無錫尚德破產(chǎn)重整詳解:僅存9個月騰挪期

2013-03-22 13:58:52 太陽能發(fā)電網(wǎng)
從理論上說,曾經(jīng)的光伏巨人無錫尚德還有避免破產(chǎn)的一線生機。但在全球光伏產(chǎn)業(yè)嚴(yán)冬持續(xù)、無錫尚德債務(wù)糾紛錯綜復(fù)雜的背景下,是否有資本愿意扮演至關(guān)重要的戰(zhàn)略投資者角色則要畫一個大大的問號。   記者由知情人士處獲悉,裁定無錫太陽能電力有限公司(下稱“無錫尚德”)破產(chǎn)重整后,無錫市中

 

  從理論上說,曾經(jīng)的光伏巨人無錫尚德還有避免破產(chǎn)的一線生機。但在全球光伏產(chǎn)業(yè)嚴(yán)冬持續(xù)、無錫尚德債務(wù)糾紛錯綜復(fù)雜的背景下,是否有資本愿意扮演至關(guān)重要的戰(zhàn)略投資者角色則要畫一個大大的問號。
  記者由知情人士處獲悉,裁定無錫太陽能電力有限公司(下稱“無錫尚德”)破產(chǎn)重整后,無錫市中級人民法院(下稱“無錫中院”)將尋找其他相關(guān)債權(quán)債務(wù)人;法院指派的管理人將協(xié)調(diào)各方利益制定重整方案,同時負(fù)責(zé)無錫尚德在重整期間的經(jīng)營活動。
  但如果在12月20日前未能提出重整方案,或出現(xiàn)經(jīng)營狀況惡化、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)等情況,無錫尚德將被宣告破產(chǎn)。
  與多家銀行有糾紛
  3月18日,由于無錫尚德無法就9家銀行的高額授信給出還款方案,銀行債權(quán)人聯(lián)合向無錫中院遞交無錫尚德破產(chǎn)重整申請。3月20日,無錫中院依據(jù)《破產(chǎn)法》裁定,對無錫尚德實施破產(chǎn)重整。
  一名接近該法院的人士張先生昨日向表示,企業(yè)進入破產(chǎn)程序的主要標(biāo)志之一就是資不抵債。鑒于無錫尚德實際上已處于資不抵債狀態(tài),“破產(chǎn)重整”是使無錫尚德暫緩破產(chǎn)、謀求生路的唯一辦法。
  張先生透露,從去年開始,多家銀行債權(quán)人與無錫尚德就存在金融糾紛,讓法院方面也頗覺不解:“怎么會有這么多的銀行與尚德發(fā)生糾紛呢?”經(jīng)一段時間的了解且在多家銀行提出申請后,無錫中院做出了“破產(chǎn)重整”的裁定。
  據(jù)他介紹,在部分情況下,法院可于立案前做“訴前調(diào)解”,但無錫尚德的債權(quán)人與債務(wù)人之間可能已“難以調(diào)解”。
  《第一財經(jīng)日報》此前曾報道,無錫尚德的資產(chǎn)負(fù)債率已于2011年達(dá)到100%。一名供職于券商的光伏行業(yè)分析師認(rèn)為,這幾乎可被認(rèn)為是“資不抵債”。
  截至今年2月底,包括工行、農(nóng)行、中行等在內(nèi)的9家債權(quán)銀行對無錫尚德的本外幣授信余額折合人民幣已達(dá)到71億元。但各家銀行所涉及的具體金額目前尚無法知悉。
  據(jù)了解,破產(chǎn)重整和破產(chǎn)仍有區(qū)別。前者是各方提出一個行之有效的重組方案,企業(yè)還可根據(jù)方案做重組,擺脫困境、繼續(xù)運營;而破產(chǎn)基本就是對企業(yè)進行資產(chǎn)清算了。在張先生看來,無錫尚德的銀行債權(quán)人顯然會選擇前一種做法,以增大追回欠款的可能性。
  上海國創(chuàng)律師事務(wù)所張心田律師告訴記者,作為債權(quán)人的銀行可能會與無錫尚德達(dá)成延期支付欠款或分期還款的協(xié)議,并等待重整方案得以落實。
  標(biāo)的相當(dāng)于萬案總和
  “無錫尚德案涉及標(biāo)的71億元。可能是近年來無錫中院標(biāo)的額最大的一案!睆埾壬f。
  記者獲得的一份內(nèi)部資料顯示,2009年至2011年,無錫尚德所在的無錫高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)人民法院共受理涉高新企業(yè)糾紛案件288件,標(biāo)的總額為2.223億元,平均一個案件僅77萬元。無錫尚德案的71億元標(biāo)的,幾乎相當(dāng)于1萬個案件標(biāo)的總和。
  目前,法院還在對無錫尚德的資產(chǎn)債務(wù)情況做進一步的清點核實。據(jù)張先生稱,無錫中院可能會用幾個月時間尋找無錫尚德的其他債權(quán)人和債務(wù)人,以便厘清無錫尚德到底有多少家底和債務(wù)。找到有關(guān)債權(quán)人及債務(wù)人后,將并入這一破產(chǎn)重整案。
  但債務(wù)關(guān)系的清查僅限于無錫尚德本身,而不涉及其控股母公司尚德電力(STP.NYSE)。多名律師對記者表示,盡管尚德電力也對5.41億美元可轉(zhuǎn)債債權(quán)人違約,但作為有限公司的無錫尚德不需要承擔(dān)母公司的責(zé)任。
