ST超日窮途末路:重組成未來主題

2013-03-28 11:12:49 太陽能發(fā)電網(wǎng)
好懸!   談及備受關(guān)注的“11超日債”付息風(fēng)波,ST超日董事長(zhǎng)倪開祿用這兩個(gè)字來形容債券首次付息的艱難。這段時(shí)間,倪開祿主要在為解決公司債的問題奔波。   3月10日下午,記者在上海虹橋賓館29樓咖啡廳見到了倪開祿,倪向記者坦言:錢是從朋友那借的。   

 

  好懸!
  談及備受關(guān)注的“11超日債”付息風(fēng)波,ST超日董事長(zhǎng)倪開祿用這兩個(gè)字來形容債券首次付息的艱難。這段時(shí)間,倪開祿主要在為解決公司債的問題奔波。
  3月10日下午,記者在上海虹橋賓館29樓咖啡廳見到了倪開祿,倪向記者坦言:錢是從朋友那借的。
  “去年覺得海外的應(yīng)收賬款收回來了,付息就沒問題,但后來這些貨款還是沒有回來!蹦弑硎尽
  截至2012年9月30日,ST超日應(yīng)收賬款賬面價(jià)值為33.4億元,賬齡集中在兩年以內(nèi)的占總體應(yīng)收賬款的比例超過99%。ST超日稱,公司應(yīng)收賬款賬齡雖然較短,但由于歐洲銀行的緊縮政策,客戶電站融資遇到困難,故短期回收壓力較大。
  “回收貨款、變賣電站,這里面的操作細(xì)節(jié)不像講得那樣簡(jiǎn)單,一兩句話錢就回來了!币晃唤咏黃T超日的權(quán)威人士向環(huán)球企業(yè)家透露,“其實(shí)里面有的已經(jīng)成為壞賬,而且應(yīng)收款虛頭很大!
  與青海木里煤業(yè)的重組告吹,在很大程度上也是這個(gè)原因。
  “他們通過了解,認(rèn)為應(yīng)收賬款和實(shí)際情況不符合。”該權(quán)威人士表示。
  不過,倪開祿對(duì)此予以否認(rèn),在他看來,“這個(gè)畢竟是省里面重組的重要事項(xiàng),所以需要時(shí)間來協(xié)調(diào)各個(gè)部門,我們復(fù)牌后青海這塊好多工作還沒跟進(jìn),他們還沒有給我們做盡調(diào)!盨T超日對(duì)外的口徑是暫停重組。
  不過,環(huán)球企業(yè)家從多方獲悉,ST超日的流動(dòng)性問題并未得到任何緩解,反而更加惡化。“銀行毫不松動(dòng),不支持不說,還繼續(xù)收息抽貸,要是資金抽干了就全完了!鼻笆鰴(quán)威人士說,“超日走到這一步,要想再爬起來沒有外來的幫助,是很難的!
  記者從權(quán)威渠道獲悉,與無錫市政府對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的高調(diào)救助相反,上海市政府對(duì)ST超日采取的態(tài)度是:市場(chǎng)化運(yùn)作;公司自救;政府不出錢;公司自生自滅。
  不過,倪開祿仍將希望放在青海,“青海在整個(gè)公司的價(jià)值占比在50%以上”。
  持續(xù)“失血”
  趕在3月7日付息日之前的3月2日,ST超日終于發(fā)布了付息公告,暫時(shí)捱過違約風(fēng)波。不過,這8900萬并非來自公司,而是倪個(gè)人通過各種方式籌集的。
  截至目前,ST超日共有4.1億左右的銀行借款逾期,有多家銀行因貸款逾期提起訴訟涉及貸款3.5億;有多家供應(yīng)商因貨款清償事項(xiàng)提起訴訟,涉及貨款1.6億左右;其他債權(quán)人因貸款事宜提起訴訟,涉及貸款1億左右。
  超日公告稱,目前公司正在與相關(guān)銀行協(xié)商展期、續(xù)貸等事項(xiàng)。但是,這些努力沒有收到一點(diǎn)成效。
  “銀行肯定不會(huì)繼續(xù)幫超日了,錢進(jìn)去就被扣掉!鄙鲜鰴(quán)威人士說,抽貸仍在持續(xù),展期、續(xù)貸更是不可能,尤其是聽到跟木里煤業(yè)的重組失敗之后,銀行的恐慌情緒再次蔓延。
