歐元強勁，匯兌損失不再。公司上半年由于歐元匯率的單邊下滑，導(dǎo)致財務(wù)費用大幅提升，達1.32億元，嚴(yán)重影響利潤，多數(shù)廠家紛紛提價。下半年在價格不變預(yù)期下，由于歐元的強勁回調(diào)，業(yè)績有望好于上半年。

　　合理估值區(qū)間31.15-33.82元，維持“推薦”評級。預(yù)計公司10-12年每股收益分別為0.50、0.89和1.16元，鑒于公司的11年存在產(chǎn)能擴張的可能性，我們給予公司11年35-38倍市盈率，合理價格為31.15-33.82元，維持“推薦”的投資評級。(國聯(lián)證券)

　　航天機電(600151)：受益光伏景氣回升，業(yè)績增長超預(yù)期

　　自2010年4月份以來，隨著歐洲市場需求突然大增，光伏市場出現(xiàn)爆發(fā)式增長，作為光伏組件原料的多晶硅的價格也由此自低谷急速反彈飆漲。進入9月，多晶硅現(xiàn)貨報價突破每公斤90美元，國慶之后，國外的現(xiàn)貨價格更是已達到每公斤100美元~110美元，半年間漲幅近一倍。光伏產(chǎn)業(yè)景氣的快速回升，帶動了整個產(chǎn)業(yè)的利潤增長。

　　今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入161653萬元，比去年同期增加95782萬元，同比增長145.41%，實現(xiàn)凈利潤12075萬元，比去年同期增加7204萬元，同比增長147.90%，前三季度實現(xiàn)每股收益0.133元，同比增長557.14%，超過我們之前的業(yè)績預(yù)期。

　　公司第四屆董事會第三十一次會議審議通過了公司全資子公司上海神舟新能源發(fā)展有限公司投資新建《200MW高效太陽電池生產(chǎn)線技術(shù)改造項目》的議案。2011年底建成200MW太陽電池生產(chǎn)線，2012年底完成產(chǎn)品技術(shù)升級，最終實現(xiàn)單晶硅電池不低于18.5%和多晶硅電池不低于17.0%的平均轉(zhuǎn)化效率的目標(biāo)。

　　根據(jù)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，以及對公司情況的綜合分析，對公司2010年~2011年的收入和利潤情況進行調(diào)整，適當(dāng)調(diào)高公司盈利預(yù)期。預(yù)計2010年~2011年的收入分別為27.16億元和36.27億元，EPS分別為0.21元和0.31元，2010年和2011年的靜態(tài)市盈率分別為28倍和19倍，維持“增持”評級。

　　光伏產(chǎn)業(yè)仍然依賴政府的政策扶持，面對宏觀經(jīng)濟走勢的不確定性，光伏乃至新能源發(fā)展的內(nèi)在矛盾集中在實現(xiàn)能源承諾的政治決心和因過度投資和經(jīng)濟下滑帶來的產(chǎn)能過剩。同時，光伏三代技術(shù)中的多晶硅、薄膜、聚光技術(shù)之間存在競爭和博弈關(guān)系，其核心在于各自技術(shù)的轉(zhuǎn)換效率和生產(chǎn)成本。(英大證券)

　　南洋科技(002389)看好公司拓展太陽能背材膜等高端薄膜 買入

　　投資要點:

　　凈利潤同比增長40.7%，利潤分配方案每10股派發(fā)股利2.0元，并每10股轉(zhuǎn)增10股。2010年公司實現(xiàn)銷售收入2.5億元，同比增長17.7%，歸屬上市公司凈利潤為5836萬，凈利潤同比增長40.7%。2010年公司進行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時加強成本控制，使得產(chǎn)品毛利率進一步提升，金屬化膜和基膜毛利率分別達43.6%和39.1%，分別提升3.8%和2.1%，預(yù)計IPO高端薄膜項目投產(chǎn)后，毛利率有望繼續(xù)保持高位。同時公司公布利潤分配方案，每10股派發(fā)股利2.0元，并每10股轉(zhuǎn)增10股。

　　公司積極推進2500噸超薄型耐高溫金屬化薄膜項目，預(yù)計上半年投產(chǎn)，將顯著增厚今年業(yè)績。目前公司正在積極推進IPO高端薄膜項目，預(yù)計將在5-6月投產(chǎn);項目投產(chǎn)后產(chǎn)能將提升50%，解決目前公司高端薄膜產(chǎn)能不足的問題;高端薄膜毛利率高，將顯著提升今年業(yè)績。

　　看好公司太陽能背材膜項目，明年產(chǎn)能釋放后業(yè)績將呈爆發(fā)式增長。預(yù)計2011年國內(nèi)太陽能