一場拯救大兵尚德的暗戰(zhàn)正在進行。明年3月底尚德有一筆5.75億美元的可轉(zhuǎn)債到期，無力償付的尚德早在幾個月前就開始向7家國有大銀行申請新的貸款安排，但是這些銀行提出的條件是，施正榮必須讓出控股權(quán)、甚至要徹底退出尚德。

　　曾經(jīng)的光伏大佬如今面臨眾多銀行的逼宮局面。消息顯示，各方都還在為最終的救助方案僵持不下。但是對于尚德來說，即便逃過暫時的債務壓力，在光伏市場難以轉(zhuǎn)好的情況下，不盈利的尚德也只是個僵尸，這才是最令施正榮頭疼的。

　　債務即將到期 銀行態(tài)度集體出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)

　　歷史的魅力在于無時無刻都充斥著各種戲劇性情節(jié)。

　　在登上首富寶座后的2008年，施正榮接受采訪時稱，在清理國有股退出尚德的時候，當時他已做好最壞打算：“他們不退我退，什么股票、公司都不要了�！�

　　現(xiàn)在來看，當初施正榮對尚德絕無留戀之心的表態(tài)，更像是在準確判斷當時的市場環(huán)境、政府心態(tài)和自身對尚德的掌控力等情況之后，所選擇的一種外交辭令。

　　當施做出上述表態(tài)后，無錫市政府選擇站在施正榮這一邊。

　　一個小插曲是，據(jù)此前媒體報道稱，在無錫市政府的一次辦公會議上，時任無錫市委書記的楊衛(wèi)澤耐人尋味地說道：“假設一個星球上有三個人，兩個男的，一個女的，如果只能選其中兩個的話我們肯定會選一男一女，道理很簡單——為了繁衍后代。如果一個國家有三家單位，一家企業(yè)、一個政府、一家事業(yè)單位，同樣也只能選兩家的話，那么我們只會選企業(yè)和政府，國有股應該從一般企業(yè)中退出。”

　　無錫市政府以及江蘇數(shù)家國有大銀行力挺施正榮的態(tài)度一直持續(xù)到今年。就在前幾個月，江蘇一家國有大行負責人馮杰(化名)仍在支持施正榮，“他(施正榮)這個人是做事業(yè)、極具理想主義的人，不會把資金拿去亂搞、炒股票、炒期貨。”

　　但是在連續(xù)曝出GSF(Global Solar Fund：環(huán)球太陽能基金管理公司)反擔保涉嫌欺詐，以及媒體質(zhì)疑施正榮可能利用關聯(lián)公司亞洲硅業(yè)輸送利益等事件后，加上光伏市場寒潮加重，江蘇國有大行支持施正榮的態(tài)度出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

　　明年3月底到期的5.75億美元可轉(zhuǎn)債，是目前尚德面臨的最大財務壓力。

　　以尚德目前的資金情況，已無法自行兌付這筆資金。若無錢支付，投資人將被迫選擇債轉(zhuǎn)股，這將使因股價長期低迷而瀕臨退市邊緣的尚德股價繼續(xù)大跌，進而可能遭遇退市風險，屆時投資人將血本無歸。

　　12月下旬，馮杰告訴網(wǎng)易財經(jīng)，包括該行在內(nèi)的債權(quán)銀行提出，讓尚德增加擔保砝碼，甚至個別主要債權(quán)銀行提出應拿出施正榮的個人資產(chǎn)做擔保，以此作為銀行向尚德提供新資金的保障。

　　根據(jù)尚德2011年報，施正榮個人在尚德電力擁有30.2%股份，其家族信托持有29.4%股份。

　　此前，國開行已經(jīng)將此作為繼續(xù)注資的條件，但施正榮沒有做出回應。另據(jù)媒體報道，國開行答應給尚德注資，但條件是必須用董事長施正榮的全部個人資產(chǎn)做無限責任擔保。

　　銀行答應援救 施正榮必須讓出控股權(quán)

　　尚德一直在努力自救，而被銀行逼宮的局面實際上也是尚德這幾個月以來自己“創(chuàng)造”的。

　　受GSF反擔保欺詐事件拖累，在今年7月31日的分析師電話會議上，尚德電力管理層稱，公司將提供一個全新的計劃來應對2013年到期的可轉(zhuǎn)換債券償付問題。

　　網(wǎng)易財經(jīng)從知情人士處獲悉，這個計劃囊括向包括四大行、國開行在內(nèi)的7家銀行申請新的貸款安排，7家銀行形成了債權(quán)委員會，其中，中國銀行充當牽頭行。

　　消息稱，2012年10月底，施正榮緊急飛赴北京，與各大銀行展開了合作細節(jié)的談判。

　　值得一提的是，尚德早已在為這期可轉(zhuǎn)債兌付著手準備，今年的早些時候，繼江西賽維、英利之后，無錫尚德已向銀行間交易商協(xié)會提交了中期票據(jù)發(fā)行申報材料，但直到現(xiàn)在仍未有結(jié)果。

　　目前，尚德把目光再次轉(zhuǎn)移到了幾家大行身上，正在與銀行協(xié)商一個可能的信貸安排計劃，希望銀行能為尚德提供額外的資金。

　　留給尚德的時間已經(jīng)不多，而有能力解決尚德5.75億美元可轉(zhuǎn)債燃眉之急的各大銀行方面，耐心也在漸漸消失，馮杰稱，“總不能拖到明年可轉(zhuǎn)債到期再解決”。

