原標(biāo)題：美國(guó)的可再生能源承購(gòu)選擇：不止有購(gòu)電協(xié)議

來(lái)源：彭博新能源財(cái)經(jīng)

　　作為可再生能源電力的首要承銷方式，購(gòu)電協(xié)議(PPA)歷來(lái)是美國(guó)風(fēng)電與光伏發(fā)電項(xiàng)目的收入保證，正是購(gòu)電協(xié)議的存在，這些可再生能源項(xiàng)目才能夠進(jìn)行項(xiàng)目融資。然而，由于現(xiàn)有購(gòu)電協(xié)議無(wú)法滿足激增的可再生能源項(xiàng)目需求，市場(chǎng)參與者開(kāi)始打造新的融資產(chǎn)品，分擔(dān)購(gòu)電協(xié)議的承購(gòu)壓力。我們?yōu)槟�介紹了最為常見(jiàn)的綜合購(gòu)電協(xié)議，以及其可以應(yīng)對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　目前，美國(guó)絕大部分可再生能源項(xiàng)目的建設(shè)都依賴于與傳統(tǒng)電廠承購(gòu)商簽訂的長(zhǎng)期購(gòu)電協(xié)議。但事實(shí)上，很多承購(gòu)商簽署購(gòu)電協(xié)議僅是為了滿足美國(guó)可再生能源組合標(biāo)準(zhǔn)(RPS)強(qiáng)制要求�，F(xiàn)階段，由于美國(guó)絕大多數(shù)州已經(jīng)達(dá)成RPS要求，可再生能源產(chǎn)業(yè)必須走出政策驅(qū)動(dòng)型市場(chǎng)的保護(hù)傘，直接與批發(fā)電力進(jìn)行硬碰硬的競(jìng)爭(zhēng)。

　　然而，絕大多數(shù)可再生能源項(xiàng)目投資者(特別是債務(wù)貸款人)并不愿意卷入與電力批發(fā)價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)之中，因此開(kāi)發(fā)商被迫尋找長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)“對(duì)沖”方案，鎖定可再生能源項(xiàng)目的未來(lái)收入流。目前，對(duì)傳統(tǒng)購(gòu)電協(xié)議的興趣逐漸減弱，而穩(wěn)定收入的重要性則逐漸凸顯，在此背景之下，由新進(jìn)能源買(mǎi)家提供的“異域”金融對(duì)沖逐漸興起。這些金融工具旨在最大限度地降低項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，并同時(shí)為承購(gòu)商提供能源價(jià)格方面的優(yōu)勢(shì)。

綜合購(gòu)電協(xié)議可以為開(kāi)發(fā)商提供穩(wěn)定的收入來(lái)源，并協(xié)助項(xiàng)目吸引長(zhǎng)期投資，其作用與傳統(tǒng)的承購(gòu)行為非常類似。

　　雖然銀行、(再)保險(xiǎn)公司和經(jīng)紀(jì)公司等金融機(jī)構(gòu)可以提供豐富的金融產(chǎn)品，降低電力市場(chǎng)的各種風(fēng)險(xiǎn)，但企業(yè)購(gòu)電協(xié)議一直是綜合或“虛擬”購(gòu)電協(xié)議市場(chǎng)近期增長(zhǎng)的主要催化劑。

　　以下是我們獲得的幾組數(shù)據(jù)：

　　•美國(guó)市場(chǎng)的承購(gòu)電價(jià)因地區(qū)不同也所有差異。目前，德州電力可靠性委員會(huì)(ERCOT)和西南電力聯(lián)營(yíng)公司(SPP)的承購(gòu)電價(jià)分別低至$20/MWh和$19/MWh，而加州(CA)和賓新馬電網(wǎng)(PJM)的承購(gòu)電價(jià)則為$26/MWh。

　　•實(shí)際購(gòu)電協(xié)議的增長(zhǎng)一直無(wú)法跟上可再生能源項(xiàng)目的增長(zhǎng)速度，但企業(yè)購(gòu)電協(xié)議曾在2015年為整體承購(gòu)市場(chǎng)貢獻(xiàn)了超過(guò)40%的購(gòu)電合同，維持了市場(chǎng)的穩(wěn)定。

　　•與2014年觀察到的水平相比，2015年，企業(yè)綜合購(gòu)電協(xié)議的數(shù)量增長(zhǎng)了6倍，且這一數(shù)字預(yù)計(jì)還將繼續(xù)上升。