飽受資金困擾的電站運(yùn)營(yíng)企業(yè)有望“久旱逢甘霖”。

　　專注于光伏電站的開(kāi)發(fā)和投資商——天華陽(yáng)光控股有限公司(下稱“天華陽(yáng)光”)昨日宣布，其與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行股份有限公司(下稱“國(guó)開(kāi)行”)簽署《開(kāi)發(fā)性金融合作協(xié)議》，未來(lái)4年內(nèi)將獲得國(guó)開(kāi)行總計(jì)100億元人民幣的授信額度。

　　有分析人士稱，這次授信將改變天華陽(yáng)光及其合作伙伴的運(yùn)營(yíng)模式，目前國(guó)內(nèi)電站項(xiàng)目在融資上獲得突破，但仍然存在著并網(wǎng)及20年開(kāi)發(fā)期電價(jià)無(wú)法保障的法律難題。

　　據(jù)協(xié)議，自2012年至2016年期間，天華陽(yáng)光和國(guó)開(kāi)行將在各類金融產(chǎn)品上實(shí)現(xiàn)合作，融資總量為100億元人民幣(或其他等值貨幣)。

　　天華陽(yáng)光董事長(zhǎng)蘇維利昨天接受記者電話采訪時(shí)稱，電站項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)或許比光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)更低一些，因此，部分銀行高管及管理層在充分調(diào)研電站項(xiàng)目的運(yùn)作特點(diǎn)及資金需求等情況后，對(duì)電站運(yùn)營(yíng)建設(shè)方的貸款有所松動(dòng)。

　　這筆百億元的授信將主要用在天華陽(yáng)光公司在國(guó)內(nèi)外開(kāi)發(fā)的電站項(xiàng)目融資上，而以往在融資方面，天華陽(yáng)光一直處于被動(dòng)。“一家電站的投資由20%的資本金和80%的銀行貸款組成。大部分銀行要求天華陽(yáng)光出具資產(chǎn)擔(dān)保才可能放貸，但我們公司沒(méi)有太多的資產(chǎn)，只能將運(yùn)營(yíng)中的電站項(xiàng)目大部分股權(quán)讓給電池組件供應(yīng)商持有，再由電站供應(yīng)商向銀行貸款來(lái)做電站項(xiàng)目�！碧K維利稱。

　　蘇維利還稱，隨著國(guó)開(kāi)行的授信到位，今后部分組件廠參股電站及資金回籠較慢的局面有望緩解�！坝捎陔娬具\(yùn)營(yíng)時(shí)間會(huì)較長(zhǎng)，再加上融資也有局限，因此持有電站大部分股權(quán)的光伏組件廠的回款情況較差，導(dǎo)致這些廠的應(yīng)收賬款額較高�！彼�介紹。

　　國(guó)泰君安分析師侯文濤對(duì)此分析稱，不少在資本市場(chǎng)上市的組件廠，本身就是要追求年度業(yè)績(jī)的，他們需要給投資者交代，長(zhǎng)期將自己的產(chǎn)品抵押作為擔(dān)保，并且讓產(chǎn)品成為電站的投資額一部分也是不合理的，不僅應(yīng)收賬款會(huì)非常高，而且公司運(yùn)營(yíng)中會(huì)缺乏資金導(dǎo)致停產(chǎn)，沒(méi)有資金去采購(gòu)原材料。

　　在經(jīng)過(guò)了此前三輪年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告修改后，今年4月，天華陽(yáng)光的合作組件廠——超日太陽(yáng)對(duì)2011年的業(yè)績(jī)終于落定在凈利虧損0.54億元上，公司去年10月曾預(yù)計(jì)其全年將實(shí)現(xiàn)3.3億元人民幣及以上的凈利潤(rùn)。超日太陽(yáng)管理層曾向記者表示，之所以做業(yè)績(jī)修正，原因之一就是向光伏電站直接銷售產(chǎn)品，且回款不確定。

　　蘇維利還告訴本報(bào)，雖然在項(xiàng)目融資上，國(guó)開(kāi)行已給予了很大支持，看似電站運(yùn)營(yíng)公司有了盼頭，但不少電站投資者還是在觀望，因?yàn)殡娬就顿Y的多種不確定因素仍存在。

　　他稱，如今在國(guó)內(nèi)的電站項(xiàng)目建設(shè)中存在兩大問(wèn)題：一是20年的電站運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的電價(jià)是否穩(wěn)定;二是上網(wǎng)電量的全額收購(gòu)制如何實(shí)現(xiàn)法律保障。

　　國(guó)家現(xiàn)在制定的上網(wǎng)電價(jià)為1元/千瓦時(shí)和1.15元/千瓦時(shí)，而如果不能保證該價(jià)格的長(zhǎng)期持續(xù)，而是在未來(lái)某段時(shí)間下調(diào)上網(wǎng)電價(jià)，那么電站投資方就難以計(jì)算出其實(shí)際獲得的回報(bào)率，不會(huì)輕易買下電站項(xiàng)目。

　　此外，若電站所發(fā)出100千瓦時(shí)的電量，電網(wǎng)只回收30~50千瓦時(shí)，可想而知，光伏電站的運(yùn)作效率就會(huì)非常低，同樣投資方也不會(huì)介入。