姚公達還有一項宏偉的計劃。這項計劃足以給公司帶來新的發(fā)展機遇。大全將進軍電子級多晶硅的市場。電子級多晶硅純度比太陽能多晶硅高得多，利潤自然也與太陽能多晶硅不可同日而語。當(dāng)前大全已經(jīng)開始開發(fā)國內(nèi)的電子級多晶硅的市場，并且打算在2013年擁有電子級多晶硅客戶的長期訂單，而且打算把市場拓展到國外去。
　　姚公達信心滿滿：“雖然我們公司在近期內(nèi)面臨一定的挑戰(zhàn)，但我們認為整個產(chǎn)業(yè)的低谷不會持續(xù)太久，我們也有信心通過新疆二期項目的建成投產(chǎn)，大幅度降低我們的成本，從而順利度過這個產(chǎn)業(yè)的寒冬�！�
　　然而，這對大全當(dāng)前的技術(shù)和管理水平無疑是一個巨大的考驗，姚公達和大全的挑戰(zhàn)才剛剛開始。