今日，隆基股份（601012）公布的2012年年度報告顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入170,832.51萬元；歸屬母公司凈利潤-5,467.22萬元。受光伏行業(yè)產能階段性過剩、歐美國家對光伏產業(yè)采取貿易保護政策等諸多因素的持續(xù)影響，隆基股份整體業(yè)績出現(xiàn)了一定下滑，但是相關數(shù)據顯示，公司作為全球最大的單晶硅片供應商，也是目前為數(shù)不多的仍然滿負荷生產的企業(yè)，2012年出貨量同比增長達到了38%，這在整個光伏行業(yè)不景氣的背景下實屬不易。
　　公司披露，2012年度凈利潤出現(xiàn)虧損，緣于對尚未收回的無錫尚德電力應收款項采取個別認定法追加計提壞賬準備9,077萬元。受此穩(wěn)健計提政策影響，公司業(yè)績由2400萬元左右的盈利變成了虧損。從其他財務指標來看，公司總體財務狀況較為穩(wěn)健。2012年末，公司合并口徑資產負債率為38.25%，長期償債能力較高；流動比率和速動比率分別為1.85和1.31，具有較強的短期償債能力。
　　將受益于行業(yè)調整
　　2012年是光伏產業(yè)最困難的一年，除了產能過剩和歐美“雙反”影響外，還受到部分企業(yè)因現(xiàn)金流緊張而低價拋售庫存的影響，光伏產品的價格從年初開始不斷下跌，大多數(shù)跌幅超過了50%，嚴重壓縮了盈利空間。
　　反過來說，光伏行業(yè)的調整有效地淘汰了國內落后及過剩產能。光伏產品價格的持續(xù)下跌使得不具有成本優(yōu)勢的第三梯隊企業(yè)和生產經營出現(xiàn)嚴重問題的第一梯隊企業(yè)處于停產、半停產狀態(tài)，“去產能化”效果明顯。同時，本輪行業(yè)調整也削弱了公司海外競爭對手的競爭能力。據不完全統(tǒng)計，2012年宣布退出的包括全球第二大多晶硅巨頭REC，宣布永久關閉其位于挪威2家600WM規(guī)模的硅片工廠，西班牙單晶硅片廠商Silico Solar關閉了位于Puertollano300WM規(guī)模的工廠，日本最大煉油企業(yè)JX Holdings宣布從硅片制造領域完全退出，日本SUMCO也宣布退出硅片業(yè)務等，海外客戶轉而從包括隆基股份等公司的專業(yè)化硅片廠商購買產品。受益于此，隆基股份的海外業(yè)務量實現(xiàn)增長，市場占有率得到提升。
　　隆基股份2013年業(yè)績有望回穩(wěn)
　　有專家認為，2013 年光伏行業(yè)有望復蘇，總體形勢要好于2012 年，一方面國內市場大幅度增長的確定性很強，完成10GW 裝機規(guī)劃的可能性很大，另一方面，光伏產能處于收縮的進程當中，供求關系有逐漸好轉的可能性。隨著光伏行業(yè)的復蘇，在調整中已經整裝待發(fā)的隆基股份也占據了一定的先機。從隆基股份目前的經營狀況來看，2013年的業(yè)績也有望回穩(wěn)。
　　年報的數(shù)據可以看出，隆基股份對于成本的控制具有獨到的能力。公司的成本控制能力主要體現(xiàn)在技術創(chuàng)新、工藝改進、電力資源和原料采購等方面。我們從隆基股份了解到，2013年單晶硅片生產的非硅成本預計比2012年下降15%左右。
　　此外，國際市場將成為公司一個重要領地，這主要得益于隆基股份根據外部環(huán)境變化而調整其客戶戰(zhàn)略。國際客戶信用狀況相對良好，在國內光伏企業(yè)普遍面臨資金緊張的情況下，保證了公司在行業(yè)階段性低迷形勢下的財務生存和發(fā)展能力。