賽維危局

2012-07-23 17:05:28 太陽能發(fā)電網(wǎng)
資金危局:盲目擴張釀惡果 來源:中國經(jīng)營報 作者:葉文添、段鑄 賽維尚德英利巨虧 珈偉股份跌停、向日葵跌停,隨著光伏概念公司利潤的大幅下滑,A股市場的光伏概念股也陷入一片恐慌之中。其中,今年5月才上市的珈偉股份,其變臉速度之快更

難題:央企注資須經(jīng)國資委審核

經(jīng)濟觀察報 嚴凱

  

  深陷財務危機的賽維LDK正在謀求重整,但,誰來買單?

  目前,與賽維LDK傳出“緋聞”的國有企業(yè)有:平煤神馬集團、中國中材集團、中國節(jié)能環(huán)保集團公司、中國建筑材料集團。其中,后三者實為央企。

  平煤神馬集團是一家以能源化工為主導的國有特大型企業(yè)集團,旗下?lián)碛衅矫汗煞莺蜕耨R股份兩家上市公司,居2010中國企業(yè)500強第75位。

  除了平煤神馬集團,三家央企此前均已涉足過光伏領(lǐng)域。中節(jié)能是國內(nèi)重要的電站投資商;中材集團主要集中在光伏輔料等配套設施上;中國建材則涉足過薄膜光伏領(lǐng)域。

  賽維LDK新聞發(fā)言人李龍吉否認了國有化傳聞,但如今背了一身債,若不通過引進外部投資,這家曾被譽以創(chuàng)造過“光速神話”的公司恐怕很難度過現(xiàn)下的財務困境。

  如果僅從財務角度上看,截至今年3月末,賽維總資產(chǎn)337.10億元,負債總計293.46億元,其中流動負債231.48億元,凈資產(chǎn)43.64億元。

  當下的光伏行業(yè)情形下,賽維LDK只能“越活越累”。其實,申請破產(chǎn)也不失為一個好的解決辦法。事實上,賽維LDK曾向當?shù)卣暾埰飘a(chǎn),但被當?shù)卣枰苑駴Q。

  賽維LDK是新余市當?shù)刈畲蟮拿駹I企業(yè),也是當?shù)刈畲蟮募{稅大戶。有數(shù)據(jù)顯示,去年僅前五個月,賽維LDK在新余市高新區(qū)繳納的國稅就高達4億元,地稅僅2億元。所納國稅占高新區(qū)光伏企業(yè)納稅總額的93.6%,所納地稅更是占到96%,是全市居首的納稅大戶。

  由于新余市是賽維LDK的大本營,在當?shù)剡解決著數(shù)以萬計的就業(yè)。賽維LDK早已是新余市政府的一塊招牌。因此,新余市政府不會輕易讓賽維LDK破產(chǎn)。

  由于賽維LDK所欠債務實在太多,在銀行不肯繼續(xù)貸款,中期票據(jù)發(fā)行也成問題的時候,從外部引進戰(zhàn)略投資者應該是目前解決賽維LDK財務困境最為迅捷的方式。

  數(shù)百億來財務窟窿的解決是一個難題,300億元對任何一家企業(yè)而言,都不是一個小數(shù)字。

  賽維LDK財報顯示,截至2011年末,賽維LDK短期借款、應付票據(jù)、應付短期債券等剛性債務達到196.71億元,較上年末增加63.73億元,占負債總額的65.07%,短期償債壓力巨大。

  此外,賽維LDK在市場上的融資能力已經(jīng)大大下降。由于財務狀況陷入窘境,賽維此前也想在債券市場大規(guī)模融資。

  根據(jù)賽維2011年—2013年的中期票據(jù)發(fā)行計劃,第一期發(fā)行規(guī)模為5億元;第二期發(fā)行規(guī)模為5億元,擬于2012年第一季度發(fā)行;第三、四期發(fā)行規(guī)模均為10億元,擬分別于2012年第二、三季度發(fā)行。但截至目前,除第一期中期票據(jù)已經(jīng)發(fā)行,賽維LDK中期票據(jù)的后續(xù)發(fā)行已經(jīng)不能按計劃進行。

  除了財務上的考慮外,如果是國企或央企若想收購賽維LDK,還面臨著程序上的難題。由于賽維LDK的注冊地是英屬開曼群島,若央企收購賽維股權(quán),則屬于海外收購。程序上,央企海外收購需要經(jīng)過國務院國資委審核。

  更為重要的一點是,即便不惜血本將賽維LDK拿下,但目前的光伏市場仍然撲朔迷離,行業(yè)仍處在整體虧損中。

  如今,歐盟極有可能繼美國之后再次針對中國的光伏產(chǎn)品提起“雙反”調(diào)查,業(yè)內(nèi)估計屆時國內(nèi)的光伏企業(yè)有六七成都將無法支撐。到時候,賽維LDK的財務狀況只會更糟,虧損只會更嚴重。



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