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大股東高比例股權(quán)質(zhì)押  暗藏風(fēng)險(xiǎn)？

為何將持有東旭藍(lán)天97.3%的股份質(zhì)押？控股股東股權(quán)質(zhì)押比例是否存在過高的風(fēng)險(xiǎn)？面對記者的疑問，李毅只是表示股權(quán)質(zhì)押是因?yàn)槿粘ＹY金需求。

　　 
中信建投證券一位不愿具名的人士告訴記者，大股東股權(quán)質(zhì)押可能是為了解決短期資金問題，但利息很重，不過如此之高的股權(quán)質(zhì)押率，控制權(quán)有隨時易手的可能。

　　 
除了東旭藍(lán)天外，東旭集團(tuán)持有的控股子公司東旭光電科技股份有限公司（下稱“東旭光電”）股份也多數(shù)處于質(zhì)押狀態(tài)，根據(jù)東旭光電《關(guān)于公司控股股東辦理股票解押、質(zhì)押交易的補(bǔ)充公告》，東旭集團(tuán)與其一致行動人石家莊寶石電子集團(tuán)有限責(zé)任公司、東旭科技集團(tuán)有限公司、陽海輝、王俊合計(jì)持有東旭光電股份1,331,214,322股，占公司總股本的 23.23%，其中累計(jì)被質(zhì)押股份953,163,042股，持股質(zhì)押率達(dá)71.60%。

　　 
值得注意的是，5月15日，東旭光電因年報(bào)問題遭到深交所問詢。深交所在《年報(bào)問詢函》中指出，截至 2018 年末東旭光電貨幣資金余額198.07億元，占公司總資產(chǎn)的27.29%；有息負(fù)債余額為204.31 億元，占公司總資產(chǎn)的28.15%。而報(bào)告期內(nèi)，東旭光電利息支出12.04億元，財(cái)務(wù)費(fèi)用合計(jì)7.23 億元，占公司2018年度凈利潤的33.40%，對經(jīng)營業(yè)績影響較大。深交所要求東旭光電解釋在貨幣資金余額較高的情況下維持大規(guī)模有息負(fù)債并承擔(dān)高額財(cái)務(wù)費(fèi)用的必要性及合理性。

　　 
此外，東旭光電2015年、2016年、2017年連續(xù)三年非公開發(fā)行股票，募集資金總額187億元，截至2018年12月31日，尚余81.26億元募集資金未使用完畢。深交所在問詢函中表示，東旭光電與生產(chǎn)線相關(guān)的募投項(xiàng)目進(jìn)展均不及預(yù)期，部分募投項(xiàng)目已多次延期，募集資金的使用效率較低，并要求東旭光電解釋原因。

　　 
截至記者發(fā)稿時，東旭光電尚未回復(fù)深交所上述問題。

　　 
控股的兩家上市公司股份多數(shù)處于質(zhì)押狀態(tài)，東旭集團(tuán)財(cái)務(wù)情況究竟如何？

　　 
據(jù)《東旭集團(tuán)有限公司公司債券2018年年度報(bào)告》，截至2018年末，東旭集團(tuán)流動負(fù)債719億元，所有權(quán)或使用權(quán)受限的資產(chǎn)賬面價值248億元，占當(dāng)期期末凈資產(chǎn)約32.10%。東旭集團(tuán)表示，抵質(zhì)押資產(chǎn)金額較大，如未來貸款出現(xiàn)逾期，則抵押資產(chǎn)可能變現(xiàn)還貸，直接影響償債能力。

　　 
另外，東旭集團(tuán)及其子公司東旭光電、東旭藍(lán)天也涉及關(guān)聯(lián)交易。

　　 
根據(jù)東旭藍(lán)天近日發(fā)布的《關(guān)于與東旭集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司續(xù)簽<金融服務(wù)協(xié)議>暨關(guān)聯(lián)交易的公告》，東旭集團(tuán)與東旭光電共同設(shè)立了東旭集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司（下稱“財(cái)務(wù)公司”），并分別持有財(cái)務(wù)公司60%、40%的股權(quán)，東旭藍(lán)天與該財(cái)務(wù)公司簽署了《金融服務(wù)協(xié)議》，由財(cái)務(wù)公司為東旭藍(lán)天及其子公司提供資金結(jié)算、授信融資、資金管理、銀行承兌匯票貼現(xiàn)等金融服務(wù)。

　　 
公告稱，截至今年4月30日，東旭藍(lán)天在財(cái)務(wù)公司的存款余額為18.18億元，從財(cái)務(wù)公司獲得貸款余額為2.2億元。自本年年初至公告披露日，公司與東旭集團(tuán)及其除財(cái)務(wù)公司以外的其他子公司累計(jì)已發(fā)生的各類關(guān)聯(lián)交易的總額為7.9億元。

