4月10日，尚德電力發(fā)布公告稱，其歐洲子公司尚德電力國際有限公司（下稱“SPI公司”）經(jīng)沙夫豪森市司法機(jī)關(guān)判定，已獲得為期兩個月的債務(wù)重組的許可。這是繼無錫尚德之后，尚德電力的第二家被迫重組的子公司。
　　　一方面是尚德的積極自救，而另一方面，資本市場對已經(jīng)進(jìn)入破產(chǎn)重整的尚德仍不放棄炒作的機(jī)會。4月8日，彭博社引用《香港經(jīng)濟(jì)時報》旗下媒體報道，巴菲特旗下中美能源控股公司有意收購尚德電力。對此，尚德電力副總裁龔學(xué)進(jìn)對記者回應(yīng)稱：“也許會，有可能”。
　　　這一曖昧的回應(yīng)恰逢尚德電力第二次收到紐交所退市警告之際，資本市場對此反應(yīng)強(qiáng)烈，4月9日當(dāng)天，尚德電力股票應(yīng)聲大漲29.17%，4月10日又逆市上漲19.35%，收于74美分，距離1美元的安全價格越來越近。
　　　價值投資大師巴菲特對光伏行業(yè)的頻頻出手，或許可以證實多位光伏業(yè)內(nèi)人士的猜測——光伏行業(yè)的底部已經(jīng)到來。
　　　“可以肯定的是，今年下半年一定會比去年的情況好，最大的期待還在國內(nèi)市場的啟動�！币晃还夥�分析師表示。
　　　資本市場熱捧
　　　業(yè)內(nèi)分析師告訴記者，尚德在歐洲沒有生產(chǎn)線，其電站資產(chǎn)也都在GSF旗下，故SPI公司是一個輕資產(chǎn)公司。SPI重組對于尚德電力的意義在于，可以消化一部分尚德關(guān)聯(lián)公司的債務(wù)。當(dāng)?shù)胤ㄔ阂呀?jīng)委派一位管理人來評估SPI公司的財務(wù)狀況包括關(guān)聯(lián)公司債務(wù)，并將與債權(quán)人進(jìn)行協(xié)商以達(dá)成和解，從而對SPI公司進(jìn)行債務(wù)重組和改善財務(wù)狀況。在此期間，SPI公司仍正常運(yùn)營服務(wù)歐洲客戶。
　　　在香港媒體報道巴菲特旗下中美能源有意收購尚德電力的消息后，尚德電力并未對此發(fā)布澄清公告。尚德電力目前唯一對外發(fā)言人——副總龔學(xué)進(jìn)對此給出了一個曖昧的回答，他表示“也許會，有可能”。在此之前，尚德也已經(jīng)證實正在和多家潛在收購方接觸。
不同于資本市場的狂歡，光伏業(yè)內(nèi)人士對此項收購顯得并不樂觀。在記者的采訪中，大部分業(yè)內(nèi)人士表示這一收購?fù)瓿傻目赡苄圆⒉淮蟆?br /> 　　　此前巴菲特就已經(jīng)表現(xiàn)出對投資光伏電站的熱情，旗下中美新能源公司過去幾年分三次斥資幾十億美元收購美國和歐洲的光伏電站。
　　　2011年12月，中美能源先從First solar Inc手中收購整個價值20億美元的Topaz發(fā)電廠項目，隨后又以18億美元收購美國電力企業(yè)NRG Energy 旗下AguaCaliente太陽能項目的49%股權(quán)，該項目由First solar Inc建設(shè)在亞利桑那州，規(guī)模為290MW。另外，巴菲特旗下Mid American能源也以20億美元收購Topaz太陽能發(fā)電廠。
　　　但值得注意的是這些收購僅限于電站資產(chǎn)部分，而不涉及制造業(yè)。一位業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，投資光伏電站項目符合巴菲特的投資風(fēng)格，即穩(wěn)健性的投資理念，讓其突然涉及光伏制造業(yè)不太可能。
　　　而民生證券電力設(shè)備新能源首席分析師王海生也認(rèn)為，巴菲特收購尚德的可能性很小，原因在于光伏企業(yè)的報表中往往埋著很多地雷，最主要的地雷會在應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)和在建工程幾項中，對于海外買家而言，很難看清其中的危險。
