組件價(jià)格未到"最后一跌"


光伏行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩,但組件儼然成“最慘一環(huán)”,硅料下跌,組件跌;硅料反彈,組件還跌,整整跌了快一年,目前一線組件價(jià)格已跌破1.2元/W。

節(jié)前組件跌幅已有企穩(wěn)跡象,但“外有高庫(kù)存壓力”,“內(nèi)有龍頭步步緊逼”,組件企業(yè)艱難日子還沒(méi)到頭,價(jià)格難迎“最后一跌”。

01

光伏產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)均“神經(jīng)緊繃”

節(jié)前Infolink公布了光伏產(chǎn)業(yè)鏈最新報(bào)價(jià)。硅料均價(jià)87元/kg,漲幅2.4%,硅料價(jià)格已連漲12周,至今還在漲。

中游的硅片和電池片全面下跌。硅片價(jià)格,182mmP型硅片均價(jià)3.08元/片,跌幅8.1%,210mmP型硅片均價(jià)4.08元/片,下跌2.9%。

N型硅片跌幅也在6-8%之間。電池片價(jià)格,P型182mm電池片均價(jià)0.63元/W,跌幅8.7%;P型210mm電池片均價(jià)0.7元/W,跌幅4.1%。除了P型電池片下跌,N型電池片也延續(xù)跌勢(shì),TOPCon182均價(jià)0.68元/W,跌幅6.8%。

值得關(guān)注的是,組件有止跌跡象,環(huán)比持平,沒(méi)再下跌。但筆者認(rèn)為,即使組件一周內(nèi)價(jià)格維穩(wěn),不代表價(jià)格下降趨勢(shì)結(jié)束。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格為何如此演繹?答案仍在基本面里。

上游硅料價(jià)格的反彈已延續(xù)12周,但值得注意的是,硅料這輪反彈,隨時(shí)隨地可能接近尾聲。供給端,當(dāng)下已進(jìn)入四季度,10月的供給量預(yù)計(jì)會(huì)小幅增長(zhǎng),伴隨四季度供給量的釋放,緊張程度緩解,難以支撐價(jià)格高走。

需求端,硅片價(jià)格目前還在跌,且跌幅不小,對(duì)硅料價(jià)格走高的接受度會(huì)變差,從控成本考慮,采購(gòu)積極性也會(huì)下降,硅料價(jià)格可能會(huì)在10月發(fā)生轉(zhuǎn)折,反彈可能隨時(shí)終結(jié)。

再看中下游情況,硅片和電池近期跌幅最大。硅片方面,節(jié)前隆基綠能和中環(huán)股份兩家硅片巨頭已下調(diào)硅片報(bào)價(jià),而且還是兩家巨頭一天內(nèi)同時(shí)宣布降價(jià),跌幅高達(dá)8%。

在光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格倒掛的2個(gè)多月里,硅片也跟著硅片漲了很多,節(jié)前兩家龍頭齊心協(xié)力大甩賣硅片,從基本面也能找到答案。

因?yàn)橄掠坞姵仄庐a(chǎn)能開始集中釋放,電池片的下降幅度也進(jìn)一步擴(kuò)大,電池片企業(yè)N型硅片庫(kù)存也充足,對(duì)硅片采購(gòu)需求不迫切,所以硅片降價(jià)也在市場(chǎng)預(yù)期內(nèi)。

所以光伏產(chǎn)業(yè)鏈可能在10月后會(huì)發(fā)生新的變化,硅料價(jià)格反彈或見頂。

硅片電池均開始大殺價(jià),價(jià)格跌了快一年的組件,是否會(huì)因?yàn)樯嫌卧牧蟽r(jià)格走低而止跌反彈?對(duì)此,我們需要深入分析下組件行業(yè)的現(xiàn)狀。

02

組件從國(guó)內(nèi)“卷”到國(guó)外

光伏各個(gè)環(huán)節(jié)都面臨產(chǎn)能過(guò)剩,但要論競(jìng)爭(zhēng)最殘酷的環(huán)節(jié),還是組件。

我們前文說(shuō)過(guò),電池片降價(jià),對(duì)于價(jià)格趴在地上的組件企業(yè),猶如久旱逢甘霖,因?yàn)槌杀緣毫?huì)減小,為盈利帶來(lái)希望,但后續(xù)價(jià)格是否會(huì)迎來(lái)一波反彈,或許不能太樂(lè)觀。

組件這門生意門檻不高,再加上去年通威入局,更加劇了組件行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度。

疊加今年上半年很多一體化組件龍頭出貨不及預(yù)期,為了力保全年組件出貨指標(biāo),所以三四季度出貨壓力大,價(jià)格戰(zhàn)更加激烈。

靠低價(jià)博市場(chǎng)份額一線企業(yè)尚且能維持,但長(zhǎng)達(dá)幾個(gè)月價(jià)格倒掛,二三線企業(yè)已陸續(xù)難以支撐。

不僅如此,困擾組件的還有庫(kù)存高的問(wèn)題。

庫(kù)存高的問(wèn)題幾個(gè)月前就已出現(xiàn),根據(jù)歐洲能源咨詢機(jī)構(gòu)Rystad最新數(shù)據(jù),2023歐盟光伏組件庫(kù)存可能超過(guò)100GW,如果說(shuō)8月網(wǎng)傳的40GW已經(jīng)讓市場(chǎng)震驚,那現(xiàn)實(shí)情況可能更惡劣,目前庫(kù)存可以已經(jīng)達(dá)到80GW。

庫(kù)存過(guò)剩導(dǎo)致今年光伏組件出口歐洲已不可能大幅增長(zhǎng)。

但歐洲仍是我國(guó)組件最大出口市場(chǎng),荷蘭、巴西、西班牙,合計(jì)占總出口比例約40%。所以歐洲庫(kù)存暴增,對(duì)我國(guó)組件企業(yè)海外出貨影響很大。

據(jù)統(tǒng)計(jì),我國(guó)8月組件出口219億元,同比下降17.6%,環(huán)比增長(zhǎng)8.9%。環(huán)比增速也主要是靠印度和美國(guó)支撐,印度環(huán)比增長(zhǎng)186.8%,美國(guó)環(huán)比增長(zhǎng)77%。按照目前海外庫(kù)存發(fā)展趨勢(shì),四季度我國(guó)組件企業(yè)出口很難不放緩。

而國(guó)內(nèi)的需求也難以消化組件的高供給,所以高存量、持續(xù)增量造成組件龐大供給的背景下,組件后續(xù)提價(jià)很艱難。

總體看來(lái),光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格很可能在10月發(fā)生分歧,主要是上游硅料價(jià)格可能缺乏動(dòng)力持續(xù)反彈,如果后續(xù)硅料價(jià)格下跌,組件上游硅料、硅片、電池可能持續(xù)迎來(lái)降價(jià)潮,這利好組件企業(yè)的成本管控,可能稍許緩解組件企業(yè)盈利壓力。

但就組件環(huán)節(jié)自身的供需結(jié)構(gòu)看,目前明顯是供過(guò)于求,價(jià)格戰(zhàn)激烈的淘汰賽階段,短期價(jià)格或許很難反彈。

作者: 來(lái)源:見智研究 責(zé)任編輯:jianping

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