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高管頻繁調(diào)整  未來戰(zhàn)略何去何從？

從2015年8月東旭集團(tuán)開始收購寶安地產(chǎn)以來，三年多時間內(nèi)，從寶安地產(chǎn)到東旭藍(lán)天，公司經(jīng)歷了三輪真正意義上的主帥更迭。

　　 
作為寶安鴻基地產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司更名為東旭藍(lán)天新能源股份有限公司期間的首位董事長，鄭小將2015年10月26日走馬上任，2016年11月17日遞交辭呈，任期不足十三個月。2016年7月15日，鄭小將在接受本報(bào)記者采訪時表示，在公司未來的發(fā)展方向上，他更加“看重房地產(chǎn)和新能源兩個板塊的融合，希望能夠?qū)崿F(xiàn)疊加效應(yīng)”，并且強(qiáng)調(diào)，從金融角度而言，兩個板塊也可以實(shí)現(xiàn)互通、對沖風(fēng)險(xiǎn)�！肮夥�電站是穩(wěn)定的資產(chǎn)，而房地產(chǎn)則有很強(qiáng)的周期性。如果兩個板塊的規(guī)模達(dá)到一定體量后，是可以起到風(fēng)險(xiǎn)對沖作用的。”即便是東旭藍(lán)天在針對鄭小將辭職的公告上，對鄭小將的評價也是“為公司成功實(shí)現(xiàn)新能源+地產(chǎn)雙輪驅(qū)動的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型奠定了堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)”。

　　 
2016年12月，朱勝利繼任東旭藍(lán)天董事長，直至2018年7月調(diào)任東旭集團(tuán)執(zhí)行副總裁�；厮�2017年度東旭藍(lán)天的經(jīng)營情況，在新能源領(lǐng)域，公司持有的光伏電站資產(chǎn)突破1GW，山東莒縣、湖北仙桃、內(nèi)蒙古赤峰、安徽金寨、新疆北屯、浙江臺州等地的多個光伏項(xiàng)目順利并網(wǎng)；環(huán)保板塊，在河北安平、邢臺以及安徽金寨等地也相繼落地環(huán)保新能源綜合服務(wù)試點(diǎn)項(xiàng)目。2017年度，公司營業(yè)收入中房地產(chǎn)收入的占比已從2016年度的42%下降到23.27%。2017年末，朱勝利曾對媒體表示：“出售地產(chǎn)業(yè)務(wù)是公司業(yè)務(wù)發(fā)展到當(dāng)前階段必然戰(zhàn)略調(diào)整，在當(dāng)前地產(chǎn)行業(yè)整合趨勢下，大中型地產(chǎn)企業(yè)競爭優(yōu)勢明顯，因此果斷退出并集中資源和精力發(fā)展成長空間廣闊的新能源環(huán)保主業(yè)，才是公司當(dāng)前的明智之舉。”

　　 
2018年7月23日，侯繼偉接任，至今年4月12日因個人原因申請辭職，任期不足九個月。

　　 
對于公司高管的更迭，李毅回應(yīng)稱，東旭藍(lán)天人員的輪換還是“具有延續(xù)性的，戰(zhàn)略性是很強(qiáng)的”�！暗谝蝗味�事長屬于開疆拓土的并購型人才。他當(dāng)時提出的更多是關(guān)于未來的暢想，當(dāng)時公司更像是一張白紙，可以有很多想法。但隨著公司的發(fā)展，我們開始聚焦主業(yè)，當(dāng)時的朱勝利董事長則更加側(cè)重做戰(zhàn)略，這個時候就會意識到可能最初的暢想有一些適合，但有一些就不一定適合再做下去。”而對于哪些資產(chǎn)屬于“不再適合繼續(xù)”的行列，李毅則表示需要東旭藍(lán)天給出進(jìn)一步解釋。

　　 
本月9日，東旭藍(lán)天已正式發(fā)布公告，原總經(jīng)理盧召義正式擔(dān)任公司董事長職務(wù)。第四任董事長到任，到底是否還有“不再適合做下去的資產(chǎn)”，東旭藍(lán)天又將迎來哪些“具有延續(xù)性”、“戰(zhàn)略性很強(qiáng)”的變化？截至記者發(fā)稿前，東旭藍(lán)天方面以主管領(lǐng)導(dǎo)工作繁忙為由拒絕了記者的采訪。

原標(biāo)題 ：東旭藍(lán)天財(cái)務(wù)“怪象”引關(guān)注：主營業(yè)務(wù)對凈利潤貢獻(xiàn)率不足1% ，大股東股權(quán)質(zhì)押率高達(dá)97.3%