就在5.41億美元可轉(zhuǎn)債進入倒計時之際,無錫尚德電力控股有限公司(NYSE:STP,下稱“尚德電力”)宣布,如果公司無法在3月15日可轉(zhuǎn)債到期時進行支付,60%以上的可轉(zhuǎn)債持有人同意暫不行使索債權(quán)。這批可轉(zhuǎn)債的票面息率為3%。
3月11日夜間,尚德電力表示,超過60%的可轉(zhuǎn)換債券持有人已與尚德電力簽訂了債務(wù)延期協(xié)議。繼3月7日與GSF Capital就環(huán)球太陽能基金(Global Solar Fund)糾紛達成和解后,新董事會在緩解危機上取得的又一進展。
按計劃,尚德電力原本需于3月15日向國際債權(quán)人償還5.41億美元債務(wù)。外界一度有聲音稱,如果無錫市最終不對尚德電力施以援手,尚德電力最終可能面臨破產(chǎn)。
而此番延期協(xié)議的簽署,意味著手頭根本拿不出逾5億美元現(xiàn)金的尚德電力的債務(wù)危機初解。
兩個月緩沖期
在昨日的公告中,尚德電力首席執(zhí)行長金緯表示,延期協(xié)議表明了債權(quán)人對尚德的支持,并為進一步討論雙方都能接受的債券重組方案提供了“良好的契機”。他表示,尚德正在取得進展,并將很快找到解決方案。
去年11月,尚德電力曾向債權(quán)人提供了三種可選擇的方案:第一個是重組可轉(zhuǎn)債,第二個是將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股,第三是引進戰(zhàn)略投資者+上述方案之一。據(jù)華爾街日報披露,一份投資者介紹資料顯示,尚德電力當(dāng)時稱,其無法獲得中國貸款機構(gòu)對其償還海外債務(wù)的信貸支持,也沒有資產(chǎn)可通過出售來足額償還公司債務(wù)。
尚德電力尚未發(fā)布最新年報。目前最新的財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,截至2012年8月31日,尚德電力賬上現(xiàn)金為5億美元左右,且處于負(fù)毛利狀態(tài)。面對即將到期的可轉(zhuǎn)債,尚德電力的選項不多,首先中國的銀行不愿意為離岸債務(wù)提供再融資,其次發(fā)行新債務(wù)也不太可能成功。因此只剩下兩個選擇:破產(chǎn)或者債務(wù)重組。而如今,這項和解達成,使尚德電力獲得了一個“死緩”的機會,有助于提高其與外界談判的砝碼。
在接下來兩個月時間里,如果已取得環(huán)球太陽能基金絕對控制權(quán)的尚德電力,能將環(huán)球太陽能基金旗下光伏電站資產(chǎn)“脫手”,則有望回籠數(shù)億美元的現(xiàn)金。
根據(jù)昨日的公告,簽署延期協(xié)議的債券持有人同意,若公司在2013年3月15日未能支付到期的債券,除非有任何導(dǎo)致提前終止的事件發(fā)生,否則不會在2013年5月15日前行權(quán)。
尚德海派“頗有章法”
有消息稱,目前尚德電力仍然在對無錫市政府進行游說,希望達成解決協(xié)議。尚德電力還希望國家開發(fā)銀行公司能給予信貸支持。由于行業(yè)不景氣以及經(jīng)營不善,尚德電力自2011年一季度以來連續(xù)虧損。
在尚德電力北京時間3月4日深夜宣布“創(chuàng)始人施正榮辭去公司董事長”的消息后,3月5日晚間,施正榮發(fā)表聲明反擊稱,“董事會廢除我的職務(wù)是錯誤的”,“這個決定是無效的和無效的。”
施正榮此后接受彭博社采訪時還表示,“問題在于,他們(尚德電力目前的董事會以及管理層)并沒有辦法。他們需要一個可行的商業(yè)計劃。他們需要與所有債券持有人、供應(yīng)商以及政府進行談判。所有股東希望和我談,所有銀行高管也希望和我談。他們想知道為什么施博士沒露面。”
施正榮認(rèn)為自己才是解決尚德債務(wù)最合適的人選,“我與持有股東,包括政府、銀行與供應(yīng)商都有很好的關(guān)系。在我被罷免的消息公開后,銀行開始擔(dān)心尚德將會破產(chǎn)!
3月9日,有媒體援引無錫當(dāng)?shù)卣缛耸糠Q,如無意外,尚德電力的核心資產(chǎn)無錫尚德將在3月15日至3月20日之間,正式啟動破產(chǎn)保護程序,無錫市國聯(lián)將接手和主導(dǎo)之后的重組工作,它將以母公司或者旗下產(chǎn)業(yè)投資基金的形式全面接管無錫尚德。
如今看來,一切皆是云遮霧繞?纱_定的是,尚德電力的海派正在有條不紊地推進其“拯救”尚德電力的計劃,行事頗有章法。