原標(biāo)題：美國(guó)加州光伏市場(chǎng)出現(xiàn)貶值

來(lái)源：彭博新能源財(cái)經(jīng)

　　加利福尼亞州擁有全美50%的光伏容量。燦爛的加州陽(yáng)光、不斷提升的成本優(yōu)勢(shì)、利好的政策、相對(duì)簡(jiǎn)單的審批流，都是美國(guó)加州光伏熱潮產(chǎn)生的原因。然而，目前加州的電價(jià)表明，加州電網(wǎng)的光伏容量已達(dá)到飽和的狀態(tài)。但在眾多購(gòu)電協(xié)議的驅(qū)使下，即將進(jìn)行的新建項(xiàng)目仍舊源源不斷，這足以在2020年前將光伏項(xiàng)目的商業(yè)價(jià)格拉低至$16/MWh。

　　以上商業(yè)價(jià)格是由每小時(shí)的光伏電力產(chǎn)出和每小時(shí)的電力批發(fā)價(jià)格共同決定。

　　外購(gòu)市場(chǎng)中的太陽(yáng)能“實(shí)際”價(jià)格由每小時(shí)的光伏電力產(chǎn)出和每小時(shí)的電力批發(fā)價(jià)格共同決定。由于按時(shí)發(fā)電（time-of-day）和季節(jié)性發(fā)電組合，光伏發(fā)電在用電高峰期可以獲得高峰電力溢價(jià)（fetch a premium to on-peak power)。但根據(jù)優(yōu)勢(shì)順序效應(yīng)（merit order effect)：隨著光伏發(fā)電普及率的提高，實(shí)際的光伏電價(jià)將隨之下降。目前，這種優(yōu)先順序效應(yīng)的效果已經(jīng)很明顯。2015年，電廠級(jí)光伏電力的價(jià)格已經(jīng)大打折扣，與非高峰時(shí)間的電價(jià)水平相當(dāng)了。

　　光伏電價(jià)不斷下降，與“電網(wǎng)平價(jià)（Gridparity）”之間的差距正在擴(kuò)大。由于光伏電價(jià)的下跌速度高于成本的下降速度，如今太陽(yáng)能項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益已經(jīng)不勝以往。

　　2015年，加州電網(wǎng)獨(dú)立系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)商（CAISO）基準(zhǔn)SP15樞紐的實(shí)時(shí)全天候（ATC）平均批發(fā)電價(jià)已下降至$30/MWh。低廉的天然氣價(jià)格和不斷提高的可再生能源普及率，均起到了推波助瀾的作用。根據(jù)公允價(jià)值曲線（FairValueCurves）和我們的獨(dú)立分析結(jié)果來(lái)看，由于利空因素和利好因素相互抵消，未來(lái)的全天候電價(jià)走勢(shì)將保持平穩(wěn)。

　　不過(guò)，即使ATC價(jià)格趨于穩(wěn)定，光伏的實(shí)際價(jià)格仍將繼續(xù)回落。根據(jù)我們的分析，到2020年，光伏發(fā)電的產(chǎn)量加權(quán)年均價(jià)格將下跌至$16/MWh，較2016年上半年的$17/MWh降幅不大，不過(guò)由于季節(jié)性因素的作用，光伏發(fā)電的實(shí)際價(jià)格將在下半年有所上升。此外，不斷提高的光伏普及率將進(jìn)一步縮小美國(guó)西部電網(wǎng)基準(zhǔn)樞紐的高峰時(shí)間和非高峰時(shí)間電價(jià)差異，甚至還可能導(dǎo)致兩個(gè)時(shí)段的電價(jià)出現(xiàn)相互反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象。

　　由于加利福尼亞州的太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目已經(jīng)通過(guò)長(zhǎng)期購(gòu)電協(xié)議保障了自己的利潤(rùn)。因此，對(duì)這部分現(xiàn)有項(xiàng)目而言，這些因素都并不重要。當(dāng)?shù)氐拇蠖鄶?shù)光伏容量所有者暫時(shí)無(wú)需面對(duì)批發(fā)電力市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，至少在合同到期之前是這樣。不過(guò)，當(dāng)合同到期后，這部分光伏容量將不得不直面低得可怕的商業(yè)利潤(rùn)，（我們認(rèn)為）這部分利潤(rùn)可能無(wú)法完全體現(xiàn)在對(duì)項(xiàng)目“剩余價(jià)值”的估計(jì)之中。2015年，加州光伏發(fā)電資產(chǎn)所有者拿到的加權(quán)平均購(gòu)電協(xié)議價(jià)格為$136/MWh（由電廠支付），而新合同中規(guī)定的電價(jià)僅為$66/MWh。不過(guò)，這兩個(gè)價(jià)格均仍遠(yuǎn)高于批發(fā)電價(jià)。

　　電廠將購(gòu)電協(xié)議價(jià)格和能源價(jià)格之間的差距歸因于可再生能源組合標(biāo)準(zhǔn)（RPS）溢價(jià)，這主要是源于政策的強(qiáng)制性規(guī)定。但這一差距已經(jīng)超出預(yù)期，迫使監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)為保證RPS合規(guī)而進(jìn)行“提前購(gòu)買”，以避免投資稅抵免過(guò)期的策略進(jìn)行重新考量。

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