原標(biāo)題 光伏業(yè)年報：紙上財富 億晶光電存10億黑洞 來源：21世紀(jì)網(wǎng) 作者：李彬

　　光伏，這個造就無數(shù)財富英雄的行業(yè)，也為世人演繹了頗多的離奇故事。上市之后“攬金”，也僅是紙上財富。

　　光伏企業(yè)年報業(yè)績預(yù)告陸續(xù)出爐，通過借殼上市搭上資本末班車的億晶光電面臨著十億補(bǔ)償壓力;東方日升和向日葵成創(chuàng)業(yè)板第一虧;超日太陽‘驚悚’變臉，預(yù)虧9-11億，賽維賣身補(bǔ)血1.9億 ，截止1月22日，已有多家光伏企業(yè)發(fā)布2012年度業(yè)績預(yù)告和兼并動作，無一例外，這些企業(yè)的業(yè)績都出現(xiàn)了斷崖式的下滑。

　　從上游的多晶硅到下游的組件廠，整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈無一幸免全線報虧。但這并不是故事的全部，這個造就了無數(shù)財富英雄的行業(yè)，也為世人演繹了頗多的離奇故事。

　　億晶光電：市值在1年縮水8成 10億資金黑洞

　　“億晶光電將面臨10億元的資金黑洞�！币晃还夥袠I(yè)人士對21世紀(jì)網(wǎng)表示。

　　1月22日，億晶光電發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，預(yù)計2012 年年度虧損約6.3億元。

　　而其所指的10億元資金黑洞則來源于一份業(yè)績補(bǔ)償承諾。

　　據(jù)了解，2010年借殼海通集團(tuán)時，億晶光電控制人荀建華、荀建平、姚志中、常州博華投資咨詢有限公司對億晶光電作出利潤補(bǔ)償承諾。

　　“億晶光電2010年度至2013年度預(yù)測凈利潤分別為30，442.01萬元、34，890.26萬元、36658.39萬元和33，892.46萬元;如果在本次重大資產(chǎn)重組實施完畢后3年內(nèi)，上市公司的實際盈利數(shù)如低于凈利潤預(yù)測數(shù)，荀建華及其一致行動人將根據(jù)利潤補(bǔ)償協(xié)議及其補(bǔ)充協(xié)議的規(guī)定，以其持有的公司股份對公司進(jìn)行補(bǔ)償。”

　　“當(dāng)時大股東是有承諾的，但現(xiàn)在業(yè)績相差這么多，不知道會不會履行承諾?”對于億晶光電的大股東們是否會履行承諾，上述光伏人士表示擔(dān)憂。

　　這樣的擔(dān)憂不無道理，在此方面已有前車之鑒。

　　據(jù)其介紹，2011年，億晶光電只完成了凈利潤1.06億元，沒有完成預(yù)計的業(yè)績承諾。

　　但億晶光電控制人荀建華及其一致行動人認(rèn)為，2010年和2011年公司共計實現(xiàn)8.62億元凈利潤，比2010年和2011年承諾的累計實現(xiàn)6.53億元要高。

　　億晶光電的實際控制人由此逃過一劫。

　　而按照22日公布的年報預(yù)告數(shù)據(jù)，億晶光電最近三年累計實現(xiàn)的凈利潤將只有2.3億元，距離承諾的三年累計10.2億元有近8億元的差距。

　　就業(yè)績補(bǔ)償?shù)南嚓P(guān)問題，21世紀(jì)網(wǎng)以投資者身份致電億晶光電，董秘辦的一位工作人員表示，“公司2012年業(yè)績大幅下滑主要是受行業(yè)影響，并不是公司所能控制的風(fēng)險。要大股東及其一致行動人按原來的方案給投資者進(jìn)行股份補(bǔ)償恐有難度。”

　　據(jù)21世紀(jì)網(wǎng)統(tǒng)計，類似于億晶光電做出業(yè)績承諾的光伏上市公司還有海潤光伏、中利科技、光電股份，以及最近的新大新材。

　　“這些企業(yè)都是通過借殼和資產(chǎn)注入方式進(jìn)入資本市場的，當(dāng)初做出巨額的業(yè)績承諾一方面當(dāng)時正處在行業(yè)周期高點(diǎn)，另一方面則有利于監(jiān)管層放行。”一位券商分析師對21世紀(jì)網(wǎng)表示。

　　“但上市之后，這些僅僅是紙上財富，隨后的光伏寒冬，不僅股價大幅縮水，還要承擔(dān)巨額的業(yè)績補(bǔ)償重壓。”