　　另一方面，最近馮杰對施正榮所持態(tài)度的變化，或許代表了一些債權(quán)銀行，特別是中大型銀行對施正榮去留一事態(tài)度的轉(zhuǎn)變。

　　對于目前主要債權(quán)銀行提出的“尚德是一定要存在的，但是施正榮不一定還要是大股東”的提法，馮杰開始認同，同時更進一步認為施正榮必須從尚德退出。馮杰稱，在主要的債權(quán)銀行中，已經(jīng)有人提出了讓施正榮從大股東中退出來，而他也同意這種提議。

　　江蘇一家主要債權(quán)銀行信貸負責人朱俊(化名)想得比馮杰更遠，他考慮的已不僅僅是施正榮是否應該退出控股地位，施正榮如何體面的退出，這才是他目前考慮的重點。

　　“如何退，這個就復雜了，施正榮的去留，以及采用哪種形式的去留，這個是目前尚德的方案遲遲不能出來的主要原因，而并非資金問題，只要這個事情解決了，資金會很快到位并不是問題�！�

　　無錫國聯(lián)證券的一位人士對網(wǎng)易財經(jīng)表示，此前有一個方案是讓無錫國聯(lián)接手尚德，但在技術和綜合效益等方面，國聯(lián)都不具備優(yōu)勢，所以國聯(lián)牽頭找了保利協(xié)鑫接盤，但是后者也拒絕了。

　　事實上，更深層次的原因是，無論是國聯(lián)還是保利協(xié)鑫都無法了解，除了GSF反擔保、亞洲硅業(yè)等事件，尚德還有意無意隱瞞了哪些問題，更不清楚未來會發(fā)生何種利空事件。在眼下這個市場條件下，對于尚德的接盤方而言，任何等同于GSF反擔保事件的類似情況，都是不可承受之重。

　　談判陷入僵持 尚德面臨更多貸款違約

　　“資金不是問題，只要施正榮答應退出，明年5.75億美元可轉(zhuǎn)債不是個問題”，朱俊對向網(wǎng)易財經(jīng)透露，參加協(xié)商的是幾家主要的債權(quán)銀行，包括幾家國有大行和國開行等，其中中國銀行為牽頭銀行，但是目前仍未能有一個明確可行的方案，各方分歧頗大，方案遲遲定不下來。

　　朱俊表示，“尚德是一定要存在的，畢竟有這么強的生產(chǎn)能力、設備，尚德這塊招牌也是無形資產(chǎn)，一些主要債權(quán)銀行認為施正榮不一定還是大股東。至于施正榮如何退出，這個就復雜了，這就是目前談判僵持的原因。”

　　就目前的境況而言，解決尚德的問題，的確不能再寄望于銀行、政府的簡單注資，這個方法必須是各方對利益讓步的暗戰(zhàn)博弈。畢竟時過境遷，尚德已經(jīng)不是當年那個、可以憑借信用就可以任意從國有大行手里面拿到貸款的尚德了。

　　“現(xiàn)在主要的問題有兩個，一個是必須談妥一個方案，主要的幾家債權(quán)銀行能接受的方案;另外必須有效拓展國內(nèi)光伏市場，讓尚德恢復持續(xù)盈利的能力�！敝炜”硎�，“如果上述兩個問題解決了，資金到位不是問題�！�

　　另一個角力還存于債權(quán)銀行和政府之間�！熬凸夥�市場目前的情況而言，大家必須齊心協(xié)力”，朱俊稱，政府也需要盡快拓寬光伏的國內(nèi)市場，激活尚德，“不盈利的尚德也只是個僵尸，即使銀行解決了明年3月的問題，也無法承受一個不盈利的尚德帶來的壓力�！�

　　朱俊所稱的“政府必須有所作為”，據(jù)網(wǎng)易財經(jīng)了解，政府確實在付出努力。

　　上述國聯(lián)證券人士告訴網(wǎng)易財經(jīng)，在目前討論的方案中，政府正在努力推動讓無錫當?shù)氐拇笃髽I(yè)為尚德提高擔保信用額度，具體是無錫當?shù)貎杉覈�企——無錫國聯(lián)和無錫產(chǎn)業(yè)集團各出一筆資金為無錫尚德增加資產(chǎn)擔保。

　　在林林總總的各類解決方案中，有一個比較激進的方案值得一提，那就是尚德還可以推進再發(fā)行新的可轉(zhuǎn)債融資，為了達到要求可以對銀行等債權(quán)進行縮債，也就是打折。

　　這個方案看似不可思議，但并非無例可循。網(wǎng)易財經(jīng)了解到，已有企業(yè)正在嘗試——無錫另一家大企業(yè)集團——無錫申達集團近期資金鏈陷入困局，其子公司中達股份目前逾期貸款已經(jīng)超過7億元，在江蘇金融辦協(xié)調(diào)下，正在嘗試對其銀行債務進行縮減。

　　參與制定縮債方案的銀團貸款牽頭行的一位人士12月23日對網(wǎng)易財經(jīng)稱，“目前各個銀行都在論證(這個方案的)可行性，但所存障礙較大，各銀行進展不一。”

　　而尚德面臨的形勢更加艱難。有消息稱，根據(jù)尚德的征信記錄，目前尚德已經(jīng)逾期貸款為人民幣2億元，未來六個月之內(nèi)無錫尚德還有14.15億元人民幣的貸款即將到期。

　　所謂禍不單行，除了巨額債務在短期內(nèi)紛至沓來連續(xù)到期之外，尚德還面臨被小債權(quán)銀行起訴的風險，而另一些上下游產(chǎn)業(yè)鏈的相關債權(quán)人，已失去等待的耐心。

　　網(wǎng)易財經(jīng)獲悉，上市公司亞瑪頓股份有限公司在今年10月底，討論無錫尚德經(jīng)營狀況和貨款回籠的安全性問題后，決定就與無錫尚德買賣合同糾紛向常州市中級人民法院提起訴訟，要求無錫尚德立即付清拖欠款項人民幣5924萬元。