據(jù)申萬(wàn)宏源報(bào)告，陽(yáng)光電源(300274)2017年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入88.6億元，較上年同期增47.57%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)10.39億元，較上年同期增87.65%；基本每股收益為0.72 元，較上年同期增75.61%。
　　作為全球逆變器龍頭，陽(yáng)光電源逆變器國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率長(zhǎng)期穩(wěn)定在35%左右，出貨量穩(wěn)居全球前三。申萬(wàn)宏源認(rèn)為，其2017年業(yè)績(jī)略超預(yù)期，一方面是國(guó)內(nèi)光伏市場(chǎng)受政策驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)較快，另一方面是海外市場(chǎng)拓展進(jìn)一步擴(kuò)大、增幅較大，兩者疊加的結(jié)果。
　　申萬(wàn)宏源預(yù)計(jì)，陽(yáng)光電源2017年出貨量在15-17GW之間。并認(rèn)為，逆變器業(yè)務(wù)是進(jìn)入壁壘不高但能夠形成先發(fā)優(yōu)勢(shì)的環(huán)節(jié)，未來(lái)市場(chǎng)集中度會(huì)繼續(xù)提升，因此陽(yáng)光電源的逆變器業(yè)務(wù)有望繼續(xù)快速增長(zhǎng)。
　　對(duì)于2018年，申萬(wàn)宏源認(rèn)為，分布式與戶(hù)用推動(dòng)電站開(kāi)發(fā)高增，儲(chǔ)能帶來(lái)新增長(zhǎng)點(diǎn)，受益于此，公司電站開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)有望超預(yù)期增長(zhǎng)。2018年，陽(yáng)光電源將重點(diǎn)打造戶(hù)用市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，公司2017年底已完成300個(gè)經(jīng)銷(xiāo)商布局，2018年目標(biāo)實(shí)現(xiàn)1000個(gè)，當(dāng)年有望完成5-10 萬(wàn)戶(hù)戶(hù)用電站開(kāi)發(fā)。在儲(chǔ)能領(lǐng)域，公司已布局多年，隨著國(guó)內(nèi)電站調(diào)頻市場(chǎng)逐漸放量，公司有望受益先發(fā)優(yōu)勢(shì)。（分析師：劉曉寧、韓啟明、鄭嘉偉、張雷）