  根據(jù)上海銀企協(xié)調(diào)會(huì)的協(xié)商結(jié)果,ST超日與上海銀行界達(dá)成了付息保貸的協(xié)議,即ST超日支付利息,但是銀行確保不抽貸。
  但這種做法也僅僅局限在上海地區(qū),洛陽當(dāng)?shù)貍鶛?quán)機(jī)構(gòu)仍在對(duì)ST超日洛陽分公司進(jìn)行抽貸。
  “根據(jù)協(xié)議,今年6月份之前我不欠利息,但時(shí)間上不保證及時(shí)付息;6月份之后則按時(shí)付息!蹦唛_祿說,“現(xiàn)在則是青黃不接的時(shí)期!
  按照倪開祿的規(guī)劃,6月份之后資金就能釋放,“一個(gè)是客戶資金會(huì)慢慢進(jìn)來,一個(gè)是賣電站,希臘電站建好了,也在談,后面才會(huì)實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)!
  但正如前文權(quán)威人士所指,回收賬款與變賣電站并非易事,且都不是短期內(nèi)能做到的,“有的貨款需要1到3年,甚至永遠(yuǎn)收不回來。現(xiàn)在開工也是蠻困難的事情,啟動(dòng)資金都拿不出來。”
  “現(xiàn)在資金緊張,我就做代工!蹦唛_祿說。
  ST超日洛陽分公司副總經(jīng)理李杰3月11日向記者表示:“江蘇來的企業(yè)今天剛剛到,但提的代工條件非?量蹋唧w還在談!
  為降低成本,超日已經(jīng)完成裁員計(jì)劃。“總共裁掉了三分之一的勞務(wù)工,留下正式工,其中一部分暫時(shí)過渡到其他公司,等以后開工再招回來!蹦唛_祿說。
  重組受挫
  雖然抗過了第一次違約風(fēng)波,但違約迷霧依舊仍未消散。如果再不挽回嚴(yán)重受損的形象,危機(jī)將來得更快。
  根據(jù)債券上市公告書的內(nèi)容:該債券附有第3年末發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán),債券的兌付日為2017年3月7日。如投資者行使回售選擇權(quán),則其回售部分債券的兌付日為2015年3月7日,即投資者最早兌付日為2015年3月7日。
  中金公司、申銀萬國等多家券商建議投資者回避該債券。
  “重組是未來的戰(zhàn)略核心,對(duì)象是國企、央企!蹦哒f,有了國企、央企背景,股東、債權(quán)人才能放心。
  不過,青海省國有資產(chǎn)投資管理公司(下稱“青海國投”)的一紙公告讓ST超日的重組之路顯得希望渺茫。
  3月1日,青海國投公告表示,已函告子公司木里煤業(yè)開發(fā)集團(tuán),根據(jù)對(duì)ST超日的初步調(diào)研,基于風(fēng)險(xiǎn)控制的原因,木里煤業(yè)關(guān)于受讓ST超日大股東股份意向,青海國投不予支持,并請(qǐng)木里煤業(yè)做好后續(xù)相關(guān)工作。
  根據(jù)1月30日ST超日發(fā)布的股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書:倪開祿與倪娜擬將其持有的共計(jì)370231552股本公司股份中的部分轉(zhuǎn)讓給木里煤業(yè),股份轉(zhuǎn)讓完成后,木里煤業(yè)所持有的公司股份比例將不低于35%,保證其在公司的第一大股東地位。
  同時(shí),股權(quán)轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)不高于ST超日2011年經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)3.44元溢價(jià)6%,即不高于3.65元。
