值得注意的是,在各區(qū)域碳金融交易所迅速發(fā)展的同時,交易市場的價格風險難以避免。以歐盟排放交易體系為例，2007年末第一階段將結束之時,碳排放的價格接近于零,給碳排放的多頭方帶來了巨大損失。碳金融交易中由于標物的復雜性、時間的跨期性及結果的不確定性,存在更多未知風險。
　　筆者發(fā)現(xiàn),在碳金融交易市場的各類風險中,市場風險是最突出的交易風險�；诖�，建議我國碳金融交易的市場風險研究應為監(jiān)管當局及交易主體的風險控制、區(qū)域碳金融的穩(wěn)定發(fā)展提供有益參考。
　　然而，從發(fā)展態(tài)勢來看，各個市場間存在一定的競爭，在這種情況下，各個交易市場很難自發(fā)性地形成一個大市場，不僅市場間存在重復建設與惡性競爭的可能，而且還可能導致較大的資源浪費并產(chǎn)生歷史遺留問題。
　　此外，由于金融市場間風險的傳導性,分區(qū)域的碳交易市場會增大風險發(fā)生的概率和維度。因此,需要盡快建立全國統(tǒng)一的碳交易市場,通過統(tǒng)一監(jiān)管、統(tǒng)一定價、統(tǒng)一配額等對各區(qū)域碳交易所進行統(tǒng)一管理。從而保證國內碳交易價格的有序波動,保證碳金融市場風險的有效監(jiān)測和防范,并促進碳金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。
　　在交易平臺與交易機制的建立方面，建議中國碳交易市場借鑒歐盟的 ETS 制度，逐步整合這7家碳金融市場。如將北京、上海、深圳的碳金融市場為區(qū)域性碳金融中心試點，以其他具備條件的城市作為面，構建多層次的碳交易市場體系和多元化的碳金融服務體系，從而實現(xiàn)我國產(chǎn)業(yè)結構的低碳化發(fā)展與升級、各項資源的整合和可持續(xù)發(fā)展，達到共贏的局面。在統(tǒng)一市場的進程上，可充分考慮股權置換、并購重組等方式，先進行資本統(tǒng)一，然統(tǒng)一交易平臺，最后實現(xiàn)交易市場的完全統(tǒng)一。
　　在具體構建方式上，可以采取政策引導、自上而下的方式，通過中央政府建立一個更有效的價格發(fā)現(xiàn)機制，替代7個試點。在難以快速建立二級市場的情況下，中央政府可以通過高頻次、周期性拍賣的方式對未來年度的全國配額進行提前發(fā)放，逐步建立一個有效的一級市場競價機制。拍賣的配額數(shù)量比例不用太高，但是其數(shù)量和影響力會遠遠超過試點市場，一旦這一價格發(fā)現(xiàn)機制建立起來，試點市場的價格或者會逐漸趨同或者會跌至零，迫使其主動銜接。
　　構建統(tǒng)一的碳交易市場后，我國可以借鑒國外成熟經(jīng)驗設計出環(huán)境保護相關的交易品種，包括碳、氮化物、二氧化硫等在內的具有“可操作性”的減排品種。具體操作時可采取分步驟分階段方式。準備階段必須要有深入地宣傳，并細致地研究和制定交易規(guī)則，培訓和組建團隊；初試運行階段要挑選合適的企業(yè)進行試點，這些企業(yè)可以是條件成熟的行業(yè)和大型企業(yè)；擴大運行階段要建立在完善交易規(guī)則的基礎上，并制定《碳減排交易法》，立法是保證碳交易市場正常運行的基礎，在法治條件下全面實現(xiàn)我國政府經(jīng)濟轉型減碳發(fā)展的根本保證，也是實現(xiàn)承諾的降低單位國內生產(chǎn)總值碳強度目標的根本保證。（作者系中國建設銀行總行高級經(jīng)理、高級經(jīng)濟師）

作者：孫兆東 來源：中國能源報 責任編輯：wutongyufg