還不到2個(gè)月，深陷財(cái)務(wù)危機(jī)的超日太陽(002506.SZ，下稱“超日”)引資青海省國(guó)有資產(chǎn)投資管理有限公司(下稱“青海國(guó)投”)的計(jì)劃宣告失敗。
　　今年1月底，青海國(guó)投旗下的青海省木里煤業(yè)開發(fā)集團(tuán)有限公司(下稱“木里煤業(yè)”)已與超日大股東達(dá)成意向，打算持股超日至少35%的股份，成為其第一大股東。但3月1日青海國(guó)投單方面稱不予支持木里煤業(yè)受讓超日大股東的股份。因而超日未來選擇和誰合作、誰能伸出援手成了新的疑問。
　　記者日前聯(lián)系到了青海國(guó)投一位高層，對(duì)方就為何選擇和超日合作、又如何放棄投資的前因后果做了詳細(xì)介紹。
　　收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)過大
　　青海國(guó)投實(shí)際控制人為青海省國(guó)資委，旗下合并報(bào)表的控股子公司有9家，如青海鹽湖工業(yè)股份有限公司、西寧特殊鋼集團(tuán)、青海煤業(yè)等。木里煤業(yè)也是青海國(guó)投100%控股的企業(yè)之一。
　　青海國(guó)投表示：“據(jù)對(duì)超日的初步調(diào)研，基于風(fēng)險(xiǎn)控制的原因，木里煤業(yè)關(guān)于受讓超日大股東股份的意向，我公司不予支持�！�
　　早在1月30日、31日，超日發(fā)布公告稱，控股股東倪開祿及其女兒倪娜已與木里煤業(yè)簽訂意向書時(shí)就已有合作存變數(shù)的伏筆，當(dāng)時(shí)超日補(bǔ)充“股權(quán)轉(zhuǎn)讓還有磋商和談判的過程，隨時(shí)可能終止�！�
　　“青海國(guó)投100%控制木里煤業(yè)，因此木里煤業(yè)的投資肯定會(huì)很謹(jǐn)慎，而且國(guó)投公司也有主導(dǎo)權(quán)。”上述青海國(guó)投高層說，此前他們之所以看中超日，也是因超日在青海當(dāng)?shù)赜型顿Y，與其他公司有合作。
　　青海國(guó)投考慮將新能源和傳統(tǒng)能源結(jié)合發(fā)展，木里煤業(yè)是做煤炭的，2013年會(huì)有大量現(xiàn)金流，光伏行業(yè)是木里煤業(yè)的戰(zhàn)略選擇方向之一。“青海的光照條件好，當(dāng)?shù)匾灿杏?jì)劃大力推動(dòng)光伏產(chǎn)業(yè)。以后若超日在青海當(dāng)?shù)亟◤S，并與木里煤業(yè)一起開發(fā)新能源電站項(xiàng)目，會(huì)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇�！�
　　在超日停產(chǎn)、資金鏈危機(jī)的消息不斷傳出后，木里煤業(yè)與超日簽訂了合作意向，但是否可投資，青海國(guó)投及木里煤業(yè)仍需要進(jìn)行深入調(diào)查。
　　“我們從超日的財(cái)務(wù)、其他渠道上都做了調(diào)查。超日的電站主要集中在國(guó)外，且是小型的分布式電站，涉及的國(guó)家較多。我們一個(gè)一個(gè)國(guó)家去查，要把其土地審批、電站上網(wǎng)、配套設(shè)施等文件都查清楚，需要很長(zhǎng)的時(shí)間，而且也會(huì)花費(fèi)很多人力物力；同時(shí)，這種深入調(diào)查也會(huì)耽誤超日自身的發(fā)展。從我們的角度說，還是先擱置為好。”