　　以億晶光電為例，2011年股價一度突破60元，此后一路慘烈下跌，最新股價僅10.28元，股權(quán)市值在1年多時間內(nèi)縮水了8成。

　　在光伏寒冬下，巨額的業(yè)績補(bǔ)償承諾將讓這些光伏企業(yè)倍感煎熬。

　　向日葵、東方日升成創(chuàng)業(yè)板第一虧

　　這些光伏企業(yè)還將創(chuàng)造一個記錄。

　　向日葵和東方日升將成為創(chuàng)業(yè)板問世以來年度虧損額第一的公司。

　　1月16日，東方日升發(fā)布2012年度業(yè)績預(yù)告，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤預(yù)計將虧損約1.8—2.6億元。

　　而此前的2012年12月26日，向日葵也發(fā)布了業(yè)績預(yù)報，預(yù)計全年實現(xiàn)歸屬于上市公司凈利潤將虧損2-3億。

　　據(jù)了解，自2009年10月創(chuàng)業(yè)板問世后，鮮有公司虧損，直至2011年，當(dāng)升科技以虧損73.90萬元成為唯一虧損的公司。但是到了2012年，頂著高科技、高成長性光環(huán)的光伏企業(yè)將打破這一優(yōu)良傳統(tǒng)。

　　向日葵于2010年8月IPO上市，主營業(yè)務(wù)為生產(chǎn)和銷售大規(guī)格的高效晶體硅光伏電池片及組件。上市前三年，其歸屬母公司凈利潤復(fù)合增長率達(dá)74%。

　　不過，21世紀(jì)網(wǎng)通過分析其財報發(fā)現(xiàn)，向日葵的高成長完全要?dú)w功于光伏補(bǔ)貼政策。

　　數(shù)據(jù)顯示，向日葵2007年-2009年收到的稅費(fèi)返還分別為3863萬元、1.25億元、1億元，而同期向日葵的凈利潤卻分別只有1088萬元、7642萬元、1.19億元。

　　即便如此，上市當(dāng)年，向日葵依然漲勢驚人，凈利潤同比大增165.54%。

　　但是從2011年下半年開始，情況便急轉(zhuǎn)直下。2011年第三季度，向日葵首次出現(xiàn)季度虧損，虧損額達(dá)3464萬元;之后的幾個季度，向日葵虧損額度逐漸加大。

　　在公告中，向日葵將巨虧的原因歸結(jié)于：光伏產(chǎn)品銷售價格大幅下跌和壞賬增加。

　　根據(jù)向日葵2012年中報，其主營產(chǎn)品電池組件及電池片的毛利率僅為0.04%，同比驟減406.5%。主業(yè)疲弱，向日葵又將視線轉(zhuǎn)向了當(dāng)時頗為流行的下游電站。

　　但在全產(chǎn)業(yè)鏈都在虧損的窘境下，企業(yè)的戰(zhàn)線越長，也就意味著虧損越大。

　　被向日葵視為“救命稻草”的下游電站，反而成了新的拖累。2012年上半年，向日葵(盧森堡)、向日葵(德國)、向日葵(美國)三家子公司全部虧損。

　　東方日升與向日葵就像一對孿生兄弟，二者有頗多相似之處：同為組件公司，幾乎同時登陸創(chuàng)業(yè)板，先后下注光伏電站，又一起步入巨虧行列。

　　2012年，在中報盈利151萬元之后，下半年東方日升也步入巨虧之列，預(yù)計虧損1.8—2.6億元。

　　而對于虧損原因，二者也是出奇的一致，“光伏產(chǎn)品價格同比出現(xiàn)大幅下跌，部分應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備增加�！�

　　二者的相似之處還在于二級市場上。東方日升股價從上市之初的42元下跌至4.52元，跌幅近 9成。向日葵的股價則由上市之初的26.03元下跌至6.91，下跌7成多。

　　超日太陽玩“驚悚”變臉

　　好戲還在后頭。

　　從半年微利到年度虧損榮膺創(chuàng)業(yè)板第一虧，東方日升只是一個預(yù)演。

　　1月17日，超日太陽給人們上演了一場“驚悚”的變臉喜劇。

　　核心提示：

　　整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈無一幸免全線報虧。億晶光電面臨著十億補(bǔ)償壓力;東方日升和向日葵成創(chuàng)業(yè)板第一虧;超日太陽‘驚悚’變臉，預(yù)虧9-11億，賽維賣身補(bǔ)血1.9億 ，這個造就了無數(shù)財富英雄的行業(yè)，也為世人演繹了頗多的離奇故事。