  2012年經(jīng)營造成的虧損,倪開祿和倪娜承諾,給予木里煤業(yè)以補(bǔ)償,補(bǔ)償金額參考2012年經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)與2011年經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)的差額確定,并以倪開祿和倪娜所持有或控制的股份予以擔(dān)保。
  “從溢價(jià)來看,木里煤業(yè)對(duì)我們的條件確實(shí)很苛刻,但我們也著急,如果有哪個(gè)國企或者央企來重組超日的話,就能把超日救活!鼻笆鰴(quán)威人士表示。
  不過,3月1日,青海國投的一紙不支持公告,讓本來大好的形勢(shì)變得再次陰云密布,“我到現(xiàn)在也不知道具體什么原因,我們的年報(bào)還沒出來,可能他還不知道我們的家底!
  倪所說的家底是其在海外的電站資產(chǎn),這也是被質(zhì)疑最多的地方。
  在倪開祿看來,重組是未來公司發(fā)展戰(zhàn)略的核心,“等年報(bào)出來了,到時(shí)跟木里煤業(yè)那邊可能會(huì)有確定的結(jié)果!
  “我們自己找資源,中信建投也在幫我們找資源!蹦唛_祿向記者表示。
  被倪開祿寄予厚望的還有青海的資產(chǎn)。
  2012年11月底,ST超日拋出了收購青海錦國興新能源科技有限公司(下稱“錦國興”) 的公告。目前,ST超日以6000萬的出資額持股60%!拔覀冞要加大投入,甚至將其變?yōu)槿Y子公司。”倪開祿說。
  錦國興的主營業(yè)務(wù)跟ST超日一樣,為光伏發(fā)電設(shè)備及部件研發(fā)、制造等。在行業(yè)寒冬的情勢(shì)下擴(kuò)張,正是因?yàn)殄\國興得到了青海省分配的200兆瓦指標(biāo)。
  “我們做的就是要約轉(zhuǎn)讓,用我們的產(chǎn)品來做電站,指標(biāo)就是電站的指標(biāo),我指標(biāo)可以給你,但是要用我的產(chǎn)品來做電站!蹦唛_祿說,“此次我們不做電站,只做產(chǎn)品。”
  但目前200兆瓦的指標(biāo)能否救超日,仍存在很大懸疑。
  按照規(guī)劃,該項(xiàng)目要在4月中旬投產(chǎn),但目前青海那邊只有三棟空廠房,水、電、氣、路都沒有。
  “所以這次我擔(dān)任(錦國興)董事長(zhǎng)和總經(jīng)理親自坐鎮(zhèn),親自指揮員工,搶時(shí)間、搶項(xiàng)目,先把組建做起來。”倪熱血高漲,他把這比作一次大會(huì)戰(zhàn)。
  投入方面,一部分是ST超日原有設(shè)備的轉(zhuǎn)移;一部分來自錦國興;還有就是ST超日再增資一點(diǎn)。
  不過也是困難重重,“本來想把洛陽的一些設(shè)備搬過去,但是搬不走!崩罱苷f。
  其實(shí)倪開祿或另有打算,在他看來,進(jìn)入青海也是為了推進(jìn)與木里煤業(yè)的重組,“他們對(duì)我們不信任,如果我項(xiàng)目放那了,或許他們就放心了”。
  超日事發(fā)之后,上海市政府并未提供實(shí)質(zhì)性的幫助,環(huán)球企業(yè)家從權(quán)威渠道獲得上海市政府對(duì)于超日危機(jī)的態(tài)度是:市場(chǎng)化運(yùn)作,政府不出錢。
  這或許跟上海的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有關(guān)系,“我們上海光伏行業(yè)沒成氣候,沒有群體,要自救只得靠自己!蹦唛_祿說。

 



作者:張力 來源:《環(huán)球企業(yè)家》 責(zé)任編輯:郭燕

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