　　如前述青海國(guó)投高層所言，超日的海外電站項(xiàng)目小而多。除了超日董事長(zhǎng)倪開祿曾提起的打算轉(zhuǎn)手位于意大利的23兆瓦電站、美國(guó)的18.5兆瓦等電站項(xiàng)目并獲得更多現(xiàn)金外，其在希臘、保加利亞、意大利等地區(qū)還有幾十個(gè)電站，其中意大利有26個(gè)小型電站項(xiàng)目已并網(wǎng)、保加利亞有8個(gè)項(xiàng)目(總計(jì)25兆瓦也并網(wǎng))。
　　今年3月初，超日表示，因保加利亞光伏政策的變化，超日的當(dāng)?shù)匾患液腺Y電站也有折損，該項(xiàng)目的投資及應(yīng)收貨款減值額高達(dá)2.6億元人民幣。
　　木里煤業(yè)的實(shí)力
　　此前有媒體報(bào)道稱，木里煤業(yè)本身還在整合，并沒有進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，因此有業(yè)內(nèi)人士懷疑其是否有實(shí)力收購(gòu)超日。
　　據(jù)記者調(diào)查，木里煤業(yè)于2010年11月在青海注冊(cè)，注冊(cè)資本為3600萬元人民幣，該公司在2010年年末的資產(chǎn)總額是0.36億元，沒有負(fù)債。2011年9月末的資產(chǎn)總額為0.68億元。
　　不過前述青海國(guó)投高層表示，木里煤業(yè)并不缺錢。
　　木里煤業(yè)所在的地區(qū)資源儲(chǔ)量35.4億噸，以煉焦煤為主，該礦區(qū)原有8家開發(fā)企業(yè)，9張礦業(yè)權(quán)證，為貫徹國(guó)家一個(gè)礦區(qū)一個(gè)開發(fā)主體的產(chǎn)業(yè)政策，因此青海省政府授權(quán)木里煤業(yè)，對(duì)礦區(qū)現(xiàn)有礦權(quán)進(jìn)行回收整合并統(tǒng)一規(guī)劃。其中最大的礦區(qū)有13.98平方公里，資源儲(chǔ)量最豐富的礦區(qū)有2.73億噸�！暗V區(qū)去年停產(chǎn)了，但今年基本整合完畢，按每年810萬噸焦煤的產(chǎn)量，估計(jì)今年現(xiàn)金有40多個(gè)億�！鄙鲜鋈耸勘硎�，木里煤業(yè)若要收購(gòu)企業(yè)，可以通過自己的賬面資金或借助青海國(guó)投來投資。
　　誰將接盤
　　青海國(guó)投放棄之后，境況不佳的超日又將與誰合作呢？
　　涉及10億元的“11超日債”將在3月7日到兌付利息階段，超日愿意兌付每手近72元(稅后)的利息。但據(jù)超日計(jì)算，2012年其將虧損13.69億元。
　　其中，位于洛陽的上海超日(洛陽)太陽能有限公司去年9月底時(shí)虧損4177萬元，九江分公司虧損565萬元，為數(shù)不多盈利的只有上海衛(wèi)雪太陽能科技有限公司(截至去年9月底凈利潤(rùn)17.27萬元)和上海超日能工程有限公司(凈利潤(rùn)13.64萬元)等。
　　由于受境外客戶受光伏行業(yè)及政策影響，電站收益不確定性增加，相應(yīng)債權(quán)違約風(fēng)險(xiǎn)增加，公司的固定資產(chǎn)、在建工程、長(zhǎng)期股權(quán)投資等被計(jì)提減值損失高達(dá)4.8億元左右。
　　而截至1月31日，超日有4.7億元銀行借款逾期，未獲相關(guān)銀行的展期或續(xù)貸。有多家供應(yīng)商因貨款清償事項(xiàng)提起訴訟，涉及貨款1.67億元左右；有多家銀行因貸款逾期提起訴訟，涉及貸款3.5億元左右；有其他債權(quán)人因貸款事宜提起訴訟，涉及貸款1.3億元左右。
　　不過，因?yàn)槌�日有多家分子、關(guān)聯(lián)公司，而這些企業(yè)也有一定數(shù)額的資產(chǎn)，2013年超日仍可能獲得來自相關(guān)企業(yè)總計(jì)15億元的擔(dān)保額度。