　　　“很多上述指標(biāo)很好的公司突然倒下，比如超日太陽，就是最好的例子。”王海生解釋到。
　　　另外，王海生認(rèn)為大股東風(fēng)險也是尚德很大的問題。尚德大股東此前有過不少負(fù)面消息，并且一旦大股東有私下的債券和擔(dān)保和上市公司發(fā)生關(guān)聯(lián)，其后果也需要收購方來承擔(dān)。
　　　“不是對尚德電力知根知底的人很難完成對其收購，尚德水太深。”王海生表示。
　　　但他也認(rèn)為，不排除巴菲特只收購尚德電力GSF資產(chǎn)的可能�！癎SF是一個非常簡單的公司，人員少、資產(chǎn)清晰，海外投資者很容易看懂�！蓖鹾Ｉ�解釋道。
　　　另一位業(yè)內(nèi)人士也表示，目前尚德電力處于危急中，可能會以比較低的價格出售GSF解困，對于巴菲特來說是一個很好的機(jī)會。
　　 底部到了？
　　　從去年四季度以來，所有光伏行業(yè)上市公司的股價都下跌到歷史最低點(diǎn)，不論在美國、香港還是中國上市的光伏企業(yè)，其市值都跌入谷底。
　　　瀾晶投資董事長劉文平告訴記者，目前要計算上述光伏企業(yè)的估值幾乎不可能，因為上述企業(yè)目前都處于虧損狀態(tài)，市盈率為負(fù)，只有當(dāng)企業(yè)盈利后才有正常的估值方式。而由于上述企業(yè)負(fù)債較多，目前計算市凈率也很難。
　　　拿尚德電力舉例，目前尚德電力最有價值的資產(chǎn)為其GSF的意大利電站資產(chǎn)，劉文平給記者算了一筆賬，其總共140MW規(guī)模的電站總價值4億-5億美元。但其中還有向國開行貸款的部分沒有還清。加上尚德電力生產(chǎn)線等資產(chǎn)，規(guī)模可能在幾十億美金。但目前尚德電力的負(fù)債也超過200億元，故很難權(quán)衡其目前估值。
　　　“很多資產(chǎn)的估值都是根據(jù)其買入價格估算的，雖然現(xiàn)在做了減記，但目前的實際價值也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于這一價格�！蓖鹾Ｉ�認(rèn)為。
　　　而從行業(yè)角度來思考行業(yè)是否到達(dá)底部，那么雙反是一個不能忽略的問題。由于美國和歐洲對中國出口光伏產(chǎn)品雙反的靴子還沒有最終落下，故這部分成為影響行業(yè)是否見底的很大因素。
　　　另國內(nèi)市場是否會在今年啟動將是一個判斷底部最關(guān)鍵的因素。廉銳給記者的一組數(shù)據(jù)顯示，去年全球光伏總裝機(jī)的增量為5%，而今年這一增量將為10%，而這其中，非歐美市場的比例有大幅度的上升。
　　　“2年前新興市場裝機(jī)的占比僅為30%，2年之后的今天已經(jīng)提高到50%�！绷�銳告訴記者。他預(yù)計今年中國新增裝機(jī)在7GW左右，并且60%是地面電站。
　　　故目前所有業(yè)內(nèi)企業(yè)都在等待中國光伏補(bǔ)貼電價正式稿的出臺。此前已經(jīng)公布的征求意見稿被大部分業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為補(bǔ)貼太低，而有發(fā)改委能源研究所的研究員也表示，最終定價會在征求意見稿的基礎(chǔ)上提升。
　　　“另外，今年下半年還會有針對光伏項目管理辦法的政策出臺，這些政策一旦啟動，會是一個巨大的影響�！蓖鹾Ｉ�認(rèn)為。
　　　另外，上述分析師均認(rèn)為目前國內(nèi)光伏制造業(yè)的產(chǎn)能經(jīng)過去年的整合，很多小企業(yè)已經(jīng)倒閉，未來有效產(chǎn)能將會維持在當(dāng)前位置。
　　　而分析師們達(dá)成一致的是，今年下半年的情況一定會好于去年，故現(xiàn)在已經(jīng)處于光伏行業(yè)的底部。