  按照《破產(chǎn)法》,破產(chǎn)重整期間企業(yè)的財產(chǎn)和營業(yè)事務(wù)將被委托給法院指定的管理人,但企業(yè)也可以申請在管理人的監(jiān)督下自行管理財產(chǎn)和營業(yè)事務(wù)。
  張先生稱,無錫中院也準(zhǔn)備委派管理人來接管無錫尚德,并主導(dǎo)尚德的重整工作,包括與銀行債權(quán)人、其他債務(wù)人的商業(yè)談判。管理人可能包括有關(guān)部門及機構(gòu)人員、會計師事務(wù)所、律師等等。
  一名無錫尚德前高管則擔(dān)心:“如果法院通過派遣管理人的方式進駐到無錫尚德,他們是否會真正熟悉無錫尚德的業(yè)務(wù),是否會對員工團隊及生產(chǎn)經(jīng)營造成影響,尚德能否繼續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營?畢竟管理方增多了!
  多名律師則認(rèn)為,根據(jù)法律,無錫尚德有權(quán)申請自行管理財產(chǎn)和營業(yè)事務(wù),值得注意的是,以目前無錫尚德的新高層安排,該公司較有可能向法院提出上述申請。
  3月20日,就在無錫中院裁定無錫尚德破產(chǎn)重整前一天,無錫市政府所屬國有資產(chǎn)投資實體——無錫國聯(lián)集團財務(wù)部經(jīng)理兼國聯(lián)期貨董事長周衛(wèi)平突然進入尚德電力董事會,并擔(dān)任董事及總裁兩職。
  按照規(guī)定,管理人不能包括破產(chǎn)重整企業(yè)的潛在投資人,而無錫國聯(lián)集團恰恰是很有可能接盤無錫尚德的投資人之一。一些律師據(jù)此推測,周衛(wèi)平及尚德電力董事長Susan Wang、CEO金緯可能會一起申請自行管理無錫尚德。
  因涉及的債權(quán)人和債務(wù)人眾多,重整方案要讓各方都滿意,才可能實施。律師張心田認(rèn)為,“破產(chǎn)重整”中最大的難點之一是,能否找到一個有信心且愿意長期經(jīng)營無錫尚德的合適戰(zhàn)略投資者。
  昨日,空降尚德電力的新總裁周衛(wèi)平對媒體表示,無錫尚德內(nèi)部目前還沒有重組方案:“可能會是國資重組,但目前沒有任何計劃。法院指定的管理人是獨立的,它會評判重整方案是否會對企業(yè)發(fā)展有利,并不會預(yù)先決定跟誰重組怎么重組等等!
  他還對媒體表示,無錫尚德是子公司,上市公司還有其他經(jīng)營板塊:“無錫尚德的產(chǎn)能不會開的太足,因為現(xiàn)金流不是很充足。”
  破產(chǎn)之劍高懸
  盡管破產(chǎn)重整是一種保護各方利益的程序,但無錫尚德仍然存在破產(chǎn)的可能性。
  上海金時律師事務(wù)所主任張偉也分析稱,依據(jù)法律,無錫尚德或管理人應(yīng)自3月20日起的6個月內(nèi)向法院及債權(quán)人提交重整計劃,最長不超過總計9個月,也就說,在12月20日之前應(yīng)該有重整草案,否則無錫尚德會被宣布破產(chǎn)。
  一名持有尚德電力可轉(zhuǎn)債的債權(quán)人則表示,從目前尚德CEO金緯所做的“延期2月”執(zhí)行可轉(zhuǎn)債兌付的承諾來看,無錫尚德的重整草案也應(yīng)會盡快落實。
  張偉進一步分析稱,在破產(chǎn)重整期間,如果無錫尚德的經(jīng)營及財產(chǎn)狀況惡化,或者被發(fā)現(xiàn)惡意減少財產(chǎn)的話,都可能被宣布“破產(chǎn)”。因此,重整期間各方都要力保企業(yè)穩(wěn)定運營,而且也不能自行變賣財產(chǎn)。管理人還可以幫助無錫尚德向外部借款,從而繼續(xù)維持正常的經(jīng)營。
  作為企業(yè)破產(chǎn)的利益攸關(guān)方,無錫尚德的員工目前情緒較為穩(wěn)定。
  昨日16時30分,上百名無錫尚德員工陸續(xù)從無錫新區(qū)的新華路廠區(qū)下班,去乘坐班車回家。其中部分職員告訴本報,昨日無錫尚德內(nèi)部并沒有出臺人事、管理調(diào)整方案。
  一名無錫尚德組件工廠的技術(shù)人員向記者表示:“我的工資照發(fā),作息也暫時沒有變化,但我個人對尚德的信心已經(jīng)低了很多,現(xiàn)在自己也在做新的職業(yè)打算。”
  在無錫尚德“破產(chǎn)重整”消息發(fā)出后,尚德電力股價一度暴跌了40.2%,昨日報價為每股0.586美元。多名持有該公司股票及可轉(zhuǎn)債的投資人擔(dān)憂,這家上市公司未來恐將有更多變數(shù)。
  不過,一名熟悉美股市場的人士分析稱,假設(shè)上市公司股票連續(xù)30個交易日的收盤價低于1美元,可能收到紐交所的通知;隨后6個月內(nèi)如連續(xù)30個交易日收盤價仍低于1美元,該公司股票或?qū)⑦M入場外交易市場。短期看,尚德電力應(yīng)該還不會退市。




作者:王佑 來源:第一財經(jīng)日報 責(zé)任編輯:郭燕

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