一組數(shù)據(jù)或許能夠反映目前國(guó)信證券投行遭遇質(zhì)疑的真正原因。
　　記者統(tǒng)計(jì)，2012年至今，國(guó)信證券保薦項(xiàng)目已上市22家，其中7家出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑，這7家中有5家跟光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān)。國(guó)信證券如今面臨的困境正來(lái)源于當(dāng)初對(duì)光伏行業(yè)公司的“青睞”。業(yè)內(nèi)人士爆料稱(chēng)，相較其他券商投行，國(guó)信證券有一支專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)光伏行業(yè)的團(tuán)隊(duì)，對(duì)光伏的偏好確實(shí)十分明顯。
　　只是，押寶失誤，國(guó)信證券未能在看好的光伏領(lǐng)域獲得滿(mǎn)意的回報(bào)。
　　近日，國(guó)信證券緊急召開(kāi)會(huì)議，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)瘋傳的“暫停保薦機(jī)構(gòu)資格3個(gè)月”的傳聞。上述業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，以國(guó)信證券的資歷，“不大可能”完全實(shí)施這一懲罰決定。
　　投行小組押寶光伏企業(yè)
　　記者統(tǒng)計(jì)，過(guò)去一年，國(guó)信證券保薦且順利上市的公司有22家，合計(jì)收取保薦費(fèi)用86324.82萬(wàn)元，平均每家保薦費(fèi)用均占該公司發(fā)行費(fèi)用70%以上。在去年10月份起漸趨收緊的IPO形勢(shì)下，這樣的業(yè)績(jī)十分搶眼。
　　只是如今，當(dāng)初的保薦成績(jī)已然褪去，留下的是對(duì)已上市項(xiàng)目業(yè)績(jī)的質(zhì)疑。
　　同花順公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，有115家2012年掛牌的上市公司披露了2012年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑的有34家，國(guó)信證券包攬7家，分別為隆基股份、中穎電子、慈星股份、晶盛機(jī)電、萬(wàn)潤(rùn)科技、長(zhǎng)方照明、共達(dá)電聲，其中中穎電子、慈星股份預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)下降超過(guò)50%，晶盛機(jī)電預(yù)計(jì)下降接近50%，而隆基股份剛剛公告預(yù)虧5400萬(wàn)元。記者了解到，這7家公司中，有5家與光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān)，分別為晶盛機(jī)電、隆基股份、長(zhǎng)方照明、萬(wàn)潤(rùn)科技和共達(dá)電聲。
　　業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，一般券商投行部門(mén)均會(huì)按照行業(yè)劃分幾個(gè)小組，如消費(fèi)類(lèi)小組、機(jī)械制造小組等。國(guó)信證券投行部門(mén)有個(gè)專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)光伏業(yè)的小組，正是這樣的偏好，讓國(guó)信證券投行部門(mén)突陷漩渦�！拔覀儧](méi)有這樣的小組，國(guó)信應(yīng)該說(shuō)是走在了其他券商的前面，當(dāng)然也有押寶的性質(zhì)�！鄙鲜鰳I(yè)內(nèi)人士對(duì)記者說(shuō)。
　　2家在審光伏企業(yè)或受牽連
　　值得注意的是，記者統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)信證券保薦在審的66個(gè)項(xiàng)目中，仍有2家公司直接與光伏產(chǎn)業(yè)相關(guān)，分別為河南裕華光伏新材料股份有限公司和深圳市捷佳偉創(chuàng)新能源裝備股份有限公司，前者已經(jīng)通過(guò)發(fā)審會(huì)，后者處于“落實(shí)反饋意見(jiàn)中”。
　　讓市場(chǎng)疑惑的是，上述這兩家光伏企業(yè)接受?chē)?guó)信證券保薦時(shí)，正是2011年下半年光伏行業(yè)出現(xiàn)明顯波動(dòng)的時(shí)候。光伏行業(yè)的頹勢(shì)已然顯露，為何國(guó)信證券投行部門(mén)依舊繼續(xù)上述的保薦業(yè)務(wù)？
　　事實(shí)上，不論是梳理國(guó)信證券研投部門(mén)關(guān)于光伏行業(yè)的研報(bào)，還是國(guó)信證券在保薦項(xiàng)目招股書(shū)中對(duì)光伏行業(yè)的預(yù)判，均可看出國(guó)信證券遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有預(yù)料到光伏行業(yè)的“傾頹之勢(shì)”。從研報(bào)來(lái)看，此前對(duì)于光伏行業(yè)的意見(jiàn)一直是“樂(lè)觀(guān)多于憂(yōu)患”，一直到今年3月份對(duì)于光伏行業(yè)才給予“謹(jǐn)慎推薦”評(píng)級(jí)。而此時(shí)，大部分的光伏企業(yè)已經(jīng)入不敷出。在保薦項(xiàng)目的招股書(shū)中，國(guó)信證券投行的意見(jiàn)也是“行業(yè)階段性波動(dòng)”，未對(duì)行業(yè)整體走勢(shì)做出客觀(guān)的判斷。
　　熟悉國(guó)信證券投行的上述人士稱(chēng)，國(guó)信證券幾單光伏項(xiàng)目的保薦人都較為年輕，從出詢(xún)價(jià)報(bào)告的研究員到保薦人，幾乎沒(méi)有人意識(shí)到光伏行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　總裁私下稱(chēng)只能自認(rèn)倒霉
　　3月23日，同樣為光伏企業(yè)的隆基股份一份業(yè)績(jī)修正公告點(diǎn)燃了市場(chǎng)對(duì)于國(guó)信證券的追問(wèn)。公告稱(chēng)，預(yù)計(jì)公司2012年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)將出現(xiàn)虧損約5400萬(wàn)元。根據(jù)《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》第七十一條規(guī)定，發(fā)行人出現(xiàn)“公開(kāi)發(fā)行證券上市當(dāng)年即虧損”等情形之一的，證監(jiān)會(huì)自確認(rèn)之日起暫停保薦機(jī)構(gòu)的保薦資格3個(gè)月，撤銷(xiāo)相關(guān)人員的保薦代表人資格。對(duì)于證監(jiān)會(huì)采取的監(jiān)管措施，保薦機(jī)構(gòu)及其保薦代表人可提出申辯。
　　前日晚間，市場(chǎng)消息顯示，國(guó)信證券打算以“不可抗力”為由進(jìn)行申辯。國(guó)信總裁胡繼之在回應(yīng)業(yè)內(nèi)朋友時(shí)簡(jiǎn)單地表示“只能認(rèn)倒霉”。
　　在國(guó)信證券未有官方回復(fù)的情況下，昨日，記者致電多位券商投行人士，他們均表示，以國(guó)信證券的資歷，保薦資格暫停3個(gè)月的可能性很小。上海一家券商投行負(fù)責(zé)人直言，國(guó)信的錯(cuò)誤不是在于保薦了光伏企業(yè)，而是在于對(duì)新興熱點(diǎn)行業(yè)的把控缺少更多的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警�！叭绻�在2011年下半年能夠感受到光伏的危機(jī)，或許可以暫緩或暫停某些項(xiàng)目。”