11月4日，記者獨(dú)家獲悉，停牌多日并稱自己在籌劃重大事項(xiàng)的光伏上市公司愛康科技（002610.SZ），有可能在近期醞釀新一輪增發(fā)，以擴(kuò)容自己的電站業(yè)務(wù)。
　　該公司對(duì)明年所做的計(jì)劃是，新增1G瓦以上的光伏電站項(xiàng)目規(guī)模。若以1G瓦計(jì)算，動(dòng)用資金約為80億元上下，因而此次如果是增發(fā)，將可能為了該公司達(dá)成明年的這一新增裝機(jī)目標(biāo)而埋下的伏筆。昨天，愛康科技多位人士對(duì)是否要增發(fā)未作正面回應(yīng)。不過(guò)就在今年9月，其10億元的增發(fā)才剛剛完成。
　 此前一輪的非公開增發(fā)，總計(jì)完成了9.7億元的募集資金，用于80兆瓦的分布式項(xiàng)目建設(shè)及補(bǔ)充流動(dòng)性資金，該輪增發(fā)共計(jì)完成8家投資者認(rèn)購(gòu)，包括董事長(zhǎng)鄒承慧、華能資本服務(wù)有限公司、國(guó)聯(lián)安基金管理有限公司等。
　　某券商曾分析指出，按常規(guī)的“30%自有資金加上70%銀行貸款”的投資比例，近10億元的募投資金共可撬動(dòng)33.33億元資金。以8元/瓦的單位投資計(jì)算，可帶動(dòng)400兆瓦以上的電站項(xiàng)目。愛康科技一位內(nèi)部人士也透露，今年該公司的計(jì)劃是建成500兆瓦電站項(xiàng)目，因此7月獲批、9月完成的這一輪增資也基本可覆蓋其資金需求，減輕了公司的資金壓力。
　　“雖然審批時(shí)間要幾個(gè)月，但采用增發(fā)來(lái)擴(kuò)容公司的業(yè)務(wù)，從資金投入來(lái)說(shuō)是比較好的。”一位熟悉行業(yè)及融資業(yè)務(wù)的人士介紹，愛康科技的前一輪10億增發(fā)項(xiàng)目，包括券商、律師和信披等各種費(fèi)用在內(nèi)花了3500萬(wàn)元左右。如果100%是通過(guò)銀行貸款來(lái)做的話，花費(fèi)較大。
“光伏電站若要全部用銀行貸款啟動(dòng)項(xiàng)目，通常的利率計(jì)算為，在5年期貸款利率6.55%的基礎(chǔ)上再浮動(dòng)5%到10%，要比做增發(fā)的成本高出很多。如果是發(fā)公司債和其他方式，則要更高，有的折算為利率的話，資金成本可能要達(dá)到10%以上�！痹撊耸空f(shuō)，愛康科技的增發(fā)主要是為了把電站項(xiàng)目的30%自有資金這部分覆蓋掉，然后再去向銀行申請(qǐng)70%的項(xiàng)目貸款，這樣一整套下來(lái)，資金成本可得到較好控制。
　　據(jù)該公司的2015年規(guī)劃，其電站規(guī)模將從今年的500兆瓦升級(jí)到1G瓦，實(shí)現(xiàn)翻倍可能，因此通過(guò)增發(fā)這一方式來(lái)擴(kuò)容電站規(guī)模的可能性較大。
由于在電站業(yè)務(wù)上有較大的進(jìn)展，愛康科技的業(yè)務(wù)也有了很大起色。
　　今年1到9月，該公司的收入為17.73億元，同比增長(zhǎng)45.17%，凈利潤(rùn)8100萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了976.88%，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)年內(nèi)約為9000萬(wàn)到1.3億元，同比大增1065%至1537%。
　　截至今年上半年，愛康科技的電站營(yíng)收為1億元左右，毛利率為65.31%，比其原有的太陽(yáng)能配件業(yè)務(wù)毛利16.57%高出不少。而據(jù)某券商報(bào)告，愛康科技前三季度的利潤(rùn)中，有5000萬(wàn)到6000萬(wàn)元利潤(rùn)可能就來(lái)自于電站項(xiàng)目。
　　該公司一位人士也告訴本報(bào)，目前愛康科技的并網(wǎng)電站項(xiàng)目總計(jì)接近180兆瓦，同時(shí)還有一系列已有的路條項(xiàng)目，如在金昌清能100兆瓦、新疆聚陽(yáng)30兆瓦、新疆奇臺(tái)60兆瓦、九州方園100兆瓦等，在手和并網(wǎng)的項(xiàng)目超過(guò)500兆瓦。
　　盡管這些項(xiàng)目可保今年500兆瓦電站目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)，而且盡管明年的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備也不錯(cuò)（如與阿特斯公司的400兆瓦項(xiàng)目框架協(xié)議尚未履行），但如果沒(méi)有資金支持，尤其是前期的項(xiàng)目自有資金投入（30%），那么完成1G瓦的目標(biāo)是有難度的。

作者：王佑 來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 責(zé)任編輯：wutongyufg