記者從北京產(chǎn)權(quán)交易所獲悉，中國(guó)鋁業(yè)公司下屬中鋁寧夏能源集團(tuán)有限公司和銀星能源正在掛牌轉(zhuǎn)讓其持有的寧夏寧電硅業(yè)有限公司100%股權(quán)、寧夏寧電硅材料有限公司100%股權(quán)、寧夏寧電光伏材料有限公司100%股權(quán)和寧夏銀星多晶硅有限責(zé)任公司100%股權(quán)，掛牌價(jià)格分別為2386.15萬(wàn)元、1元、1元和2元。轉(zhuǎn)讓方要求，四個(gè)項(xiàng)目須一并受讓。
　　四家公司打包轉(zhuǎn)讓
　　從成立時(shí)間來(lái)看，四家公司均成立于2006年-2008年之間。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，中鋁寧夏能源集團(tuán)持有寧電硅業(yè)、寧電硅材料和寧電光伏100%股權(quán)，持有銀星多晶硅73.12%股權(quán)；上市公司銀星能源持有銀星多晶硅26.88%股權(quán)。四家公司業(yè)務(wù)均和硅相關(guān)。寧電硅業(yè)主要從事工業(yè)硅產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、研究、生產(chǎn)和銷售；寧電硅材料主要從事硅材料及副產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，硅石的露天開(kāi)采和銷售；寧電光伏從事硅材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，工業(yè)硅粉等副產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售；銀星多晶硅從事高純硅、多晶硅、單晶硅、硅片、電池及組件研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。
　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，這些公司近兩年的經(jīng)營(yíng)情況均不理想。在2013年和2014年1-11月，寧電硅業(yè)凈利潤(rùn)分別虧損799.04萬(wàn)元和400.79萬(wàn)元；寧電光伏分別虧損6783.2萬(wàn)元和6640.96萬(wàn)元；銀星多晶硅分別虧損8255.5萬(wàn)元和4907.1萬(wàn)元。寧電硅材料2013年以來(lái)未實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入，2013年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7300元，今年1-11月虧損21.45萬(wàn)元。
　　掛牌價(jià)格的巨大差異緣于四個(gè)標(biāo)的評(píng)估情況，四家公司只有寧電硅業(yè)凈資產(chǎn)評(píng)估值出現(xiàn)溢價(jià)，其余三家均出現(xiàn)大幅折價(jià)。根據(jù)掛牌公告，以2014年3月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，寧電硅業(yè)凈資產(chǎn)賬面值為510.39萬(wàn)元，評(píng)估值為2386.15萬(wàn)元；寧電硅材料凈資產(chǎn)賬面值為11429.1萬(wàn)元，評(píng)估值為-20301.55萬(wàn)元；寧電光伏凈資產(chǎn)賬面值為3170.73萬(wàn)元，評(píng)估值為-44578.22萬(wàn)元；銀星多晶硅凈資產(chǎn)賬面值為-22451萬(wàn)元，評(píng)估值為-42064.79萬(wàn)元。
　　產(chǎn)業(yè)集中度有待提升
　　銀星能源表示，近年來(lái)，受國(guó)際國(guó)內(nèi)硅產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)低迷等客觀因素影響，公司的參股公司銀星多晶硅持續(xù)虧損。此次轉(zhuǎn)讓主要是為整合資產(chǎn)、減少虧損，集中資源做強(qiáng)公司主業(yè)。如本次掛牌轉(zhuǎn)讓未成功，公司董事會(huì)同意對(duì)多晶硅公司實(shí)施解散或申請(qǐng)破產(chǎn)。
　　今年光伏裝機(jī)低于預(yù)期已基本達(dá)成共識(shí)，雖然第四季度需求有所回升，但上半年庫(kù)存過(guò)多和低于預(yù)期的需求讓價(jià)格基本失去了上漲的動(dòng)力。根據(jù)生意社數(shù)據(jù)，12月25日多晶硅商品指數(shù)為39.25，多晶硅商品指數(shù)自9月26日起，91天陸續(xù)下降了3.987%。
　　目前硅料行業(yè)全球范圍內(nèi)已經(jīng)形成寡頭壟斷的局勢(shì)。按照2013年實(shí)際出貨量統(tǒng)計(jì)，美國(guó)漢姆洛克、德國(guó)瓦克、韓國(guó)東方化學(xué)工業(yè)、中國(guó)保利協(xié)鑫四大巨頭加起來(lái)占比超過(guò)74%，越來(lái)越越多的小廠遭遇倒閉。由于多晶硅行業(yè)是精密化工提純工業(yè)，一旦生產(chǎn)停止超過(guò)半年以上，將導(dǎo)致設(shè)備腐蝕風(fēng)險(xiǎn)。一旦形成腐蝕，硅料純度穩(wěn)定性無(wú)法保障，維修成本巨大，產(chǎn)能基本全廢。
　　當(dāng)前，我國(guó)工業(yè)硅行業(yè)集中度不高，帶來(lái)內(nèi)部過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致行業(yè)長(zhǎng)期整體較低的利潤(rùn)率。保利協(xié)鑫執(zhí)行總裁舒樺此前曾表示，行業(yè)的根本性扭轉(zhuǎn)，需提升產(chǎn)業(yè)集中度，加快升級(jí)。那些小型無(wú)技術(shù)、沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)也將被逐步淘汰。

作者：李香才 來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 責(zé)任編輯：wutongyufg