11月22日，大港股份(002077.SZ)發(fā)布公告，該公司擬聯(lián)合鎮(zhèn)江新區(qū)新市鎮(zhèn)建設(shè)有限公司向大港股份全資子公司鎮(zhèn)江大成新能源有限公司(下文簡稱“大成新能源”)和鎮(zhèn)江港和新型建材有限公司(下文簡稱“港和新材”)分別增資27，000萬元和9000萬元，其中大港股份向大成新能源增資18，000萬元，向港和新材增資6000萬元，本次增資計(jì)劃完成后，大成新能源和港和新材將由大港股份全資子公司變?yōu)榭毓勺庸�司，大港股份占大成新能源和港和新材注冊資本金的比例分別為84.21%和83.11%。
　　據(jù)了解，大成新能源是一家從事光伏產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的企業(yè)，近期一直處于虧損狀態(tài)；而大港股份本次用于增資大成新能源的資金來源于該公司與金谷信托合作的金谷•金暉1號股權(quán)收益權(quán)投資信托計(jì)劃。
　　增資計(jì)劃收益不高風(fēng)險(xiǎn)不�。�
　　本次增資的標(biāo)的——大成新能源，其近期一直處于經(jīng)營不利的狀況中。據(jù)大港股份披露的信息顯示，2011年度，大成新能源實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入為33，545.60萬元，營業(yè)利潤為-5，458.33萬元，凈利潤為-4，270.17萬元。而大成新能源2012年度依舊處于虧損狀態(tài)，1-9月大成新能源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入40886.44萬元，凈利潤為-657.55萬元。
　　截至2012年9月30日，大成新能源總資產(chǎn)為92，736.52萬元，總負(fù)債為76，613.68萬元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)82.61%，大成新能源的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營狀況著實(shí)令人揪心。
　　另一方面，美歐等主要光伏產(chǎn)品消費(fèi)國紛紛對華光伏產(chǎn)品出口實(shí)行反傾銷、反補(bǔ)貼制裁，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)也正面臨著嚴(yán)峻的產(chǎn)能過剩問題，整個(gè)產(chǎn)業(yè)都處于一片蕭條中。有數(shù)據(jù)顯示，在新近披露的2012年前3季度光伏板塊上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，多數(shù)公司凈利潤下降幅度均在50%以上，業(yè)績繼續(xù)加速下滑，此時(shí)大港股份增資大成新能源，明顯顯得不適時(shí)宜。
　　大成新能源在企業(yè)自身業(yè)績下滑和市場大環(huán)境不景氣的雙重壓力下，大港股份巨額資金的投入能否產(chǎn)生效益引發(fā)了市場的爭議。
　　有分析人士表示：“現(xiàn)在明顯不是增資光伏產(chǎn)業(yè)的好時(shí)機(jī)，VC/PE機(jī)構(gòu)都在放緩或者終止對該產(chǎn)業(yè)的投資，正說明了這一點(diǎn)，在如今光伏行業(yè)的大環(huán)境下，增資行為的收益肯定不高，風(fēng)險(xiǎn)反倒會不小，并且這種情況估計(jì)短時(shí)間內(nèi)也無法扭轉(zhuǎn)�！�
　　發(fā)行信托承擔(dān)高額利息
　　在大港股份此次增資計(jì)劃中，用于增資大成新能源的1.8億元來自于大港股份和金谷信托合作發(fā)行的信托產(chǎn)品金谷•金暉1號股權(quán)收益權(quán)投資信托計(jì)劃。據(jù)了解，本次信托計(jì)劃總?cè)谫Y額為2.4億元，期限為18個(gè)月。
　　對于此次信托計(jì)劃中高達(dá)10.5%的年息也成為爭議的焦點(diǎn)，畢竟這一利率使得大港股份此次的融資成本明顯高于銀行貸款和發(fā)行公司債。
　　根據(jù)大港股份披露的信息，本次信托計(jì)劃涉及到大成新能源的部分為：金谷信托以信托資金受讓大港股份持有的大成新能源全部股權(quán)所對應(yīng)的全部股權(quán)收益權(quán)，大港股份將在信托計(jì)劃成立日起算屆滿18個(gè)月時(shí)，從金谷信托處回購上述標(biāo)的股權(quán)及派生股權(quán)之股權(quán)收益權(quán)，回購價(jià)款為：標(biāo)的股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款＋(標(biāo)的股權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款×10.5%×轉(zhuǎn)讓天數(shù)/360)-回購日前乙方收到的因標(biāo)的股權(quán)及派生股權(quán)產(chǎn)生的股息、紅利及其他收入。
　　對此，有投資者表示：“按照大港股份的公告看，在一年半的時(shí)間內(nèi)，大港股份就要付出3700萬的利息，這可不是一筆小數(shù)目，2011年全年大港股份的凈利潤也不過才六千多萬。再看看如今光伏行業(yè)這么困難，很難讓人相信這些錢投下去就能讓大成新能源扭虧為盈�！�
　　同時(shí)大港股份在面對發(fā)行信托帶來的高額利潤的時(shí)候也坦言“本次交易涉及的資金成本對比銀行同期貸款利率相對較高，將增加公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用。”
　　“這無異于一場賭博�！庇型顿Y發(fā)表了自己對大港股份增資大成新能源一事的看法。大港股份將高成本籌措的資金，投入到大成新能源這么一個(gè)年年虧所，所處行業(yè)面臨萎縮的公司，這樣一次高投入、低產(chǎn)出的增資行為，的確很難不引發(fā)市場的爭議。