限電和負(fù)現(xiàn)金流下的光伏地面電站為何融資頻繁？
進(jìn)入牛市以來(lái)，由于股市流通性的好轉(zhuǎn)，企業(yè)融資和投資的步伐越來(lái)越快。帶著可再生能源這個(gè)充滿前景的概念，以建設(shè)光伏電站融資的各類企業(yè)越來(lái)越多，以至于投資者眼花繚亂，應(yīng)接不暇。那么，光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)真的能夠給投資者帶來(lái)豐厚的回報(bào)嗎？如果不能，這些上市公司融資的目的何在呢？ 一、近2個(gè)月光伏電站融資規(guī)模超過(guò)160億
一、近2個(gè)月光伏電站融資規(guī)模超過(guò)160億
根據(jù)筆者不完全統(tǒng)計(jì)，最近兩個(gè)月內(nèi)，愛(ài)康科技、江蘇曠達(dá)、航天機(jī)電、聯(lián)合光伏、江山控股、陽(yáng)光動(dòng)力等企業(yè)融資額就達(dá)到147.42億元。還有其他未統(tǒng)計(jì)的企業(yè)，累計(jì)以光伏電站建設(shè)為名的融資規(guī)模超過(guò)160億元。如果全部資金投入光伏電站建設(shè)，按照資本金30%的比例計(jì)算，可以建設(shè)接近8G瓦的光伏電站。
按照多家上市公司的公告宣稱，這些資金絕大部分都將投入到西北的光伏地面電站和農(nóng)光互補(bǔ)、漁光互補(bǔ)的地面電站中去，為投資者勾畫(huà)了一幅可再生能源發(fā)展的宏偉藍(lán)圖。
二、光伏地面電站運(yùn)營(yíng)的實(shí)際狀況參差不齊
光伏地面電站大規(guī)模的建設(shè)始于2011年。那么目前光伏地面電站運(yùn)營(yíng)的實(shí)際狀況如何呢？
1、2012年前投產(chǎn)的電站運(yùn)轉(zhuǎn)良好，補(bǔ)貼基本到位。
凡是2012年以前投產(chǎn)的電站，由于政策及時(shí)，補(bǔ)貼到位時(shí)間最長(zhǎng)為180天，所以都進(jìn)入了良性循環(huán)。除限電以外，這些電站目前其他方面運(yùn)轉(zhuǎn)正常。
2、2013年以后投產(chǎn)的電站舉步艱難
到目前為止，絕大多數(shù)2013年投產(chǎn)的電站尚未拿到第一筆補(bǔ)貼，而更多的2014年投產(chǎn)的電站甚至連補(bǔ)貼目錄都沒(méi)有進(jìn)入，也就是說(shuō)，是否有補(bǔ)貼都無(wú)法確認(rèn)？
這同時(shí)意味著，2015年投產(chǎn)的電站到2017年的這個(gè)時(shí)候，是拿不到占電站收入三分之二的補(bǔ)貼收入的。這將給光伏電站運(yùn)行的前兩年帶來(lái)巨大困難。
3、限電
除了補(bǔ)貼風(fēng)險(xiǎn)之外，限電越來(lái)越成為地面電站的更大危險(xiǎn)。本月以來(lái)，原來(lái)發(fā)電情況非常好的青海格爾木，限電比例非常之高，多數(shù)時(shí)間限電70%以上。使得光伏發(fā)電企業(yè)損失慘重。而內(nèi)蒙更是以政府文件規(guī)定了限電6%成為常態(tài)。至于甘肅，新疆的限電情況也是行業(yè)內(nèi)有目共睹的。
限電的風(fēng)險(xiǎn)使得光伏發(fā)電企業(yè)原來(lái)設(shè)計(jì)的財(cái)務(wù)收益面臨嚴(yán)重考驗(yàn)。也使得投資回報(bào)根本得不到保障。
4、負(fù)現(xiàn)金流
基于補(bǔ)貼嚴(yán)重滯后和限電的現(xiàn)狀，2013年投產(chǎn)后的光伏地面電站除非完全不使用財(cái)務(wù)杠桿，全部采用自有資金以外，電站的資金狀況都將是負(fù)現(xiàn)金流。這意味著，如果要償還銀行貸款或者融資費(fèi)用，企業(yè)還要自掏腰包，保證光伏地面電站在補(bǔ)貼到位之前能夠生存下去。這說(shuō)明，投資光伏地面電站在三年內(nèi)無(wú)法得到收益，還給企業(yè)帶來(lái)巨大的包袱。
5、競(jìng)價(jià)上網(wǎng)
5月底，光伏限電最厲害的甘肅省進(jìn)行了光伏地面電站競(jìng)價(jià)上網(wǎng)。雖然最終電價(jià)下降僅僅為0.02元。但是此頭一開(kāi)，意味著地面光伏的標(biāo)桿電價(jià)進(jìn)入不可控狀態(tài)，地面電站的財(cái)務(wù)模型電價(jià)預(yù)測(cè)將無(wú)所適從。其不確定比起限電和補(bǔ)貼滯后更為嚴(yán)重。
作者：佚名 來(lái)源：財(cái)新-無(wú)所不能 責(zé)任編輯：wutongyufg
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